亞馬遜百億美元收購 Globalstar，「買下頻譜」正面對決 Starlink

作者：克洛德，深潮 TechFlow

深潮導讀：亞馬遜周二宣布以 115.7 億美元收購衛星運營商 Globalstar，一舉獲得稀缺的移動衛星頻譜、約 24 顆在軌衛星及與蘋果的長期服務協議，計劃於 2028 年部署手機直連衛星（D2D）系統，正面挑戰馬斯克 Starlink 的萬顆衛星網絡。交易公布後 Globalstar 股價漲超 9%，亞馬遜漲 3%。

亞馬遜正式向衛星互聯網市場投下一枚重磅炸彈。

據路透社 4 月 14 日報導，亞馬遜周二宣布將以 115.7 億美元收購衛星運營商 Globalstar，以加速追趕馬斯克旗下的 Starlink。Globalstar 股東可選擇以每股 90 美元現金或 0.3210 股亞馬遜普通股進行兌換。據彭博社數據，該價格較去年 10 月底彭博首次報導 Globalstar 探索出售前的股價溢價近 117%。

交易並非毫無徵兆。不到兩週前，《金融時報》即報導亞馬遜正就收購 Globalstar 展開談判，當時的估算交易規模約 90 億美元。最終落地價格較傳聞大幅上浮，顯示亞馬遜志在必得。

買頻譜、買時間、買蘋果：一筆交易解決三個難題

這筆收購的核心邏輯，用 Summit Ridge Group 創始人兼總裁 Armand Musey 的話說：亞馬遜在衛星寬帶領域一直落後於 Starlink，收購 Globalstar 讓它在 D2D 頻譜佈局上迅速追平，並在 D2D 部署上實現跨越。

Globalstar 是全球移動衛星服務（MSS）領域的老牌運營商，持有全球授權的 L 波段頻譜牌照。這類頻譜是稀缺資源，通過申請和拍賣獲得可能耗費數年。亞馬遜通過一筆交易繞過了漫長的監管審批流程。

更關鍵的是蘋果的綁定。蘋果 2024 年向 Globalstar 投資約 15 億美元，獲得其 20%股權，用於擴展 iPhone 的衛星緊急通信功能。作為收購協議的一部分，亞馬遜 Leo 將為未來的 iPhone 和 Apple Watch 提供衛星功能支持，包括緊急求救（Emergency SOS）、短信、Find My 定位和道路救援服務。

蘋果高級副總裁 Greg Joswiak 在聲明中確認了這一合作安排，並表示期待在 Amazon Leo 的擴展網絡上與亞馬遜深化協作。

換言之，亞馬遜通過收購 Globalstar，一次性獲得了頻譜資產、在軌衛星基礎設施，以及全球最大消費電子品牌的長期服務綁定。

243 顆 VS 10000 顆，衛星數量鴻溝仍是硬傷

儘管戰略邏輯清晰，亞馬遜在執行層面面臨的挑戰同樣巨大。

亞馬遜目前僅部署了 243 顆衛星，而它在 2019 年承諾將 3236 顆衛星送入低地球軌道。相比之下，Starlink 運營著約 9500 顆衛星的網絡，服務超過 900 萬用戶。

收購 Globalstar 新增的約 24 顆衛星（正在擴展至 54 顆）對縮小這一差距的幫助有限。真正的瓶頸在於運載火箭。

據路透社分析，火箭短缺、製造中斷和發射延誤已嚴重制約了亞馬遜的部署節奏，甚至迫使其使用競爭對手 SpaceX 的獵鷹 9 號火箭進行發射。Bond 大學高級講師 Gregory Radisic 直言：除非亞馬遜能解決部署速度和發射能力問題，否則差距在結構上仍無法彌合。

亞馬遜今年早些時候向 FCC 申請將約 1600 顆衛星的部署截止日期延長兩年（原定今年 7 月），FCC 尚未作出裁決。這意味著亞馬遜連已獲批的星座規模都遠未完成部署。

亞馬遜的長期解決方案可能來自 Jeff Bezos 創立的 Blue Origin 及其正在研發的新格倫（New Glenn）重型運載火箭，但該火箭尚未證明其發射頻率能否滿足大規模星座部署的需求。

手機直連衛星，從緊急通信到日常服務的競爭

這筆收購的戰略意義不局限於寬帶互聯網。

亞馬遜計劃於 2028 年推出自己的手機直連衛星（D2D）服務，讓手機直接連接衛星進行語音、短信和數據通信，無需依賴地面基站。

D2D 是衛星互聯網領域的下一個戰場。SpaceX 已通過與 T-Mobile 的合作完成了 Starlink Mobile 的短信功能測試，具備先發優勢。亞馬遜則通過收購 Globalstar 獲得了即戰力，繞開了頻譜審批的漫長流程。

亞馬遜設備與服務高級副總裁 Panos Panay 在聲明中表示，公司將與移動網絡運營商合作，致力於將可靠的高速連接擴展到全球每個角落。

不過，亞馬遜尚未披露其 D2D 系統的目標吞吐量、延遲基準，以及其 L 波段架構與 SpaceX 方案的具體性能對比。

市場反應與 SpaceX IPO 背景

交易公布後，Globalstar 股價漲 9.6%，收於約 79.68 美元（距 90 美元收購價仍有約 13%的套利空間，反映了交易完成的不確定性和時間成本）。亞馬遜股價漲 3%，Globalstar 下一代衛星主承包商 MDA Space 也跳漲 9%。

時間節點耐人尋味。亞馬遜的收購緊跟 SpaceX 推進 IPO 計劃的步伐。Starlink 被認為貢獻了 SpaceX 約 50%至 80%的收入，即將到來的上市有望成為歷史上規模最大的 IPO 之一。亞馬遜在這一時間窗口鎖定 Globalstar，既是戰略佈局，也是向資本市場發出的競爭信號。

交易已獲得持有 Globalstar 超過 57%投票權的大股東 Thermo Funding II 的書面同意，預計將於 2027 年完成交割。