剛剛看到VanEck關於比特幣期權市場的報告，數據相當有趣。交易者正支付最高的下行保護價格，認沽/認購比率達到0.84——自2021年6月以來的最高水平。這意味著投資者非常擔心價格下跌，儘管現貨價格仍穩定在約71,650美元左右。

有趣的是，實現波動率從80降至50，期貨融資費率也降至2.7%。這顯示槓桿投機已開始減退。但在期權方面，交易者在過去30天內花費約$685 百萬美元購買認沽期權，而認購期權的溢價下降12%，至$562 百萬美元。相對於現貨交易量，認沽期權的溢價達到4個基點——根據VanEck的數據，創下歷史新高，是2022年Terra/Luna崩潰時的三倍。

歷史上，這種恐懼反而常常成為轉折點，而非新一輪下跌的信號。VanEck發現，過去六年中類似的期權偏斜在90天內平均上漲13%，在360天內上漲133%。因此，這種恐懼情緒結束後，牛市趨勢可能會來臨。鏈上活動仍然疲軟，礦工拋售受控，因此這個局勢值得關注。