Desde la infraestructura DeFi hasta los líderes en RWA, ¿cómo aprovecha Ondo cada oportunidad de mercado?

Deng Tong, 金色财经

9 de diciembre de 2025, Ondo Finance anunció: La investigación confidencial de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. sobre Ondo ha concluido sin presentar cargos. “La investigación tuvo como objetivo revisar si la tokenización de ciertos activos del mundo real por parte de Ondo cumple con la legislación federal de valores, y si el token ONDO califica como valor.”

Uno. Texto original del blog oficial de Ondo Finance

Un paso importante en la tokenización de valores en EE. UU.

Ondo Finance ha recibido una notificación formal de que la investigación confidencial de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ((SEC)), iniciada durante la administración de Biden y que implicaba una revisión rigurosa de las empresas de activos digitales, ha terminado sin cargos.

La investigación tuvo como objetivo revisar si la tokenización de ciertos activos del mundo real por parte de Ondo cumple con la legislación federal de valores, y si el token ONDO califica como valor. Ondo cooperó activamente durante toda la investigación. Ondo siempre ha creído que un modelo de tokenización regulado y transparente como el suyo no solo cumple con los principios de protección al inversor, sino que también los fortalece.

Este momento no solo representa un hito significativo para Ondo, sino también para toda la industria de la tokenización.

Al comenzar la investigación en 2024, el entorno regulatorio de los activos digitales en EE. UU. era cauteloso, caótico y en ocasiones excesivamente represivo. En este contexto, Ondo:

1. Fue la primera y mayor plataforma de tokenización de bonos del gobierno estadounidense;
2. Es una de las pocas empresas enfocadas en listar acciones mediante tokenización a gran escala;
3. Rápidamente ganó la preferencia de inversores globales.

Con un inicio temprano y logros notables, naturalmente atrajo atención y escrutinio.

En medio del cierre de intercambios de criptomonedas y debates sobre tokens especulativos, Ondo utilizó la cadena pública para construir productos financieros prácticos, fáciles de usar y regulados. Como resultado, estos innovadores dedicados a desarrollar los activos más seguros en los ámbitos tradicionales se encontraron también en medio de una acción legal más amplia.

El crecimiento y liderazgo de Ondo en el emergente campo de la tokenización nos convierten en el centro de atención, aunque no deberíamos ser un objetivo razonable de la investigación. Con la conclusión de esta, continuaremos manteniendo nuestro compromiso con la innovación, cumplimiento, seguridad y protección de los inversores.

Cambio en la situación en Washington: el camino del desarrollo de valores tokenizados es más claro

Esta decisión también refleja un cambio más amplio en la política de EE. UU.

Las autoridades regulatorias están reevaluando las políticas sobre activos digitales durante la administración de Biden. Washington ha comenzado a revertir o suavizar algunas medidas radicales adoptadas por el gobierno anterior, reconociendo que la innovación y la protección del inversor no son mutuamente excluyentes.

La tokenización ha sido oficialmente incluida en la agenda de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ((SEC)). El Comité de Asesoría de Inversores de la SEC está evaluando cómo la tokenización puede revolucionar la emisión, negociación y liquidación de acciones públicas, en contraste con la postura agresiva de la SEC en los últimos años basada en la aplicación de la ley.

El mercado ya ha dado respuesta: la adopción de la tecnología de tokenización se está acelerando. La tokenización de bonos del gobierno estadounidense se ha convertido en una de las categorías de activos en cadena de más rápido crecimiento, y la reciente emisión de tokens de acciones también muestra un fuerte impulso.

La infraestructura en EE. UU. continúa desarrollándose para soportar la tokenización. Ondo adquirió recientemente Oasis Pro, obteniendo licencias de corretaje, de sistemas de negociación alternativos (###ATS###) y de agentes de transferencia, estableciendo una base completamente regulada en el campo de los valores tokenizados en EE. UU.

La resolución de la investigación de la SEC marca el fin de un capítulo y el comienzo de otro para Ondo. En resumen, el momento en que los valores tokenizados se conviertan en una parte central del mercado de capitales en EE. UU. ha llegado. El futuro de las finanzas globales, incluyendo los mercados de EE. UU., se dirigirá hacia en cadena, y Ondo liderará esta transformación.

¿Y qué sigue? El 3 de febrero de 2026, en la cumbre de Ondo en Nueva York, compartiremos la siguiente etapa de nuestra hoja de ruta, donde reuniremos a las principales autoridades regulatorias, formuladores de políticas y ejecutivos del sector financiero tradicional para exponer nuestra visión de una nueva era de finanzas en la cadena.

