隨著2025年逐漸接近尾聲，故事已經發生了根本性的轉變。

這不僅僅是價格波動的一年——它標誌著加密生態系統的結構性轉型：

• 監管框架變得更加清晰和連貫
• 退休基金獲得合法進入渠道
• 主權財政積極累積比特幣
• 以太坊鞏固其作為國庫級資產的角色
• 機構基礎設施逐步成熟

這一輪循環的故事已不再是關於波動性，而是關於合法性、基礎設施，以及數字資產在傳統金融體系中的常態化。這才是真正的轉變。