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剛剛才知道伊隆·馬斯克的身高其實是6英尺2英吋，哈哈，真的蠻高的。一直以為他比較矮，出於某些原因？反正伊隆·馬斯克的身高確實讓他在照片中有那種威嚴的氣勢吧。有點隨意，但真的很驚訝有多少人不知道伊隆·馬斯克的實際身高。6英尺2英吋真的很高，沒騙人 🤔

USDT 主導地位在過去幾週出現了有趣的變化。在市場下跌時，這個指標通常會上升，目前約在 7.53%，並形成了一個約在 4.80% 的區間支撐/阻力區域。
從週線圖來看，我看到兩個不同的區間結構——一個較寬，另一個較窄。有趣的是，USDT 主導在較窄的區間下方逗留了一段時間後，伴隨著大量買盤突破了 4.50% 的水平，並升至 5.20%。美元主導地位以此方式指示市場的整體走向。
我認為，本週的收盤對短中期來說非常關鍵。如果 USDT.D 在週末能收在 4.80% 以上，我預計下一個目標將是 5.00% 和 5.25% (區間平衡) 水平。如果升至 5.55%，則這個水平可能是接下來的山寨幣牛市前的高點。
就我的策略觀點而言：如果 USDT.D 測試 5.25% 和 5.55% 水平，並且 TOTAL、BTC 主導等其他指標得到確認，分兩階段進場買入現貨山寨幣是合理的。在這種情況下，4.00% 和 3.80% 也將成為賣出區域。
提醒：USDT 主導地位的上升通常表示市場疲軟，下降則代表市場變得更強。這只是我的分析觀點，並非投資建議。

剛剛得知 Elon Musk 的身高其實是 6 英尺 2 英寸，說真的蠻高的。一直以為他在照片中看起來更高，哈哈。所以當有人用英尺來談 Elon Musk 的身高時，他們基本上是在說這個人差不多 6'2"——這真的算是高於平均水平。有趣的是，直到有人指出這些細節，你才會開始注意到這些事情 😅 還有人對此感到驚訝嗎？

我一直深入研究我遇過的最迷人的交易故事之一：高橋小川的崛起，他以交易暱稱BNF而聞名。讓我印象最深的，不僅是那數字——將19283746565748392億5千美元變成$150 百萬——而是他如何在沒有大多數人認為必要的優勢下做到這一點。
高橋小川在2000年代初期，從東京一個小公寓開始，僅靠母親去世後的遺產。他沒有華麗的教育背景、沒有關係、沒有導師。他擁有的是大多數交易者完全低估的東西：執著的紀律。我們說的是每天15小時研究蠟燭圖、分析公司報告、像鷹一樣盯著價格走勢看。當其他人都在狂歡派對時，他卻在建立一個最終讓他成為傳奇的心智框架。
突破的時刻是在2005年，當時日本市場陷入瘋狂。Livedoor醜聞讓所有人陷入恐慌，接著出現了一個瘋狂的瞬間：瑞穗證券的一名交易員用手指按錯，重重地賣出610,000股股票，價格卻是1日元，而不是610,000日元的1股。市場陷入混亂。大多數交易者都僵住或恐慌性拋售。但高橋小川看到了別人忽略的機會：他辨識出技術型態，理解心理學，並迅速行動。幾分鐘內，他就從這些錯價股票中賺取了$17 百萬。那不是運氣，那是多年準備遇上混亂時刻的結果。
我真正著迷的是他的交易方法：他忽略了所有人說你應該在意的事情。沒有財報、沒有CEO訪談、沒有基本面分析。純粹的技術分析。價格走勢、成交量、型態、支撐位、RSI——就這些。他會找那些因恐懼而崩盤的超賣股，而非因為實質惡

最近我一直在研究替代投資結構，才發現多數人都忽略了 DPP（direct participation programs，直接參與計劃）金融機會。讓我來說明一下 direct participation program（直接參與計劃）到底是什麼，以及它為什麼可能對你的投資組合很重要。
基本上，DPP 是指一群投資者把資本匯集起來，去支持長期專案——例如不動產開發、能源生產、設備租賃。你並不是在買股票或共同基金。你是在有限合夥（Limited partnership）中購買「份額（units）」，由 general partner（一般合夥人）負責實際營運。你取得成長帶來的收益（upside），但不用親自掌舵。
這個吸引力其實很直白：被動收入（passive income）加上相當可觀的稅務優勢。房地產 DPP 讓你享有折舊扣除（depreciation deductions）。油氣 DPP 則會提供枯竭津貼（depletion allowances）。設備租賃會產生穩定的租賃付款收入。回報通常約在 5-7% 之間，取決於專案內容。
以下是 DPP 投資的實際運作方式。你會把資本投入一個合夥企業，而該企業通常會規劃運作 5-10 年。在這段期間，你會從事業營運中獲得分配（distributions）。合夥期滿時，資產要嘛被出售，有時則可能整體走向公開發行（IPO），而你就能在那一刻終於