( Dos. Resumen del desarrollo de Ondo

El 27 de julio de 2021, Ondo Finance fue lanzado oficialmente. Fundado por Nathan Allman y Pinku Suran, su objetivo es “acelerar la adopción de DeFi entre los inversores principales mediante transacciones finas de riesgo”. El protocolo se lanzó en su totalidad el mismo día de su lanzamiento, ofreciendo cuatro cofres. Ondo aspira a “llevar productos y servicios financieros institucionales a usuarios amplios”, mediante la tokenización de activos financieros tradicionales (como bonos del gobierno de EE. UU., fondos del mercado monetario, bonos, acciones/ETF, etc.), permitiendo a usuarios comunes obtener beneficios y liquidez de estos activos tradicionales.

El recorrido de Ondo refleja claramente una estrategia de evolución de infraestructura DeFi hacia un jugador clave en RWA, siendo las iteraciones de sus dos versiones un microcosmos de la transformación del sector.

)# Ondo V1: Enfoque en infraestructura DeFi

Ondo V1 estuvo en funcionamiento en Ethereum desde su lanzamiento, siendo la primera versión implementada del protocolo, con cofres y servicios de liquidez como sus productos centrales (###LaaS(). En su desarrollo, ocurrieron avances importantes:

• En noviembre de 2021, Ondo colaboró con Fei Protocol para lanzar LaaS, buscando reemplazar los modelos tradicionales de minería de liquidez. LaaS permite a los proyectos aumentar la liquidez de sus tokens en exchanges descentralizados. Los proyectos pueden depositar tokens en los cofres de liquidez de Ondo, y Fei los iguala con FEI stablecoin. Ondo amplió sus servicios LaaS mediante colaboraciones:

• En diciembre de 2021, con Frax Finance, expandiendo su LaaS usando su stablecoin FRAX para proporcionar liquidez a tokens como AMP.
• En mayo de 2022, con Angle Protocol, usando su stablecoin agEUR para ofrecer liquidez a tokens como PAL.

Es importante notar que Ondo V1 dejó de ofrecer servicios, y desde el 5 de marzo de 2024, los usuarios solo pueden retirar fondos.

)# Ondo V2: Convertirse en un jugador clave en RWA

Ondo V2 se lanzó oficialmente en enero de 2023, siendo la segunda versión del protocolo. En su desarrollo, ocurrieron avances importantes:

• En enero de 2023, Ondo anunció el lanzamiento de tres tokens respaldados por bonos del gobierno y bonos corporativos de EE. UU. Aunque OSTB y OHYG dejaron de emitirse, Ondo US Government Bond Fund (OUSG) sigue siendo el token más ampliamente circulado.
• En enero, Ondo anunció Flux Finance (abreviado Flux) y lanzó Ondo DAO para gestionar Flux. En febrero, Flux fue lanzado oficialmente y las primeras propuestas usando ONDO fueron aprobadas.
• En abril de 2023, Ondo anunció la creación del Fondo de Mercado Monetario Ondo ((OMMF)).
• En agosto de 2023, lanzó Ondo USD Yield ((USDY)).
• En noviembre de 2023, lanzó el puente Ondo.
• En enero de 2024, la Fundación Ondo propuso eliminar el “bloqueo global” del token ONDO, incluyendo detalles oficiales sobre distribución, uso y futuros desbloqueos. La aprobación de esta propuesta marcó la “emisión pública” de ONDO.
• En enero de 2024, la fundación lanzó el programa de puntos Ondo, iniciando su primera fase en ese mes.
• En febrero, anunció el plan Ondo Global Markets (###Ondo GM###), permitiendo a los usuarios acceder en cadena a valores tradicionales mediante tokenización.

En marzo de 2024, Ondo lanzó servicios de compra y venta instantánea 24/7/365 para OUSG, transfiriendo gran parte de sus activos al fondo BUIDL de BlackRock.

En febrero de 2025, Ondo Global Markets fue lanzado oficialmente, con tokens 1:1 respaldados por activos subyacentes.

En marzo, el TVL alcanzó 1,000 millones de dólares, gracias a la incorporación de clientes con enfoque en cumplimiento, colaboración con BitGo y contratos inteligentes conforme a la regulación de EE. UU.

