Volatilidad de BTC (8 de septiembre - 15 de septiembre)

Indicadores clave (hora de Hong Kong del 8 de septiembre a las 16:00 hasta el 15 de septiembre a las 16:00) BTC/USD subió un 3.8% (de 111,300 dólares a 115,500 dólares), ETH/USD subió un 7.2% (de 4,290 dólares a 4,600 dólares)

La tendencia del BTC en el mercado spot se alinea con nuestra visión de evolución gradual: el proceso de aumento que comenzó en septiembre de 2024 ha terminado en su mayor parte y está entrando en una fase de ajuste. Se espera que esta fase se caracterice principalmente por un movimiento lateral, mientras el mercado se prepara para probar el máximo anterior (incluso superar el máximo histórico), seguido por una corrección a la baja más significativa. Este ajuste podría romper el nivel de soporte de 101,000 dólares, lo que llevaría el precio de regreso a la zona de alta volatilidad de 88,000 a 92,000 dólares, y eventualmente desencadenar una estructura de ajuste de tres olas que dure varios meses (incluso todo el año), con un objetivo a la baja en el rango de 60,000 a 75,000 dólares. La resistencia superior se encuentra en 118,000 dólares y 120,000 dólares; una ruptura podría desafiar el máximo histórico. Hasta ahora, el soporte en la parte inferior de 112,000 a 113,000 dólares se ha mantenido bastante sólido. Tema del mercado La semana pasada, el mercado se centró en los datos económicos de EE. UU. y en los informes de ganancias corporativas. En un contexto de datos de empleo no agrícola débiles, las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre se han mantenido altas, y el débil índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y los datos del PPI han reforzado aún más estas expectativas de recorte — incluso antes de la publicación del CPI, el mercado de tasas ya había comenzado a fijar precios para un ciclo completo de seis recortes acumulados antes de finales de 2026. A pesar de que la tasa mensual del CPI subyacente del 0.346% alcanzó su nivel más alto desde enero de este año, el mercado rápidamente absorbió este impacto debido a la reciente declaración de la Reserva Federal y la atención a los datos de empleo, lo que permitió que las acciones estadounidenses continuaran su tendencia alcista hasta el fin de semana. Las criptomonedas se beneficiaron en un contexto de mayor apetito por el riesgo: BTC cubrió el hueco de 116,000 a 110,000 dólares que se formó después de la reunión de Jackson Hole. Después de meses de desempeño débil, la confianza del mercado se está recuperando gradualmente, y la entrada de fondos de ETF ha aumentado significativamente después de la 'temporada baja' de verano. El colapso de la tasa de prima del valor neto de los DATs (fideicomisos de Bitcoin) ha elevado la emoción general, ya que los precios de las criptomonedas se desacoplaron nuevamente de los precios de las acciones de los DAT. Además, Galaxy Digital anunció que liderará una inversión de 1.65 mil millones de dólares para construir un tesoro ecológico de Solana, lo que empujó el precio de SOL cerca de 250 dólares. volatilidad implícita de BTC

La volatilidad real cayó significativamente la semana pasada al rango del 20% al 25%. La entrada de fondos en el ETF respalda el precio al contado, pero cada vez que hay un aumento, hay una gran cantidad de ventas que limitan la volatilidad al alza. A medida que el precio se acerca gradualmente a la zona de resistencia psicológica de 120,000 a 124,000 dólares, la liquidez de las ventas podría ir disminuyendo, y se debe prestar atención de cerca a la tendencia de la volatilidad real. La baja volatilidad real ha arrastrado la volatilidad implícita (especialmente a corto plazo), pero con la reunión del FOMC programada para este miércoles y el precio de las criptomonedas probando constantemente el límite superior del rango, la volatilidad a corto plazo ya ha vuelto a aumentar de forma natural. Es posible que volvamos a ver la entrada de spreads alcistas, apostando a que BTC se recuperará para alcanzar el descenso que ya se ha producido en otros mercados, lo que brinda apoyo a los contratos de opciones que vencen después de septiembre. Sesgo/Kurtosis de BTC en dólares

El indicador de sesgo muestra que la prima de las opciones de venta sigue estrechándose: el flujo de fondos hacia los ETF ha contenido la volatilidad real a la baja, y el entorno de aversión al riesgo ha ayudado a que el precio al contado supere la resistencia preliminar de 113,000–114,000 dólares. Sin embargo, en comparación con ciclos anteriores, la demanda estructural alcista sigue siendo insuficiente; dado que la volatilidad se encuentra en niveles bajos, los inversores en efectivo a largo plazo siguen comprando protección a la baja en medio del aumento. La curtosis ha aumentado antes del fin de semana: debido a que históricamente septiembre tiene un rendimiento débil para BTC, y (otros) mercados han ajustado plenamente el riesgo de datos de la Reserva Federal, los inversores siguen buscando protección en los lados. La demanda anterior se centró principalmente en el extremo de venta (el sesgo se mantuvo hacia abajo), pero el reciente rebote en los precios de las monedas ha llevado a las opciones de compra por encima de los altos históricos a estar en el punto de vista, impulsando la curtosis hacia arriba (mientras que el sesgo de venta se estrecha) — — indicando que el mercado evita fuertemente mantener posiciones de opciones demasiado bajas antes de superar los máximos anteriores. ¡Le deseo una buena semana de trading!