怎麼買怎麼虧，比特幣緩跌重創投資人心理

市場數據指出，近九百萬枚比特幣（約占總供應量 45%）的持有成本高於現價，在近期低點時更一度逼近一半的供應量。二月份前二十二個交易日中，有十九天呈現「淨已實現虧損」（Net Realized Losses）。這種現象顯示市場並未出現能快速清除浮額的「投降式拋售」（Capitulation），而是陷入緩步走跌的循環。這導致投資人心理趨於保守，使每一次的短期反彈皆被部分持有者視為退場的「流動性事件」（Liquidity Event），進而壓抑了市場整體的復甦動能與價格上行空間。