華爾街爆發「信譽競賽」！加密儲備公司啟動百億美元回購浪潮，拉攏散資金

加密貨幣財務公司正掀起一場前所未有的股票回購熱潮，多家上市企業紛紛宣布大規模回購計劃，引發市場關注。分析師指出，這不僅是對股東價值的承諾，更標誌著加密貨幣公司間一場「信譽競賽」的開始，各公司正積極爭奪投資者信任與資金。

####加密貨幣公司回購規模激增，股價應聲上漲

（來源：Google）

近期，多家持有加密貨幣的上市公司大幅提升股票回購計劃規模，引發股價明顯上漲。與小川普相關的媒體公司 Thumzup 持有比特幣和狗狗幣，該公司週三宣布將股票回購金額從 100 萬美元大幅增加至 1,000 萬美元，消息公布後其股票（TZUP）盤中上漲 7%，盤後繼續上漲 0.82%，交易價格達 4.91 美元。

更引人注目的是，Solana 資金公司 DeFi Development Corp（DFDV）將回購規模從 100 萬美元擴大至驚人的 1 億美元，這一消息推動其股價上漲超過 5%，最終收盤上漲逾 2%，盤後再漲 1%，交易價達 15.50 美元。

加密貨幣分析師王明表示：「這些大規模回購計劃反映了公司管理層對自身股票價值的信心，同時也是吸引投資者的戰略舉措。當前市場環境下，僅僅持有比特幣已不足以贏得投資者青睞，公司需要展示更全面的財務管理能力。」

####從「財政競賽」到「信譽競賽」的轉變

澳洲加密貨幣投資管理公司 Merkle Tree Capital 的首席投資長 Ryan McMillin 在接受採訪時指出，股票回購顯示加密貨幣資金競賽正在演變為「信譽競賽」。

「現在的投資者已不滿足於簡單的『我們持有比特幣』宣言。他們期待看到專業的資本配置策略，包括回購、股息以及明確的財務規劃，」McMillin 解釋道。「企業財務工具與數位資產敘事的融合產生了強大效應，這表明這些公司希望被評判的標準不僅僅是比特幣投資規模，還包括對股東的實質回報。」

這一觀點得到了市場研究的支持。CEX 研究主管 David Duong 和研究員 Colin Basco 在 9 月 10 日發布的報告中預測，加密貨幣購買上市公司正在進入「玩家對玩家」時代，競爭將更加激烈。

####回購策略：信心信號與價值創造的雙重作用

股票回購作為一種財務策略，對加密貨幣公司具有特殊意義。McMillin 指出，當一家公司認為其股票被低估時，回購代表著「典型的信心信號」，這對上市的加密資產公司尤為重要。

「這些公司的估值通常會相對於其比特幣持有量（mNAV）出現溢價或折價波動。回購可以通過減少流通量和體現財務紀律來縮小這一差距，這是投資者會給予獎勵的行為，」他解釋道。「由於交易員希望搶佔大量需求，價格也可能出現短期波動。相比之下，單純購買更多比特幣會增加波動性敞口。」

金融分析師李華進一步解釋：「回購策略能夠直接提升股東價值，同時又能維持加密貨幣資產的完整性。它還能吸引更廣泛的投資者群體——有些投資者重視比特幣的長期價值主張，有些則更關注短期資本回報。適時的回購計劃可以有效平衡這兩種需求。」

####美元與比特幣之間的較量

區塊鏈 Komodo 平台技術長 Kadan Stadelmann 提出了一個更深層次的觀點，他認為當前的加密貨幣財政競賽本質上是美元與比特幣之間的較量。

「當公司使用現金儲備回購股票時，可供大眾購買的股票就會減少，導致股票稀缺，並給價格帶來上行壓力，」Stadelmann 解釋道。「加密財務公司正在競爭，看誰能創造出最具吸引力的加密財務結構，但我們看到的實際上是一種『超比特幣化』現象，這是一種去美元化的形式——本質上是比特幣與美元的對立。」

這一觀點揭示了加密貨幣公司面臨的核心挑戰：如何在傳統財務管理與新興數位資產策略之間取得平衡。

####加密資產庫現象持續擴張

（來源：Bitbo）

根據 Bitbo 的追蹤數據，已將比特幣添加到資產負債表的公司目前持有超過 140 萬枚比特幣，約佔總供應量的 6.6%。其中，邁克爾·塞勒的公司 Strategy 以 638,985 枚比特幣的持有量遙遙領先，並持續進行定期購買。

雖然有分析師認為加密貨幣購買公司市場已經飽和，並非所有公司都能長期生存，但 Stadelmann 持不同看法。他表示：「『加密資產庫現象』不會很快放緩，因為越來越多的公司將把部分資金配置到比特幣和其他加密資產中，其中包括財富 500 強公司。」

「對於投資者來說，一個關鍵問題是，哪些公司最有可能在任何市場環境下都堅定持有比特幣，而不是在熊市或恐慌中拋售，」他補充道。這一觀點突顯了投資者在評估加密貨幣公司時需要考慮的長期承諾因素。

####投資者應如何應對這一趨勢？

面對加密貨幣公司間的「信譽競賽」，投資者應如何制定策略？金融顧問張偉建議：「投資者應關注公司的整體財務健康狀況，而非僅僅關注其比特幣持有量。回購計劃的規模、執行情況以及公司的長期發展策略都是重要考量因素。」

此外，投資者還應密切關注監管環境的變化。隨著全球對加密貨幣監管框架的不斷完善，持有大量數位資產的公司可能面臨新的合規要求和挑戰。

「最終，成功的加密貨幣財務公司將是那些能夠在數位資產持有與傳統財務管理之間取得平衡，同時保持透明度和合規性的公司，」張偉總結道。

隨著加密貨幣持續融入主流金融體系，這場「信譽競賽」可能會進一步加劇。對於投資者而言，識別那些既能把握數位資產增長機會，又能維護股東利益的公司，將成為投資成功的關鍵。