深潮 TechFlow

作者：David，深潮 TechFlow
SpaceX 昨晚在 X 上發了一則貼文，宣布與 AI 編程工具 Cursor 達成了合作協議。
協議給了 SpaceX 一個選擇權：今年晚些時候，要麼以 600 億美元收購 Cursor，要麼支付 100 億美元的「合作費」。
二選一，但不管選哪個，這筆錢都不小。
Cursor 的處境，這兩年關注 AI 編碼賽道的人應該有感覺。它一度是程序員最追捧的編碼工具，去年 ARR 從年初的 1 億美元飆到年底的 10 億，据 Bloomberg 報導今年 2 月已經超過 20 億。
但今年風向變了，Anthropic 的 Claude

作者將加密公司劃分為四象限：加密原生/傳統金融導向，牽引力有無。2025 年 118 次代幣發行，84.7%跌破發行價，中位稀釋下跌 71%，DeFi/AI 項目回撤顯著。原生無牽引需回到真實用戶付費與收入；原生有牽引力面臨代幣難以長期捕獲收益的問題。傳統金融導向無牽引力銷售週期長，仍以併購擴張為主；有牽引力的代幣化實體資產快速增長，機構銷售與合規堆疊是核心，但需防止巨頭自建軌道。市場正在走向成熟，單純敘事難以長期繁榮。

SpaceX 與 Cursor 達成合作意向，Cursor 授予 SpaceX 未來以 60 億美元收購權，或以 10 億美元推進合作。Cursor 開發商 Anysphere 2022 年完成 40 萬美元 Pre-Seed 融資，Alameda Research 與 Heroic Ventures 投資；Alameda 的 5% 股份在 FTX 破產時按原價出售，若未出售現值約 30 億美元。

rsETH事件後，Aave資金持續流出，3天半累計約151億美元，存款從485億降至307億，約三分之一撤離；穩定幣流出45億美元，存款利率一度升至13.4% APY。Morpho同期流出約15億美元，存款降至102億美元；Spark逆勢吸納資金，TVL從19億增至32億美元，增約13億美元，部分資金來自孫宇晨等巨鯨及機構在Aave撤出後的再配置。

孫宇晨在加州聯邦法院對 World Liberty Financial 提起訴訟，維護 WLFI 代幣持有者權益，指控對方在無合理解釋下凍結代幣、剝奪投票權並威脅永久銷毀，且拒絕非訴解決方案。他還反對4月15日的治理提案，稱未接受條款的持有者將無限期鎖倉，早期購買者需兩年鎖定再兩年歸屬，他因代幣被冻结無法投票。