一直在研究加州中產階級真的能負擔得起的居住地，說實話，選擇比你想像中還多。大多數人認為你必須搬離州外，但我找到大約10個穩妥的城市，支付完所有費用後仍能剩下一筆不錯的錢。
數字相當有趣。像Granite Bay和Dublin這些地方，中位數中產收入約在190-205K之間，年生活費用在100-135K範圍內，剩下70-86K的可支配收入。這其實相當不錯。El Dorado Hills也類似——收入164K，花費92K，剩下71K。
如果你想找加州範圍內最便宜的城市，Folsom和Oakley是突出的選擇。Folsom的中位數收入為139K，支出82K，剩下57K。Oakley更緊湊——收入132K，支出78K，剩54K。如果你策略得當，這都不是問題。
像Lafayette和Danville這些較昂貴的地區，如果你的收入更高，仍然可以接受——Lafayette的收入為222K，支出162K，剩61K。基本上是用較低的成本換取更高的收入。
令人驚訝的是，大約100個加州城市仍讓中產階級每年在扣除支出後能保留20K以上的收入。所以如果你覺得加州完全負擔不起，事實上還有一些地方比人們想像的更可行。這取決於你的實際收入和你想看的區域。

剛剛才意識到州稅實際上有多重要，尤其當你年薪六位數時。我查了一下在不同州，稅後實際拿到手的$100,000薪資到底長什麼樣，差異相當驚人。
所以如果你的收入是$100K，你需要支付聯邦稅、FICA、社會安全稅，還有你所在州決定收取的部分。根據你居住的地方，你的實得收入可能會差上數千美元。
我查了數字，像德州、佛羅里達和內華達這些沒有所得稅的州？稅後你大約能保留$78,736。相較之下，奧勒岡州的稅後收入最少，大約只有$70,540。夏威夷、緬因州和其他一些州也會扣掉不少。
像亞利桑那州、路易斯安那州和俄亥俄州這些中間地區，稅後收入大約在$76K-$77K 之間。甚至一些看起來相似的州，根據稅率的不同，也可能差幾千美元。
真是令人驚訝，地理位置對你實際薪資的影響有多大，尤其當你年薪六位數時。如果你考慮搬家，或只是想知道自己實際拿到手的數字，絕對值得查查你所在州的詳細稅務情況。

剛剛回顧了一些房價成本數據，發現80年代的平均租金與現在人們支付的相比，差距真是驚人。比如，1980年中位數月租約是$243，而到了1985年已經跳升到$432。快轉到2022年，國家平均租金已經達到$1,388。這個漲幅真是令人震驚。
讓我特別感到震驚的是，這與人們實際收入的變化並不相符。1980年，經通脹調整後的年平均收入約為$29,300。到了2023年底，國家平均薪資已經達到$59,384。表面上看似進步，但租金幾乎已經壓倒了工資增長的所有收益。自1980年以來，租金每年幾乎以9%的速度攀升，遠遠超過通貨膨脹。
情況只會越來越糟。到2022年，美國一半的租房者每月用於房租的收入超過30%。而且，超過1200萬人每月至少將一半的薪水用於支付房租。1970年代的經濟衰退似乎引發了第一個重大的負擔能力危機，但說實話，從那時起情況並沒有明顯改善。反而，工資與房價之間的差距只會越來越大。

剛剛查看了佛羅里達州最富裕郊區的有趣分析，說真的，財富集中程度令人震驚。結果顯示邁阿密、勞德代爾堡和龐帕諾海灘絕對是主導——它們擁有佛羅里達州這些富裕社區中一半的最富裕地區。
棕櫚灘位居榜首，平均家庭收入約為$356k ，中位數房價則突破$10 百萬美元。這真是令人難以置信。但讓我注意到的是，數據顯示出明顯的聚集現象——邁阿密都會區的郊區表現出色，然後在奧蘭多和坦帕周圍也有一些有趣的聚集點進入榜單。
Pinecrest以$312k 的平均收入位居第二，然後是奧蘭多地區的Lake Butler，收入為$289k。佛羅里達最富裕的地區似乎主要集中在南佛羅里達的都會區，但如果知道該往哪裡看，財富確實分布得很廣。
令人驚訝的是，將典型房價與收入相對比——一些郊區擁有完美的平衡點，房價昂貴但又不至於完全瘋狂，比如Parkland，收入穩定在$229k ，但房價“只有”約$1.1百萬，而棕櫚灘的平均房價則達到$10 百萬。
這些數據來自2023年的調查和2025年的房價估值，所以相當新穎。如果你對從投資或搬遷角度來看佛羅里達最富裕的地方感興趣，顯然邁阿密郊區是焦點，但其他一些地區也值得研究。收入與房價的比例能告訴你很多，顯示人們真正積累財富的地方，而不僅僅是坐擁昂貴的房地產。

