El ecosistema de Solana enfrenta un nuevo cambio, la "máquina tragamonedas on-chain" genera controversia en su financiación.

Recientemente, ha circulado en el mercado la noticia de que una conocida plataforma del ecosistema Solana está a punto de emitir su token, lo que ha generado una amplia atención. Según informes, la plataforma planea recaudar 1,000 millones de dólares a través de la venta de tokens, con una valoración de hasta 4,000 millones de dólares. Aunque la oficial aún no ha confirmado la fecha específica de lanzamiento, las cuentas sociales de la plataforma sugieren que podría estar disponible en dos semanas.

Sin embargo, esta plataforma conocida como "máquina de imprimir dinero on-chain" enfrenta el desafío de una disminución significativa en el interés del mercado. Los datos muestran que los ingresos acumulados de la plataforma han superado los 730 millones de dólares, pero desde febrero de este año, el crecimiento de los ingresos se ha desacelerado notablemente, y la mayoría de los ingresos diarios se mantienen actualmente en el rango de varios millones de dólares. En cuanto al volumen de transacciones, aunque se estableció un récord histórico de 3.3 mil millones de dólares en una semana, recientemente ha sido difícil volver a alcanzar ese pico, y la tendencia de debilitamiento de la liquidez es evidente.

Desde la perspectiva de la creación de tokens, la plataforma ha creado más de 11,02 millones de tokens hasta ahora, pero la cantidad promedio de creación diaria ha disminuido a alrededor de 30,000, lo que muestra que el entusiasmo de los usuarios ha disminuido. Es importante señalar que detrás de una gran cantidad de tokens, hay muy pocos proyectos que realmente tienen un valor de mercado significativo. Según las estadísticas, solo 14 tokens tienen un valor de mercado superior a 50 millones de dólares, 259 tokens tienen un valor de mercado entre 1 y 50 millones de dólares, y los aproximadamente 14,000 tokens restantes están en la etapa de microcapitalización.

El nivel de los usuarios también enfrenta un nuevo precipicio de tráfico, con los antiguos usuarios luchando por mantenerse. Esta plataforma experimentó un momento destacado a finales de enero de este año, cuando el número de billeteras activas en un solo día superó las 400,000. Sin embargo, a medida que la emoción del mercado se enfría, la actividad se mantiene principalmente por la reutilización de los antiguos usuarios, mientras que la contribución de nuevos usuarios ha disminuido drásticamente.

Lo que es aún más preocupante es que detrás de la narrativa de enriquecimiento de esta plataforma se encuentra un claro sesgo de supervivencia. Los datos muestran que este mes, solo el 3.6% de los usuarios que participaron en las transacciones lograron obtener una ganancia sustancial de más de 500 dólares. Más sorprendente aún, solo 27 billeteras obtuvieron ganancias de más de 100,000 dólares, lo que representa el 0.0045% del total de comerciantes; mientras que 577 billeteras lograron ganancias de más de 10,000 dólares, lo que también representa solo el 0.1%. En comparación, la proporción de pérdidas alcanza el 52.5%, incluidos casos extremos con pérdidas de hasta un millón de dólares.

Esta noticia sobre el lanzamiento de un token a un alto valor ha generado una amplia controversia en el mercado. Algunos analistas han señalado que el nivel de valoración actual de la plataforma está "extremadamente sobrevalorado", ya que la valoración de una plataforma de lanzamiento de tokens supera a la de la mayoría de los protocolos DeFi de primera línea. Los críticos argumentan que el modelo de negocio de la plataforma depende en exceso del sentimiento del mercado a corto plazo y carece de una lógica de ganancias sostenible; además, su modelo de negocio, que se basa en la infraestructura de otros, también presenta vulnerabilidades.

Sin embargo, también hay partidarios que creen que esta plataforma ha proporcionado una solución integral de liquidez que va desde la liquidez cero hasta el creador de mercado automático y luego hasta el intercambio centralizado, contribuyendo de manera significativa al ecosistema de Solana. Desde la perspectiva de la inversión en valor, esta plataforma es una de las aplicaciones de consumo más grandes de toda la red, con un ratio precio-beneficio relativamente bajo.

De todos modos, este plan de financiamiento de alto perfil ha agitado nuevamente el mercado y ha provocado una profunda reflexión sobre el futuro desarrollo del ecosistema de Solana. En un momento en que el crecimiento de usuarios ha alcanzado su punto máximo, la calidad de los tokens es preocupante y la liquidez está agotada, si esta plataforma podrá estimular el sentimiento del mercado a través de la emisión de tokens y mantener una valoración de hasta 40 mil millones de dólares, aún hay muchas variables. Los participantes del mercado están siguiendo de cerca el desarrollo posterior de este evento y su posible impacto profundo en toda la industria de las criptomonedas.