2025 年比特幣跑輸黃金和美股引發市場關注。加密 KOL XinGPT 分析指出,AI 生成式人工智慧的爆發搶奪了全球電力和算力資源,每一度電用於 AI 訓練的邊際收益暫時超過比特幣挖礦;黃金則因地緣政治不確定性提供了「原子級確定性」;而比特幣 ETF 的普及也導致其波動性被馴化。他認為,當 AI 的邊際效率回落、資金流動性繼續外溢時,比特幣才會重新成為跨週期的流動性價值載體。

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