當敘事安靜而價格波動時，資本藏在哪裏？
我認爲安靜的輪換已經開始了……ETH ETF已上線，BTC卡在螃蟹步中，DeFi收益乏力。
那麼“安全”的收益流向哪裏？
#RWAs# 可能再次進入談話，我已經看到一些跡象：
– 現在鏈上總 RWA 爲 254.5 億美元
– BlackRock的BUIDL膨脹到近30億美元
– #Ondo的產品在degen DeFi、DAO和機構投資者中獲得關注
– 代幣化國債收益率約爲4.5%
與此同時，LSDs 維持在 ~3%。Curve 和 Aave 仍然是平穩的，除非你在追逐增強池。
有趣的是，宏觀面是支持RWA的。
以太坊ETF批準 → 機構資金流入 → 尋求收益的資本需要幹淨、可擴展的封裝 → 實體資產是少數幾個不依賴零售FOMO而有意義的加密原生原語之一。
現在的行動方案大致如下：
– 將閒置的馬廄停放在Ondo的USDY或#OpenEden的代幣化國庫券中，像在鏈上機器人管理的貨幣市場一樣收集約4.5%
– 通過 #Maple or # Centrifuge池獲得更高收益，如果願意承擔精選信用風險，賺取8–12%的收益
– 或者如果你對槓杆和智能合約的復雜性感到舒服，可以將其與 LSDs 和 RWA 抵押品循環混合。
機構希望實現穩定的收益，他們願意將資金停放在表現類似貨幣市場基金的真實資產包裝中。
因此，當沒有強趨勢的情況下進行農耕時，我認爲

我認爲自從2021年的最後一個夏天以來，我們已經等待了 #Defi# 個夏天，時間真的很長。
這段時間我感覺到DeFi回歸的跡象每天都在變得更加明顯。
數據是不會騙人的：
✨ DeFi 的 TVL 已飆升至 $153B ( 2025年7月019283746656574839201，這是自2022年中期以來的最高點。這僅在3個月內就實現了 +57% 的大幅恢復。
✨ 以太坊主導，鎖定資金約爲78億，Aave和Lido等大牌各自約爲33億。
✨ 借貸協議的總鎖倉價值(TVL)已超過550億美元，較之前的低點大幅反彈。
與此同時，像Aave和Compound這樣的平台上，新的雙位數收益回歸，使得DeFi收益再次看起來比國債更具吸引力。
✨ DEX/CEX交易量比率在6月創下29.02%的歷史新高，表明從集中交易向去中心化交易的重大轉變。
✨ 每月 DeFi 收入正在蓬勃發展，7 月達到了 2.163 億美元，接近 1 月 2.82 億美元的歷史最高點。由 PancakeSwap、Ethena 和
✨ 機構流入顯著，Sharplink 超過 16億美金，BitMine 超過 30億美金，直接進入 DeFi 收益策略，通過 ETH。
而這一切的基礎是基礎設施的進步：二層網路、跨鏈橋接和人工智能驅動的流動性工具正在使去中心化金融變得更加順暢和高效。
最近引起我注意的AI驅動流動性協議是#INFI

GM! 我認爲鏈上資金庫現在是最大的趨勢!
我們越來越多地看到上市公司悄悄地啓動他們的財務計劃。
它始於BTC，向 #MicroStrategy# 致敬，但現在ETH作爲儲備的敘事正在加速推進。
而且這並沒有停止。這些公司正深入投資 $SOL, $BNB, $LTC, $XRP 等等。
感覺我們正在見證下一個浪潮：加密代幣正成爲戰略儲備的新標準。
國庫正在上線 👇🏻

📌 @Mira_Network到底有什麼不同之處？
我認爲對於大多數人工智能項目來說，最終目標總是一樣的：解決訓練困境。
基本上：如果你訓練一個模型使其更準確，它往往會變得更加偏見。
但是如果你嘗試通過使用更廣泛、更具多樣性的數據來修正偏見……你通常會得到更多的幻覺。
然而，@Mira_Network 採取了不同的路線。
與其執着於一個完美的模型，他們會使用多個模型相互驗證。
並且它有效-錯誤率從~30%降至~5%在真實任務上。
他們甚至目標是低於0.1%，這太瘋狂了。
你已經可以看到它的現場了：
✨ 如果你正在使用Gigabrain，你是在以92%的勝率進行Mira認證信號的交易
✨ Learnrite 構建的考試問題具有超過 90% 的事實可靠性
✨ Klok 每次都爲您提供由 4 個以上模型驗證的響應
那些應用都不需要從頭開始重新訓練模型。這正是$Mira所能實現的。

