宏观经济

美国消费者对通胀的担忧加剧，3月通胀预期升至6.2%，创2025年新高。油价突破100美元，预计将推动消费者价格指数上涨，影响经济活动并增加生活成本压力，同时可能影响金融市场和加密资产投资情绪。

2026年3月布伦特原油价格飙升60%，创下自1988年以来最大涨幅，主要因中东冲突引发供应忧虑。高油价加剧全球通胀，对运输和制造成本造成压力，同时影响股票及加密货币市场。分析师指出此次涨幅异常，需关注地缘政治发展对市场的潜在影响。

大华银行分析师预测，短期内布伦特原油价格将维持在每桶100美元左右，随后逐渐回落。中东冲突局势复杂，霍尔木兹海峡封锁以及基础设施受损影响价格走势。预计第二季度价格为每桶110美元，之后逐步下降。

特朗普对伊朗冲突采取强硬立场，引发市场波动，导致油价上涨、比特币下跌。机构和散户投资者正在撤出资金，进而造成大量ETF资金流出，并在加密货币市场形成看跌动能。前景仍不确定，取决于地缘政治进展以及即将公布的美国通胀数据。

德意志银行的研究报告显示，三大 AI 系统认为 AI 对通胀的影响微乎其微，其中认为 AI 推高通胀概率高于显著降低的概率，主要因投资热潮导致的需求拉动型通胀压力。

Gate News 消息，4 月 2 日，能源情报集团记者 Amena Bakr 表示，就目前情况而言，即使在最乐观的情景下，霍尔木兹海峡（全球最重要的石油运输通道之一）也将关闭至 5 月，提醒市场做好准备迎接冲击。

4月2日，贵金属市场回落，黄金跌至4682美元/盎司，白银跌至72.79美元/盎司。加密市场波动率指数略有下降，美元对人民币和日元小幅上涨。全球股指表现分化，WTI和布伦特原油均上涨。

美国总统川普计划宣布对伊朗军事目标已达成，战争接近尾声，美伊正在洽谈停火。此情况推动市场情绪回暖，促使比特币上涨。K33 Research显示比特币ETF空头达到历史高位，市场结构显示底部形成迹象，可能面临短期涨势。

尽管下跌了25%，市场情绪仍在走高，表明出现了早期的买入/积累行为。 宏观因素如政策趋于宽松以及美元走弱，为山寨币的反弹提供支撑。 基础设施和叙事驱动型代币可能引领下一个市场阶段。 加密货币市场已暴跌至一项**引发担忧的水平**。

全球信贷市场正从传统的垂直整合模式转向水平模块化架构，人工智能与区块链成为关键技术。人工智能能提升核保效率，降低风险，而区块链则重新定义结算流程，显著降低成本。未来具竞争优势的平台将掌握这些科技，而传统机构若无技术支持，将面临利润困境。

Gate News 消息，4 月 1 日，以太坊财库公司 Bitmine 董事长 Tom Lee 在 X 平台表示，从美国主要区域经济结构来看，高油价并非对整体经济的绝对利空。德州受益于能源产业，纽约依赖公共交通降低油价敏感度，佛州通勤距离较短，这些地区均在一定程度上能够缓冲油价上行冲击。此外，Tom Lee 强调，"危机"本身同时包含"危险与机会"，但多数投资者往往只关注风险而忽视潜在机会。

Gate News 消息，4 月 1 日，美国至 3 月 27 日当周，美国能源信息署（EIA）公布原油库存数据为 545.1 万桶，大幅高于市场预期的 81.4 万桶，前值为 692.6 万桶。

Gate News 消息，4 月 1 日，圣路易斯联储主席穆萨莱姆周三在华盛顿美国企业研究所举办的活动上表示，与伊朗战争相关的能源冲击肯定会影响整体通胀，并可能对核心价格压力造成冲击。穆萨莱姆指出："我预计商品价格上涨将一比一地影响整体通胀，并将出现一段时间的高整体通胀期。"他补充称："核心通胀也会受到一定传导，我会密切关注传导程度以及两者的相关性。"

Gate News 消息，4 月 1 日，美国 3 月标普全球制造业 PMI（采购经理人指数，衡量制造业景气度）终值为 52.3，前值 52.4。

美国3月私营部门新增6.2万个就业机会，微型企业成为主要支柱，而中大型企业则出现就业衰退。工资涨幅显著，跳槽者同比增长6.6%。整体就业市场韧性强，显示出结构性转变及人才竞争加剧，然而需警惕通胀影响。

Gate News 消息，4 月 1 日，摩根大通将标普 500 指数（美国股市基准指数）目标点位从 7500 点下调至 7200 点，主要原因是经济衰退风险加剧。

Gate News 消息，4 月 1 日，美国 2 月零售销售月率录得 0.6%，高于市场预期的 0.5%，创逾半年新高。

里士满联储主席巴尔金表示，高油价被视为短期扰动，且未见消费者支出明显减少。他提到，加息可能因通胀预期上升而需加强，当前并无此迹象；降息则依赖通胀回落或就业市场走弱。

Gate News 消息，4 月 1 日，美国 3 月 ADP（自动数据处理公司，美国私营部门就业数据提供商）就业人数增加 6.2 万人，高于市场预期的 4 万人，较上月的 6.3 万人基本持平。

美国10年期国债收益率在过去五天内已下跌近4.95%，而美国20年期国债收益率下降约3.72%。这标志着从近期高点的急剧逆转，因为此前由于通胀担忧和地缘政治紧张局势，收益率曾一度上行。如今，这一趋势已经翻转，