3月4日消息，比特币（BTC）价格在经历周末大幅回调后出现反弹，盘中一度逼近7万美元关口，香港时间午间交易时段约报6.8万美元。此前，由于中东地缘政治紧张局势升级，BTC价格短线跌至约6.3万美元，引发市场波动。
做市机构 Enflux 在最新市场报告中指出，此轮反弹很大程度上来自空头回补。部分押注BTC价格继续下跌的交易员在冲突并未迅速扩大后被迫回补仓位，从而推动价格回升。Enflux表示，目前市场既没有完全计入更严重风险，也没有计入冲突缓解的情景，比特币在不确定时期往往扮演资金释放“压力阀”的角色。
机构资金的持续流入为比特币价格提供了重要支撑。数据显示，过去五个交易日，现货比特币ETF累计录得约14.5亿美元净流入。Bitwise首席投资官 Matt Hougan 在3月2日接受采访时表示，许多机构投资者将近期BTC价格回调视为战略性买入机会。一位潜在客户在与Bitwise接触近两年后，最终决定投入1100万美元配置比特币。
Matt Hougan指出，机构投资流程通常较为漫长。Bitwise客户平均需要进行约八次会面才会作出投资决策，部分大型投资者甚至每季度才进行一次讨论，因此外界看到的“观望”往往只是标准合规流程。目前，美国四大券商中已有三家可以主动向客户讨论比特币资产配置。
链上数据则显示市场情绪仍保持谨慎。Glassnode数据显示，比特币相对强弱指数（RSI）从上周的36升至41，但仍低于50这一多头主导的关键水平。同时，市场成交量从约66亿美元上升至96亿美元，现货市场买卖力量逐渐趋于平衡。
衍生品市场方面，整体结构仍偏向空头主导，不过杠杆多头持仓成本有所下降。预测市场数据也显示投资者态度较为谨慎。相关合约显示，比特币在3月跌至6.5万美元的概率下降至73%，跌至6万美元的概率降至41%。另一项预测BTC在突破8万美元前是否会回落至6万美元的合约概率则降至61%。
市场分析人士认为，在机构资金持续流入、宏观风险仍未完全消散的背景下，比特币价格短期或继续在6万美元至7万美元区间震荡，BTC价格走势仍将受到地缘政治风险、ETF资金流向以及机构配置节奏的共同影响。
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尽管地缘政治紧张局势仍在持续，QCP Capital 指出，投资者正在逐步重新参与上行敞口，相较于此前几周，下行对冲正在缓和。Anchored Finance 联合创始人 Wenny Cai 强调，短期宏观风险包括“七巨头”科技股中的五家公司——微软、亚马逊、Meta、Alphabet 和苹果——将发布财报，这将是“对更广泛风险偏好的重要检验”，也是自美伊冲突升级以来的首次有意义测试。
美联储会议是另一项关键的宏观催化因素，市场对利率维持在 3.50%-3.75% 区间的概率定价为 100%。Cai 表示，基于持续的 ETF 流入和机构参与度的提升，比特币看起来“在结构上是稳健的”。不过她也提醒，比特币的价格走势将“继续主要由技术面、仓位配置以及由消息驱动的波动主导”，直到出现更清晰的宏观利好或监管明确性。
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