去中心化金融如何重新獲得優勢？
我一直在想 #DeFi# 有點失去方向。
最初作爲這種狂野的、無權限的金融協調實驗，慢慢地被同樣的劇本吞噬了。
基礎設施變得更加閃亮。敘述變得更加響亮。但應用程序大多只是舊軌道上的新包裝。
然後我開始深入研究Anoma正在構建的內容，這讓我意識到去中心化金融需要一個新的基底。
@anoma 在意圖和基於求解器的執行方面所做的事情是從底層重新構想協調。
將意圖作爲一種第一類原語，用戶不再四處點擊，而是開始與實際目標進行互動。
你不必知道如何做某事。你只需說明你想要什麼，你願意接受什麼，然後讓系統來解決。
這種微妙的變化開啓了一個更狂野的設計空間：
– 只有在波動性達到一定範圍時才會執行的交易
– 跨鏈交換帶有約束，比如“但前提是我保持私密”
– 適應市場結構的條件收益策略
這些是資本想要流動的實際形態。但是目前的去中心化金融基礎設施無法支持它，除非採用瘋狂的變通邏輯或鏈外信任。
去中心化金融始於基於代碼和意圖的金融，將其提升到基於邏輯的協調。
這就是我們重新獲得優勢的方式。
#Anoma

Coinbase並沒有推出一個 #Base# 代幣，他們推出了一個應用程序。
基礎應用和 #Zora# 開始看起來像是這個每個人都在關注的應用幣理論最強有力的概念驗證。
與其將投機資金轉向基礎設施，不如轉向Zora，轉向創作者，轉向那些正在構建、搞笑或只是愉悅的人。
Zora 展示了當你將一個正常運作、有趣的社交應用與幹淨的用戶體驗結合起來，並讓人們自由發揮時會發生什麼。
每日鑄造20千個帖子，創作者收益爲$20–30千/天，帖子代幣交易量達到$6百萬/天。
這一切都由Zora作爲共享流動性層支持，而$ZORA在一周內上漲了10倍。
你會發現一個奇怪的飛輪效應，Coinbase 正在將普通人引入一個社交應用，而他們在不知情的情況下，正在與真實的經濟系統互動。
放眼望去，價值流動的方向明顯發生了變化。鏈上應用每月收入超過4億美元，並且獲得的費用份額超過了它們所運行的鏈。
我們可能正進入一個階段，應用層代幣，這些應用幣開始超越市場的其他部分。
因爲它們與真實活動相關聯。我們花了多年時間建立基礎設施，而基礎設施仍然至關重要，但資金開始集中在應用程序、企業以及那些有真實用戶行爲的地方。
我們擁有每月交易工具拉動1億美金，去中心化交易所仍然做到8000萬美金。合約、錢包、社交，甚至啓動平台都獲得了真實的交易量，有些的利潤率甚至超過了鏈本身。
與許多L1不同，應用程序無需支付驗證者費用或處理重排放的安

不久前，選擇姨太作爲戰略儲備可能聽起來有些投機。
但今天，這越來越成爲一種理性的選擇，我認爲我們僅僅處於這一轉變的開始。
最讓我驚訝的是，姨太悄然從一個被誤解的智能合約資產轉變爲數字經濟中的可編程儲備抵押品。
總戰略姨太儲備現在爲2.32M 姨太 (~$9B)。自7月6日以來幾乎增加了2倍。
頂級 3 家姨太戰略公司是：
🥇 Bitmine：$2.2B ETH
🥈 Sharplink：$1.4B ETH
🥉 姨太機: $659M 姨太
此外，買入壓力不僅來自於姨太戰略公司；還來自於ETF持倉。
ETF的累計交易量已超過$118B，自7月3日起連續16天正向ETH交易量。
📌 那麼，他們爲什麼對姨太如此看好呢？
因爲姨太不僅僅是一個結算層；它是現代市場的金融操作系統。
– 姨太通過質押提供可編程收益，現在通過SEC批準的條款使其在機構上可行。
– 其自適應貨幣政策使長期通脹保持在1%以下，強於黃金。
– 它錨定超過1300億美元的穩定幣，保障超過2000億美元的資產，並支持 #BlackRock, # 摩根大通和Robinhood等主要機構的部署。
– 最重要的是，姨太用於爲這些公司在鏈上提供的每個功能提供動力、安全和結算，從 #RWAs to # DeFi基礎設施。
邏輯很簡單：如果你的基礎設施依賴於姨太，擁有姨太就成爲一種對齊，而非投機。
這正是悄然積累到歷史最高點的購買壓力。

