在穩定幣時代，哪個加密貨幣值得你的投資：XRP 還是以太坊？

穩定幣市場正在重塑一切

穩定幣已經爆炸性進入主流市場，花旗集團預測該市場規模可能達到數萬億美元。這不僅僅是炒作——它正在重塑資本在加密貨幣中的流動方式。真正的問題不在於哪個幣種漲幅最大 (XRP 自2024年11月選舉以來漲了340%，遠超以太坊的漲幅)，而是在穩定幣主導金融體系時，哪一個實際受益。

這裡引用一句話：過去的表現是預測未來回報的最差指標。讓我們深入探討真正重要的經濟因素。

XRP的承諾遇上冷酷的現實

XRP (目前價格$1.87，24小時跌0.10%)，旨在解決一個真實問題：傳統銀行轉帳速度緩慢且成本高昂，常常需要數天時間，並且有多個中介在途中抽取手續費。Ripple建立了RippleNet來解決這個問題，並在全球主要銀行中獲得了大量採用。

但問題在於——銀行可以在不觸碰XRP代幣的情況下使用RippleNet。他們獲得了效率提升，同時完全避開了加密貨幣的波動性。大多數銀行都是這樣做的。

Ripple的即時流動性（ODL）產品確實涉及直接使用XRP作為跨境結算的橋樑資產，釋放資金給金融機構。除了大多數主要銀行實際上並不面臨需要押注如此波動性資產（即使是暫時的）流動性限制。

更大的威脅是？Ripple剛剛收購了Rail，一個穩定幣平台，並積極將穩定幣定位為其主要支付層。他們自己的穩定幣RLUSD最終可能取代XRP，成為ODL交易中的主要橋樑資產——進而蚕食對該代幣的需求。

以太坊的反向優勢

以太坊 (目前價格$2.97K，24小時漲0.59%)，處於一個根本不同的位置。隨著穩定幣的爆炸性增長，以太坊有望獲得超額價值——不是因為穩定幣，而是因為它們。

大部分USDC、USDT和DAI的交易都在以太坊區塊鏈上進行。每一筆交易都需要支付以太幣（ETH）的“Gas”費用。這造成雙重壓力：隨著穩定幣交易量的增加，需求上升；同時，通過燃燒（每筆交易會永久銷毀一部分ETH）來縮減供應(這種機制持續存在)。

是的，Layer-2解決方案通過鏈下批量處理交易來降低Gas費用，但核心機制依然存在。XRP也有燃燒功能，但影響微乎其微——每筆交易燃燒一小部分，對供應量幾乎沒有實質性影響。以太坊的燃燒規模足夠大，能產生實質影響。

比特幣 (目前價格$89.18K，24小時漲1.27%)，運作機制完全不同，但沒有像以太坊那樣的穩定幣整合優勢。

經濟結論

代幣經濟學講述著不同的故事。在一個穩定幣主導的未來，對長期持有者來說，以太坊的經濟模型更為有利。

以太坊有弱點嗎？當然有。新的ETH會進入市場，獎勵網絡驗證者，抵消部分燃燒帶來的供應縮減。自2022年以來，這個平衡已經穩定，但劇烈的使用波動可能會改變這個計算。

XRP每年230%的升值令人矚目。但對於那些超越圖表動能、追求基本價值的投資者來說，以太坊與穩定幣基礎設施的糾纏，賦予它結構性優勢，這些優勢純粹的採用指標並未完全反映。

最大潛力的收益可能來自於能從數萬億穩定幣交易中抽取手續費的網絡，而不是被穩定幣邊緣化的代幣。