我最近一直在關注高股息收益率的股票，並且遇到了一些相當有趣的發現。大多數人追逐成長股，但數據顯示，考慮到收入和股價升值後，股息成長股在長期來看表現遠超其他類型。
在我深入研究這個領域時，有幾個名字一直浮現出來。Realty Income 是其中一個顯而易見的例子——他們已連續31年提高股息。這不是行銷宣傳，而是連續113個季度的增長。他們目前的股息收益率約為4.8%，與標普500的1.1%相比，這個數字相當驚人。如果你投資1000美元，僅靠股息收入一年就大約可以拿到$48 的收益。公司今年還計劃投入$8 十億美元到他們的房地產投資組合中，因此每股現金流應該還會再增加約3%。
另一個引起我注意的是 Main Street Capital。這是一家投資於較小私營企業的 BDC（商業發展公司），他們採用一個相當巧妙的雙重股息結構。他們支付一個基礎的每月股息，自2007年首次公開募股以來已增長了136%，然後再加上季度的補充支付。僅以每月股息計算，現時收益率為5.4%，但如果包括季度獎金，則達到7.4%。這種高股息收益率的股票，實際上是有實績支撐的。
真正令人印象深刻的是，這兩家公司都沒有減少股息的歷史。它們只在增加。Main Street Capital 的每月股息是其支付金額的1.4倍，還有成長空間。Realty Income 面前有一個$14 兆美元的市場機會，這些都不是昙花一現的公

剛剛注意到一些令人擔憂、值得關注的市場信號。標普500在2025年大幅上漲16%，創下連續三年實現雙位數漲幅。不過，真正讓我在2026年伊始感到憂慮的是下面這些。
特朗普的關稅正在成為實際的經濟拖累。我們已經看到製造業連續九個月出現收縮，失業率停留在四年來的高點，消費者信心也處於自1960年以來的最低水平。高盛的數據顯示，美國的消費者與企業實際上承擔了82%的關稅負擔，而不是我們之前被告知的那樣由外國出口商承擔。到2026年年中，僅消費者就可能承擔其中67%的負擔。
Fed 的研究在這件事上也非常清楚。回顧過去150年的關稅歷史，更高的貿易壁壘一貫會帶來較慢的經濟增長與不斷上升的失業率。這對股市來說可說並不算利多。
但真正的警報聲在這裡。以2025年12月為準，標普500目前的CAPE（平均市盈率）達到39.4——這是我們自2000年網路泡沫崩潰以來看過的最昂貴估值。這已經屬於歷史上極端的區間。當這一指標超過39時，股市就會崩盤，或至少面臨嚴重逆風。
數據已經把一切講明白。每當CAPE比率在過去出現這種水準時，標普500在後續一年平均下跌4%、兩年下跌20%、三年下跌30%。更糟的是，在這種條件下，三年期從來沒有出現正報酬。
不過，這並不代表股市明天就會崩盤。極端估值後的回報在第一年介於+16%到-28%之間都有可能。但時間拉得越長，情況就越令人不安。當你把偏高的估值與關稅所帶來的

剛剛看到 Elon 澄清了一些關於他背景的事情，似乎人們一直搞錯了。他其實是英國/英格蘭血統，並非非洲布爾人，儘管他出生在南非。這是一個有趣的細節——J.R.R. 托爾金也是如此，出生在那裡但父母是英國人。真有趣，馬斯克如此熱衷於托爾金的作品，好像除了粉絲身份之外還有某種奇怪的聯繫。這整件事讓我意識到，當人們不知道真正的背景故事時，很多上下文都會被忽略。顯然，對他在南非成長的傳聞中，錯過了這個文化上的區別。真是瘋了，一條推文就能澄清多年來的誤解，對吧？