我終於可以說，$VISION 的推出就在眼前。@UseOpenVision
到下個月，企業將能夠在實時視頻流上部署Vision Language Models (VLMs)並實際實現貨幣化。
✨ 什麼是 VisionHost？
這是一種企業級平台，可以將實時流(CCTV、無人機、行車記錄儀…)連接到Vision3模型，以實現即時檢測、標記和推斷。
✨ 這很重要的原因：
它正在激活一個可持續的飛輪:
– 使用費用推動 $VISION 的買入與銷毀機制
– 企業需要持有$VISION或以USDC支付額外費用
– 持有可解鎖折扣、優先排隊和高級模型訪問
✨ 接下來是什麼:
– 關鍵團隊成員的信息泄露，從首席技術官開始..
– 展示不同的 VisionHost 應用案例，均由 OpenVision 提供支持。
– 直播和基於視差的推理將完全整合到面向客戶的門戶中。
– GitHub 文檔和 API 訪問將與第一波企業入駐一起上線。
圖表：
#Depin

最近，大多數新項目選擇在 #Kaito 上進行預發布。
老實說，它有效。
✅ 短時間內大幅提升思維影響力
✅ 數百個Yappers在競相談論你
但如果你跟蹤發布後的情況，會出現一個明顯的模式：
→ 圖表崩潰。
📌 爲什麼？
– 大量空投拋售壓力：數千個錢包蜂擁而至索取並拋售
– Yapper 旋轉：預發布結束的那一刻，Yappers 移動到下一個農場
– 沒有留存的激勵：沒有質押，沒有積分回合，沒有後續活動
📌 這就是這裏的悖論：
Kaito給你短期關注，但沒有更深層次的基礎設施，這並不會轉化爲長期影響。
所以也許是時候讓項目考慮超越僅僅支付$150K上線#Kaito的排行榜。
→ 你的空投後的忠誠循環是什麼？
→ 如何在沒有 Yapper 噪音的情況下保持用戶的參與？
Kaito是一個強大的預啓動漏鬥，但前提是你要把它視爲你策略的開始，而不是結束。
你可以租用注意力，但留存必須靠自己贏得。

他們發貨了什麼？CryptoModels 1.1.9剛剛降低：
– 現在支持多模型服務，因此您可以通過一個命令加載整個模型隊列
– 開箱即用，支持聊天、嵌入和圖像生成
– 更智能的回退邏輯，更簡潔的CLI日志，以及Mistral模型支持
– 包含 Mistral 的 Devstral-Small，已在 FIL 上以經過驗證的哈希值保存
基本上將您的本地代理變成一個迷你開源的 ChatGPT 堆棧，但您擁有它，並且它在您的機器上運行。
現在把它與即將到來的事物結合起來:
🔹 本地模型安裝程序：重新設計的用戶體驗使得在您的機器上運行模型變得非常簡單，即使您沒有技術背景。
🔹 本地 ChatGPT 代理：與 ChatGPT 風格的模型進行對話，完全隱私。無需互聯網。內置 DeepSearch 和 DeepThink
🔹 本地Claude代碼代理：私人編碼助手，幫助您調試/編寫代碼，而不會將您的密鑰泄露給OpenAI或Anthropic
🔹 本地圖像生成代理：創建您想要的任何圖片，完全離線
一切現在都在您的設備上運行。沒有中間的可疑服務器，只有速度、隱私和設置後的零成本。
隨着模型的縮小和硬件成本的降低，本地計算成爲默認選擇。
Eternal 正在爲建立一個基於隱私、點對點連接和無許可基礎設施的未來而努力。而 $EAI 是將這一切結合在一起的原生燃料。
交易量再次上升，且由於流通量

如何在巔峯生存並贏得週期
我見過每個週期都發生這種情況：人們獲得了改變人生的收益，然後爲了榨取最後的20%而把所有的都還回去。
我也經歷過。持有太久，看着收益消失。
[1] 及早獲利
如果你的資產漲了3倍、5倍、10倍 → 就開始賣出吧。不要等到絕對的高點。當其他人都感到狂喜時，現金被低估了。
[2] 減少整體風險
隨着風險的增加，我會撤回資金。並不是完全退出遊戲，只是不過度暴露。我寧願錯過一些漲，也不願經歷全部的下跌。
[3] 保持一個小的高風險投資組合
我仍然想要漲，但我像買彩票一樣分配資金。少量大膽的押注，帶來不對稱的收益，而其餘的錢已經安全。
[4] 不要太快重新進入
我通過艱難的經歷學到了這一點：一旦我退出，我就會保持退出。沒有錯失恐懼，沒有報復性交易。大多數損失都是在試圖追逐“最後一次漲”時發生的。
[5] 等待重置
市場總是會重置。如果我保持我的資本完好無損，我就會在其他人恐慌時準備好買入。真正的財富就是在這種時候建立的。
📌 我現在遵循的簡單規則：
在別人感到害怕時要積極。在大家歡慶時要小心。
牛市不會以警告結束，而是以貪婪結束。
所以我提前兌現，保持狙擊手的心態，確保我仍然在下一個週期中。