市場循環動態：理解加密貨幣市場中的四個輪換階段

加密貨幣市場透過循環輪轉階段運作，這些階段決定資金流向模式與資產表現。歷史上，這些循環遵循可預測的序列：比特幣主導、以太坊崛起、主流幣種復甦，以及山寨幣狂熱。即使機構和企業資金參與度增加，這種輪轉模式的基本機制仍保持結構上的一致。

第一階段：比特幣主導階段

此循環通常由資金集中於比特幣開始。在這個長期階段，BTC吸引主要的新資金流入，導致其估值和市佔率大幅擴張。在此期間，大多數替代資產的表現遠遜於比特幣的動能，形成明顯的表現差異。

第二階段：以太坊突破時刻

隨著BTC在高位穩定，市場情緒逐漸轉向以太坊及其擴展的生態系統。ETH經歷加速升值和投資者熱情高漲，促使較大市值的山寨幣開始展開復甦。同時，比特幣的主導指標出現顯著收縮，資金重新配置。

第三階段：主流山寨幣參與

在以太坊大幅反彈後，過剩的流動性流入成熟的Layer-1區塊鏈和具有較大市值的既有項目。此階段強調相對價值策略，使基本面驅動的山寨幣能捕捉上行潛力，投資者尋求多元化。

第四階段：投機季與循環高點

當情緒達到巔峰時，最後的輪轉階段出現，資金流向流動性較低的項目和微型市值代幣。這些資產經常帶來爆炸性的百分比漲幅，但價格變動多由情緒主導而非基本面驅動。這一現象通常持續15至20天，之後資金開始撤出，傳統上標誌著循環的終點階段和最後一個有意義的進場時機。

當前市場位置

目前的市場狀況顯示，處於此輪轉框架的以太坊階段，暗示未來ETH升值和山寨幣追趕的潛在空間。