Ripple ha recaudado otros 500 millones de dólares, ¿los inversores están comprando $XRP con descuento?

Autor: Steven Ehrlich

Traducido por: Deep潮TechFlow

Ripple, con una valoración de 40 mil millones de dólares, completó una financiación de 500 millones de dólares, aunque en sí misma ya posee XRP valorados en 80 mil millones de dólares.

Ripple Labs anunció recientemente la finalización de una ronda de financiación de 500 millones de dólares, en la que participaron inversores reconocidos como Brevan Howard, empresas relacionadas con Citadel Securities y Marshall Wace. Además, firmas de inversión en criptomonedas como Galaxy y Pantera también participaron en esta ronda.

Pero, ¿qué han conseguido exactamente los inversores con estos 500 millones de dólares?

Recientemente, Ripple ha estado realizando adquisiciones con frecuencia. En los últimos meses, adquirió la plataforma de custodia Palisade, el principal corredor Hidden Road valorado en 12.5 mil millones de dólares, y la plataforma de infraestructura de stablecoins Rail. Además, Ripple lanzó su stablecoin exclusiva RLUSD, cuyo valor de mercado ya superó los 1,000 millones de dólares. Asimismo, se espera que el token XRP de Ripple vea la próxima semana el primer ETF (fondo cotizado en bolsa) de contado en Estados Unidos, y planea solicitar una licencia bancaria nacional ante la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU.

A pesar del rápido crecimiento de Ripple, parece difícil encontrar una justificación sólida para su valoración de 40 mil millones de dólares. Especialmente considerando que los ingresos mensuales generados por las tarifas en el XRP Ledger son inferiores a 200,000 dólares. Entonces, ¿qué lógica se esconde tras esto?

Según varias fuentes anónimas, inversores y profesionales de capital riesgo que hablaron con «Unchained», esta financiación se realizó principalmente para comprar activos XRP que Ripple posee, y posiblemente a un precio con descuento respecto al precio de mercado.

“[Esta compañía] no vale nada aparte de su cantidad de XRP. Nadie usa su tecnología, ni generan volumen en su red o blockchain”, afirmó un inversor de riesgo reconocido.

Otro inversor añadió: “La participación en acciones de Ripple en sí misma probablemente no valga mucho, y mucho menos alcanzar una valoración de 40 mil millones de dólares.”

Riqueza en XRP

Aunque Ripple Labs quizás no sea la compañía más valorada en el sector de las criptomonedas, quizás sea una de las más ricas. Desde los inicios de la empresa y la blockchain, como parte de su estrategia de distribución temprana, Ripple Labs recibió 800 mil millones de XRP de un total de 1 billón, que fueron liberados trimestralmente desde cuentas de custodia.

Hasta la fecha, Ripple Labs aún posee 3,476 mil millones de XRP, con una liberación mensual de 1 mil millones. Normalmente, entre el 60% y el 70% de estos tokens se vuelven a bloquear, y el resto se usa para pagar gastos operativos. A un precio actual de 2.32 dólares por XRP, estos tokens tienen un valor nominal de aproximadamente 80,63 mil millones de dólares.

¿Un Tesoro Digital Privado de XRP (DAT)?

Si consideramos esta inversión como una participación en el Tesoro de Activos Digitales (Digital Asset Treasury, DAT) de Ripple, la operación parece bastante atractiva para los inversores. Invertir en una plataforma que ya tiene activos por valor de 800 mil millones de dólares con una valoración de 40 mil millones de dólares implica comprar con un descuento del 50%, con un mNAV (valor neto de los activos multiplicado) de solo 0.5. En comparación, las propuestas típicas de DAT suelen tener un mNAV cercano a 0.7 u 0.8.

Pero la realidad no es tan simple. Incluso si Ripple estuviera dispuesto y pudiera vender todos sus XRP en el mercado spot, sería casi imposible alcanzar una valoración de 800 mil millones de dólares. Sin embargo, incluso aplicando un descuento del 50% a estos activos —una estimación que un inversor que no participó en esta ronda considera razonable— esto significaría que los inversores entrarían con un precio de mNAV igual a 1, beneficiándose del potencial de crecimiento derivado de las recientes acciones y adquisiciones de Ripple.

Todos los inversores en esta ronda se negaron a responder a las preguntas de «Unchained» sobre esta inversión, especialmente respecto al papel de XRP en el proceso de decisión y fijación de precios. Ripple tampoco respondió antes de la publicación del informe.

No obstante, una fuente familiarizada con uno de los participantes reveló que estas empresas han mantenido relaciones comerciales durante años, especialmente en el sector de pagos —con la aprobación de la Ley GENIUS en julio y el creciente interés en stablecoins—, lo que hace que los inversores tengan que apostar en esta “carrera de caballos”.

Además, esta fuente también insinuó la enorme reserva de fondos de Ripple, admitiendo: “Incluso si no logran construir un negocio exitoso, pueden simplemente comprar otra compañía.”

La estrategia de Ripple: ¿Qué hay detrás de esta financiación?

Aunque Ripple no respondió a las solicitudes de comentarios, un exempleado señaló que esta ronda de financiación aporta múltiples beneficios. En primer lugar, refuerza la valoración de 4 mil millones de dólares de las acciones de la compañía en plataformas como Carta. La fuente mencionó que la empresa podría haber gastado más de 1 mil millones de dólares en recompras de acciones a inversores y empleados.

Además, esta financiación proporciona fondos adicionales para futuras adquisiciones, sin necesidad de vender XRP y así evitar posibles temores en el mercado.

Irónicamente, esta compañía, que cuenta con uno de los mayores capitales en el sector cripto, podría estar enfrentando una escasez de efectivo.