关键要点
- 以太坊的环比活跃留存几乎翻倍，新增活跃地址从4百万升至8百万。
- 日交易量创下280万的纪录，同比增长125%。
- 这一增长归因于交易手续费显著降低以及稳定币使用激增，得益于Layer-2网络的推动。
以太坊的用户基础在近年来展现出最粘性的行为，过去30天内环比活跃留存几乎翻倍。
来自Glassnode的数据证实，本月网络新增了大约4百万活跃地址，月度总数达到8百万。不同于之前由空投农场引发的激增，此次激增伴随着“新”用户群体的留存率翻倍。
ETH
ETH
$3 304
24小时波动率：
1.8%
市值：
$398.75 B
24小时交易额：
$26.14 B
交易价格为$3,310（-1.6%），巩固了近期的涨幅。
数据：粘性优于投机
链上分析提供商的分析显示了一个根本性的转变：
- 活跃地址从约410,000激增至超过1百万，同比增长（Etherscan）。
- 日交易吞吐量达到280万笔，创下125%的同比增长。
Glassnode写道：
“以太坊的环比活跃留存显示‘新’用户群体出现了明显的激增，表明过去30天内首次交互地址数量激增。”
执行与结算
交易量的激增与平均手续费的降低形成了矛盾的关系。这验证了路线图的有效性。主网成功将执行任务转移到Layer-2（Arbitrum、Base、Optimism），同时通过最终结算和稳定币转账实现价值捕获。
280万的日交易量反映了Fusaka升级带来的容量扩展，块大小大约增加了33%。
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机构观点
对于交易员而言，“新地址”数量通常是一个虚荣指标，常被Sybil攻击污染。这里的亮点是留存率的翻倍。
在低手续费环境下的高留存率表明这些是真实用户（可能通过稳定币或DeFi前端交互），而非高流失率的机器人网络。如果这一用户群体在Q1期间持续活跃，将重新评估ETH的估值模型，更加重视“网络效用”而非“通缩供应”，尤其是在L2收入稳定的情况下。
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