En junio de 2025, el equipo anunció la creación de la Alianza Global de Mercados para “coordinar estándares de la industria y promover la interoperabilidad de valores tokenizados”, con miembros como la Fundación Solana, Bitget Wallet, Jupiter, Trust Wallet, Rainbow Wallet, BitGo, Fireblocks, 1inch y Alpaca.

En octubre de 2025, Ondo presentó una carta a la SEC proponiendo enmendar las reglas de Nasdaq para la negociación de valores tokenizados.

Tres. El secreto de Ondo: aprovechar cada oportunidad del mercado

De la línea de tiempo anterior, desde DeFi hasta RWA, y ahora con la conclusión de la investigación de la SEC, Ondo ha sabido aprovechar cada oportunidad del mercado. Quizá ese sea el secreto de su éxito y por qué sigue siendo tan observado.

En junio de 2020, estalló el verano DeFi, Compound lanzó su token de gobernanza COMP y activó la minería de liquidez: los usuarios que prestaban en la plataforma obtenían recompensas en COMP. Este modelo innovador rápidamente encendió la pasión del mercado y fue un motor clave para que el verano DeFi comenzara. Pero en la segunda mitad de 2021, quedó claro que la minería de liquidez no era sostenible: seguir minando generaba inflación de tokens, y detenerla provocaba escasez de liquidez.

Ondo detectó estos problemas en el mercado de criptomonedas y lanzó “liquidez en servicio” (LaaS): los proyectos pueden, de forma flexible, depositar sus tokens nativos en pools de liquidez creados por Ondo según sus necesidades de tiempo; Ondo empareja estos tokens con fondos iguales proporcionados por socios como Frax, Fei, Angle, formando pares de liquidez regulados y equilibrados; estos pares se colocan en exchanges descentralizados específicos, inyectando liquidez de negociación para asegurar que los tokens puedan transarse sin problemas; al finalizar la colaboración, Ondo retira la liquidez y las ganancias del minería, reembolsando primero los activos a los proyectos y pagando intereses previamente acordados, mientras que las ganancias restantes también se devuelven a los proyectos.

En ese momento, Ondo era un proveedor de infraestructura DeFi que resolvía el problema de sostenibilidad de la minería de liquidez.

En 2022, el stablecoin algorítmico UST del ecosistema Terra colapsó en espiral, provocando una crisis de confianza en DeFi en un solo día. En ese contexto, Ondo dirigió su atención al floreciente y en rápido crecimiento sector RWA.

En 2023, Ondo V2 se lanzó, con su producto principal siendo la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. (OUSG). OUSG está respaldado por el ETF de bonos del gobierno de EE. UU. de iShares, de BlackRock, garantizando seguridad y liquidez, lo que le otorga un perfil de bajo riesgo. OUSG puede integrarse en protocolos DeFi que soporten activos con licencias regulatorias, como Flux Finance. Los inversores, tras adquirir los tokens, pueden transferirlos, cambiar de propiedad y realizar actividades financieras como préstamos mediante contratos inteligentes que cumplen con la normativa. La emisión de OUSG demuestra la viabilidad de tokenizar activos financieros tradicionales de bajo riesgo.

La SEC, liderada por Gensler, ha sido adversa con el mercado cripto, y en 2021 entró en un período de “invierno regulatorio”. En octubre de 2023, la SEC inició una investigación sobre Ondo. La evaluación clave fue si la tokenización de bonos del gobierno en EE. UU. cumple las leyes de valores, y si el token ONDO debe considerarse valor. La investigación duró dos años.

El 6 de octubre de 2025, Ondo completó la adquisición de Oasis Pro, una correduría con licencia SEC, para impulsar su negocio de valores tokenizados en un marco regulatorio; y el 6 de diciembre, Ondo presentó su hoja de ruta de valores tokenizados ante la SEC, apoyando diferentes modelos de propiedad y promoviendo una integración más amplia en cadena para mantener a EE. UU. a la vanguardia en la transformación de activos en tokens.

Tras los esfuerzos regulatorios, Ondo no enfrentó cargos, siendo un gran avance para la regulación en el sector cripto.

Conclusión

Desde DeFi hasta RWA, y ahora en desarrollo regulatorio, Ondo ha sabido captar las tendencias del mercado y aprovechar cada oportunidad. Ahora que la investigación de la SEC ha finalizado, Ondo se relaja completamente. ¿A dónde irá Ondo en el futuro? Quizá en la cumbre de Nueva York en febrero de 2026 podamos tener una pista.