☕️ 早間簡報 #68
短期持有者市場進入罕見的壓力平衡階段。
短期持有者的淨壓力已降至其分佈的底部5%。價格低於短期持有者的實現價格，導致買賣壓力趨於平衡。

市場上充斥着來自專家、KOL和他們的公關機器的噪音。爲下一個積累階段積累現金，並利用這段時間學習基礎知識。

許多人請求的全面鏈上教育系列。
該系列包含8個部分，涵蓋鏈上分析的基礎知識。它將幫助您理解核心鏈上指標的實際含義以及如何正確解讀它們。
在比特幣回調的時候，投資於自己和自己的知識。

☕️阿德勒AM：短期持有者處於虧損狀態，情緒確認市場疲軟
情緒和鏈上結構同步指向市場疲軟。短期持有者處於虧損狀態，所有關鍵的近鄰支撐位已轉變爲阻力位。
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BTC正進入聖誕上衝行情的窗口：政權評分是唱多的，但並不過熱。開空強制平倉正在增強買方的非對稱性。
☕️早間簡報 #66 👇

LTH發放已完成，z-score已跌至-1.90。ETF在每週流出中發出了$288M ，衍生品仍然過熱，風險現在偏向於多頭。關鍵問題是：誰在這裏拋售？
報告中的完整細節。👇

第一個早期信號顯示牛市即將結束，於11月2日在Substack上發布。確認進入熊市階段則於11月14日公布：如果你想定期獲取最新的BTC數據，請訂閱☕。每個☕早晨，一週五次，一份簡短且結構化的摘要將送達你的收件箱。
如果你想深入分析，獨立建立模型，了解聯準會的言論，辨識當前市場狀態(Risk-ON/OFF)，使用鏈上數據，並獲得完整的每週BTC市場報告，你應該訂閱我的Substack。
這可能是你能為自己做的最好的投資之一。
費用為每月$25 (7天無風險試用)

這個算法的成熟度較低，會將我的觀點扭曲約90%。結論是，依賴AI是非常危險的。

早晨市場情緒因11月通脹數據而轉為樂觀，但該數據的發布仍需謹慎。由於政府關閉於11月中旬才恢復數據收集，10月數據未被收集，導致月度增長率無法提供。
儘管市場對同比數據作出反應，但缺乏月度數據削弱了該信號作為觸發點的可靠性。

☕️早間簡報 #65
礦工經濟承壓，指數處於壓力區
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隨著主要加密貨幣下跌，綜合礦工財務健康指數仍接近壓力區。

比特幣估算算力在一天內出現劇烈下跌。
2025-12-14：1,053 → 943 EH/s → Δ = −110.5 EH/s (−10.5% d/d)
2025-12-12：1,179 → 1,068 EH/s → Δ = −110.5 EH/s (−9.4% d/d)
2025-12-09：1,098 → 957 EH/s → Δ = −141.0 EH/s (−12.8% d/d)
這是基於網路指標的數據。媒體提及的原因 (新疆礦場的關閉/停工) 需要另外的外部確認，僅憑指標無法證明。

☕️早間快訊 #60
短期持有者投降：SOPR 指標顯示局部壓力
比特幣市場正處於修正階段，距離歷史高點已下跌30%。兩個鏈上指標：STH SOPR 和 P/L 區塊，顯示參與者已實現損失，市場情緒惡化。

比特幣策略與市場分析 | W2 2025年12月
四年周期已死，這是季節的迷思。它們並不存在——它們只需要通過市場體制和資本流動來解讀，而非依賴日曆。
本期內容：更新的減半宏觀牛熊階段 (macro+micro)，對整合場景的現實檢驗，以及關鍵的鏈上信號 (CDD、LTH現金提取、資本淨流動)，以回答一個問題：我們是否在看到類似頂部的清倉，還是受控的LTH分配？
最後提供實用的策略手冊，涵蓋下週的風險、優勢，以及確認體制變化的條件。

聲稱四年周期已不再適用的人，僅僅是不懂這個模型的實際運作方式。
關於這個框架的更多詳情，明天會在Substack上公布。連結在個人資料中。

黃金再次上漲，交易價格約為每盎司4.3K美元。勞動市場降溫的最新跡象加強了市場對聯邦儲備局在2026年可能進行兩次降息的預期。
截至12月6日當週的首次申請失業救濟人數高於預期，並升至超過兩個月來的最高水平，市場將這解讀為向更鴿派的利率路徑轉變(，伴隨著通常的季節性警示)。

Botcoin MVRV Z-Score 牛市與熊市：30D–365D 差距深度為負且仍在惡化，因此30D與365D的交叉點似乎並不迫在眉睫。在此模型的框架下，這對應於一個深度熊市階段。
根據週期類比，下一次交叉點最可能出現在2026年下半年。