剛剛一直在思考人們如何評估投資機會，並且有一個金融概念其實比大多數人意識到的更為重要。那就是淨現值法（NPV）——淨現值，說實話，理解它的優點與缺點可能會幫你避免做出一些非常愚蠢的資本配置決策。
所以這裡的核心觀點是：今天的錢比明天的錢更有價值。聽起來很明顯，但大多數人在評估專案時並不真正考慮這一點。NPV方法強迫你將未來的現金流折現回今天的價值。讓我舉個簡單的例子：假設你打算投資1萬5千美元來擴展某個項目，你預計未來十年每年能產生3千美元的現金流，而你的資金成本是10%。當你將所有未來的現金流折現回現值並扣除初始投資，你會得到約3,433美元的淨現值。這個正數代表該專案創造了價值。這就是繼續推進的信號。
NPV的最大優點在於它能嚴格尊重貨幣的時間價值。每一筆現金流都會被折現，折現的期間越長，影響越小，這意味著較遠期的現金流比近期的現金流影響力更低。這很重要，因為十年後的預測本身就比明年的數字更不確定。這個方法還能給你一個具體的美元數字，來衡量一個投資創造了多少價值，這比模糊的百分比更有用。此外，它還考慮了你的實際資金成本以及未來預測中潛在的風險。這是很理性的思考。
但問題也在於NPV變得複雜。最大的一個問題是它需要你猜測公司資金成本。如果猜錯了，一切都會崩潰。假設資金成本估得太低，你可能會追逐那些會破壞價值的專案；反之，假設估得太高，你可能會錯過真正的好機會。另一個大問題是，NP

所以我最近一直在思考資產管理與私募股權的差異，老實說，很多人都會搞混。讓我來拆解一下我對這兩種方法的理解。
資產管理基本上就是我們在建立投資組合時所做的事情。你在股票、債券、房地產，也許還有一些共同基金之間做平衡。重點是打造一個符合你的風險承受度和時間線的多元化投資組合。你可以自己操作，也可以聘請專業人士來打理。目標不是一夜暴富，而是穩定、分散的長期成長。以共同基金為經典範例，投資者集資，專業人士決定買賣什麼，以最大化回報。
私募股權則完全是另一個層次。你不只是管理一個資產組合，而是實際投資於私人公司，或將上市公司私有化，然後親自介入改善企業。私募股權公司從機構或富有的投資者籌資，取得公司股份，並積極提升價值，之後再出售獲利。
他們採用的策略也差很多。槓桿收購是公司借錢來控制企業，重整後再高價出售。風險投資基金則投資於早期高風險但潛力巨大的新創公司。成長資本則投資於已較成熟、擴展新市場的企業。還有困境投資，買入陷入困境的公司，進行轉型。再來是夾層融資，這種混合債權與股權的方式，若需要可以轉成股權。
這裡是它們真正的分歧點。資產管理將風險分散在不同資產類別——如果某個產業崩盤，你還有其他資產保護自己。私募股權則集中押注於特定公司，回報很大程度上取決於這些企業的實際表現。風險較高，但潛在獲利也更大。
流動性也是一個巨大差異。資產管理中，你可以在公開市場隨時賣出股票和債券來變現。私募股權

最近一直在研究農業股，說真的，這裡的機會比大多數人想像的還要多。大家都在談科技和加密貨幣，但似乎沒有人注意到農業和耕作其實以有趣的方式影響著市場。
事情是這樣的——農業不再只是種植作物。這個產業涵蓋從設備製造商、商品加工商、肥料公司，到真正的室內農業科技新創公司。這也是為什麼這個領域的多元化其實相當有價值。
我先從大型商品加工商開始看起。ADM 和 Bunge 基本上是整個系統的支柱——他們將原始穀物、油籽加工成各種食品和工業化學品。ADM 已經存在很久，幾乎處理所有主要作物。Bunge 也做類似的工作，但擁有自己的全球供應鏈網絡。這些公司不一定炫目，但非常可靠。
接著是設備方面，這部分我覺得更有趣。Deere（約翰迪爾）生產的經典綠色和黃色拖拉機大家都知道，但他們也在積極推進精準農業——GPS 系統、農場數據管理等等。AGCO 也有類似的設備線。Tractor Supply 則不同——它幾乎是農民的一站式商店，販售從拖拉機、種子到肥料的所有用品。他們的店鋪數量非常多。
在肥料和作物營養素方面，主要玩家是 Mosaic 和 CF Industries。Mosaic 負責磷酸鹽和鉀肥，CF 則專注於氮肥。這些都是現代農業不可或缺的投入品。
現在來說說有趣的部分——農業科技。FMC 開發作物保護解決方案和精準農業產品。AppHarvest 是一個投機性較高的公司——他們建造大型室內農場

