#美股2026展望 某頭部投行的合夥人約翰·弗勒德最近給出了一個有意思的觀察——上週四美股那波"過山車"行情,本質上是交易員在瘋狂設防。
開盤那會兒氣氛還挺亢奮。標普500頭一個小時直接拉了1.9%,結果下午一點還沒到就掉頭向下,全天振幅創了4月以來新高。更誇張的是,從高點到收盤,市場蒸發了超過2萬億美元。恐慌指數VIX直接飆到26上方,100日均線也在數月來首次失守。
這事發生的時機挺微妙——剛好趕上某AI芯片巨頭發了份炸裂的財報。按理說應該是利好,但市場反而更慌了。有人說是9月非農數據喜憂參半,讓人懷疑美聯儲還有多少降息空間;也有人覺得估值已經太高,該跑了;還有人認為技術派是快錢基金在連環踩踏。
弗勒德在報告裡用了個詞——"市場傷痕累累"。他觀察到,現在大家都在瘋狂對沖"擁擠交易",完全進入了保命模式。ETF、定制籃子、期貨這些工具的空頭頭寸激增。更要命的是流動性在惡化:標普500的盘口深度已經跌破500萬美元,平時可是有1150萬的。流動性一差,波動自然就放大了。
不過他也翻出了歷史數據安慰人:1957年以來,這種"開盤暴漲收盤變綠"的情況總共只出現過8次。好消息是,每次之後市場表現都還不錯——次日和下周平均能漲2.3%以上,一個月後平均漲4.7%。
他最後總結:這種極端反轉會逼著投資者重新掂量自己的風險敞口。對加密市場來說,這種恐慌情緒的傳導也值得警惕。
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