Kalshi 高層推 Hyperliquid HIP-4！全新「Event Perpetuals」要解決預測市場痛點

9 月 16 日，四位作者聯合提交 Hyperliquid 改進提案 4（HIP-4），計劃引入全新「Event Perpetuals」機制，讓預測市場能在 Hyperliquid 的訂單簿基礎設施上原生運行。值得注意的是，提案作者之一為 Kalshi 加密貨幣主管 John Wang，這讓該提案在加密衍生品與預測市場領域引發高度關注。

####現有基礎設施的限制

HIP-4 指出，現行 HIP-3 建構器 部署的永續合約在預測市場應用中存在明顯不足：

· 需要持續的預言機更新

· 價格變動被限制為每刻 1%

· 二進位事件解析效率低，結算不對稱

以 NFL 投注場景為例，現行系統中，市場從中性機率（0.5）跌至零機率需耗時約 50 分鐘，為知情交易者創造套利空間；而上漲至 1.0 的結算則幾乎瞬間完成，形成不對稱風險。

####Event Perpetuals：核心設計

新機制旨在 消除持續預言機資料與資金支付，價格完全由交易活動決定，並採用 二元收益結算：

價格範圍：0.001 至 0.999，反映市場隱含機率

結算方式：事件結束後立即結算為 0 或 1

保證金：僅採用 1 倍隔離保證金，買方需存入最大潛在損失的抵押品

####公平價格發現：單一價格清算拍賣

啟動階段：持續約 15 分鐘的單一價格清算拍賣

價格確定：系統評估所有候選價格，最大化匹配量，並優先選擇最小不平衡且接近 50% 的價格

開盤執行：所有訂單按確定開盤價統一成交，隨後進入連續交易

建造者需質押 100 萬 HYPE 代幣才能部署市場，並可收取高於基本費率 50% 的額外費用。

####市場回收與靈活部署

HIP-4 還設計了 市場回收機制，允許新活動取代同時段內已結束的市場，提升資源利用率。

爭議解決方面，預言機會在指定挑戰窗口內發布最終值，以確保結果公正。

####结語

HIP-4 的推出，意味著 Hyperliquid 正嘗試將預測市場深度整合到其衍生品基礎設施中，並解決長期存在的結算延遲與價格限制問題。若「Event Perpetuals」成功落地，將為體育博彩、政治預測、金融事件等多元場景提供更高效、更公平的交易環境，也可能成為預測市場在鏈上大規模應用的關鍵一步。