剛剛在追蹤清算數字，發現現在槓桿平倉的情況相當驚人。我們談的是僅在昨天就有$237 百萬的比特幣多頭被清算，過去一個月這個數字更膨脹到44億美元。這不是一天之內的事情——這已經積累了好幾週。

所以，為什麼加密貨幣一直受到打擊：比特幣下跌，強制賣出開始，進而引發更多清算，價格也因此更低。這個反饋循環一直拖累著山寨幣。永續合約的未平倉合約在一天內下降了約4.4%，清空了-9223372036854775808億美元的曝險。從整個月來看，衍生品的未平倉合約總量下降了約34%。這顯示在表面之下，去槓桿化的程度有多大。

這不僅僅是一則新聞或一個催化劑。市場對大戶的擔憂、一些相當大的未實現損失，以及整體市場的避險情緒都在升高。股票市場也陷入困境，所以這並非只影響加密貨幣。市場情緒已經變得相當極端。

目前大家都在觀察比特幣是否能守住關鍵支撐位。如果能穩住，或許會出現一些緩解；如果持續崩跌，我們將面臨更多壓力。在清算真正放緩、市場穩定之前，預計波動性將持續偏高，反彈也會變得困難。這是一個去槓桿的循環在實時展開，這也是目前加密貨幣崩盤的主要原因。