¿Cómo afectará la expiración hoy de contratos de opciones de Bitcoin y Ethereum por valor de 4,5 mil millones de dólares a los precios?

Cerca de 4,5 mil millones de USD en opciones de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) vencerán hoy a las 16:00 (12/12/2025) hora de Vietnam.

La próxima fecha de vencimiento de opciones se produce en un contexto de cautela en el mercado, cuando los inversores enfrentan una liquidez de fin de año en disminución y recientes volatilidades macroeconómicas.

El mercado se prepara para el vencimiento de opciones de Bitcoin y Ethereum por valor de 4,5 mil millones de USD tras la decisión de la Fed de reducir las tasas de interés

El precio de Bitcoin se sitúa actualmente en 92.249 USD, con un umbral de “max pain – dolor máximo” en 90.000 USD. El total de contratos de opciones abiertas alcanza los 39.826, incluyendo 18.974 contratos de compra (call) y 20.852 contratos de venta (put), con una proporción put/call de 1,10 y un valor nominal de aproximadamente 3,7 mil millones de USD.

Opciones de Bitcoin próximas a vencer | Fuente: DeribitSegún Deribit, el equilibrio entre opciones de compra y venta indica que los traders esperan que el vencimiento sea estable, tras un período reciente de precios en rango.

“El comportamiento en torno a los 90.000 USD refleja que el mercado está a la espera de un nuevo impulso, en lugar de inclinarse claramente hacia una tendencia,” afirma Deribit.

Para Ethereum, el precio actual es de 3.242 USD, con un umbral de “max pain” en 3.100 USD. El total de contratos de opciones abiertas alcanza los 237.879, con 107.282 contratos de compra y 130.597 contratos de venta, una proporción put/call de 1,22 y un valor nominal cercano a 770 millones de USD.

Opciones de Ethereum próximas a vencer | Fuente: DeribitLos expertos de Deribit señalan que, aunque la posición de ETH se ha vuelto más equilibrada, la concentración de contratos de compra por encima de 3.400 USD indica que los inversores aún esperan una fuerte volatilidad en el futuro cercano.

Contexto macroeconómico que apoya el mercado, pero prevalece la cautela

Los expertos en Greeks.live opinan que la reciente reducción de 25 puntos básicos en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y el relanzamiento del programa de recompra de bonos del Tesoro a corto plazo por 40 mil millones de USD han contribuido a respaldar la liquidez del mercado. Sin embargo, el sentimiento general sigue siendo bastante cauteloso.

“Llamarlo reinicio de QE o el comienzo de un nuevo ciclo alcista sería prematuro,” subrayan, además de señalar que las últimas etapas del año suelen registrar las condiciones de liquidez más débiles en el mercado de criptomonedas.

Más de la mitad de los contratos de opciones abiertas actualmente están enfocados en el vencimiento del 26/12, mientras que la volatilidad implícita continúa mostrando una tendencia a la baja. Esto indica que las expectativas de volatilidad a corto plazo son bastante bajas.

El mercado de opciones sigue mostrando una tendencia hacia lo negativo, con contratos put negociándose a precios más altos que los call. Esto refleja un entorno spot estable, que impulsa el regreso de estrategias de covered-call, además de que la demanda de protección contra la caída de precios sigue siendo alta, dado que el mercado aún no se ha recuperado completamente.

Greeks.live también recomienda que, aunque los factores estructurales siguen siendo débiles, los inversores deben estar atentos a posibles catalizadores alcistas, aunque la probabilidad de una fuerte volatilidad no es alta.

Riesgos a corto plazo y perspectivas a largo plazo

Deribit también señala algunas presiones a corto plazo, como la salida de fondos de ETF, la pérdida de precios favorables por parte de MicroStrategy y la presión de los mineros.

“Sin duda, existen riesgos a corto plazo… Necesitamos un cambio estructural,” cita a Sean McNulty, jefe de trading de derivados en la región APAC en FalconX.

A pesar de los desafíos a corto plazo, el impulso a largo plazo tanto de BTC como de ETH sigue vigente, lo que sugiere que el próximo vencimiento probablemente será estable, a menos que surja un nuevo catalizador.

Mientras el mercado se prepara para el vencimiento de opciones por valor de 4,5 mil millones de USD, los traders están enfocados en mantener posiciones equilibradas, vigilando de cerca tanto las condiciones macroeconómicas como los factores específicos del mercado de criptomonedas para buscar oportunidades de inversión en el nuevo año.

A corto plazo, los inversores deben prepararse para la posible volatilidad de precios debido a este vencimiento de opciones, que podría afectar al mercado hacia el fin de semana. Sin embargo, se prevé que el mercado vuelva a estabilizarse a medida que los traders se adapten a las nuevas condiciones de trading.