你知道嗎？前幾天我在瀏覽財富排行榜時，偶然發現了一些有趣的事情。原來世界上最富有的人並不是科技創始人或對沖基金的老闆——他們其實是作者。沒錯，作家。那些坐在那裡編故事的人，竟然也能設法打造出一筆可觀的財富。
我在 Celebrity Net Worth 的資料中翻找，找到了這份「最富有的10位作者」名單。老實說，有些數字真的很驚人。說到金額，可能是數以億計，甚至在某些情況下達到數十億。
我們先從最下面開始。John Grisham 排在第10名，身家是 $400 million。這傢伙基本上把法律驚悚小說這個類型給做出來了，像《The Firm》和《The Pelican Brief》這樣的作品——兩本都被改編成了大型電影。Grisham 光靠書籍和電影版權的收入，每年大約入帳 $50-80 million。光是講律師的故事就能做到這樣，還不錯。
Stephen King 排在第9名，身家是 $500 million。恐怖小說之王——老實說，這綽號很貼切。已出版超過 60 部小說，全球銷售 350+ million 本。這位一直以《Carrie》《The Shining》《Misery》等作品印鈔好多年了。他最新的作品《Holly》在 2023 年推出。
接下來是那群漫畫家。Matt Groening 身家是 $600 million——沒錯，就是《The Simpsons》的那位

你是否曾經好奇，為什麼有些較老的金融工具就是無法被徹底消除？我最近在研究持票人債券，而這其實是一個迷人的案例，能說明法規如何重塑市場。
所以重點是——持票人債券仍然存在，但它們基本上已成為金融遺跡。這些是未登記的證券，所有權會透過實體持有來轉移。真正持有那份實體憑證的人，會在到期時收到利息以及本金。聽起來很簡單，對吧？這也正是它們當年如此受歡迎的原因。
它的吸引力很明顯——匿名性。無需登記、無需留存紀錄，只要在你的金融往來中維持純粹的隱私。這使得它們在19世紀末與20世紀初特別風行，尤其在歐洲以及美國。人們喜歡拿它們來做國際交易和財富轉移，因為你只要交出一張實體證書，所有權就會立刻轉手。
但有趣的地方在於。那種讓它們看起來很有吸引力的匿名性，反而成了它們最大的弱點。政府開始意識到，這些工具是用來逃稅、洗錢以及其他可疑活動的理想載體。到了1980年代，打擊行動開始了。美國在1982年通過 TEFRA，基本上就終結了國內持票人債券的發行。如今，所有 Treasury 證券都是電子化的。
現在，持票人債券仍在少數地區以有限方式存在。瑞士和盧森堡在嚴格條件下維持了一部分發行。你可能會在二級市場透過私人交易或拍賣找到它們。但關鍵在於——市場規模很小，而且高度專業化。你會需要真的懂得這個利基領域的經紀人，而且你最好做充分而嚴謹的盡職調查，因為曾經定義這類債券的匿名性，讓你很難核實其真實性。
有

我剛剛花了太多時間研究美國實惠又安全的居住地，說真的，結果讓我很驚訝。大家都說找不到既便宜又低犯罪率的城市，但其實只要知道該往哪裡看，還是有不錯的選擇。
俄亥俄州基本上在這方面佔據主導地位——前15名中有7個是那裡的。新費城以約17,500的人口、平均房價186,000美元，月供大約1,100美元的房貸，名列榜首。暴力犯罪率相當低，每千人0.69。全年生活總成本約35,500美元，真的很實惠。
明尼蘇達州的新烏姆也是一個不錯的選擇，想找個安全又實惠的地方居住。這個小鎮約有14,000人，房屋平均價222,000美元，暴力犯罪率令人印象深刻地低，每千人0.29。月房貸約1,316美元，年生活費用約36,361美元。
讓我注意到的是，這些城市在平衡方面各有不同。德克薩斯州的聖伊利哈里奧（San Elizario）擁有列表中最低的房價(平均$167k ，暴力犯罪率極低，每千人0.10)，雖然社區較小，只有一萬多人口。然後像印第安納州的哥倫布（Columbus），人口約5萬，仍然提供每年4萬美元左右的實惠生活，暴力犯罪也很少。
中西部地區似乎在這方面特別有優勢。除了俄亥俄州，印第安納的約克鎮（Yorktown）、賓夕法尼亞的巴特勒（Butler）、密歇根的特倫頓（Trenton）——這些地方都提供安全又實惠的社區，且不會讓你破產。特倫頓的生活便利度得分高達86，表現不錯。
如果你願意多花點