Cardano 增強 DeFi，直指 Ethereum 和 Solana 的資金流量，通過 Pyth

Cardano 剛剛在本週邁出了重要的一步，徹底改變了網路對市場基礎設施的基本策略。

在 Pentad 和 Intersect 管理框架正式啟用之際，協調委員會已批准部署 Pyth Network 的低延遲 oracle。

乍看之下，這可能只是一個普通的技術升級。然而，事實上，這一決策標誌著 Cardano 發展哲學的深刻轉變——一個以學術優先、嚴謹和內生自主為特色的區塊鏈，逐漸轉向更快的商業應用。

這也是“Critical Integrations”計畫中的第一個重大成果，該策略旨在在2026年前現代化 Cardano 的能力。

此舉顯示，Cardano 正逐步放棄為每個問題自行構建獨立解決方案的策略，轉而直接競爭，吸引複雜的 DeFi 資金——目前由 Solana 和以太坊 Layer-2 區塊鏈主導。

創始人 Charles Hoskinson 在一次直播中公開承認了這一變化：

“我們曾試圖建立一個本地 oracle 解決方案，但結果並不如預期——沒關係…… Oracle 是大型系統的第一層整合。你必須能與其他鏈、其他系統溝通，並將外部世界的數據引入 Cardano。”

結構轉型

為了深入理解這一變革的程度，需要更深入地分析市場的運作結構，而非僅停留在媒體傳播的訊息層面。

多年來，Cardano 的 DeFi 生態系主要依賴“push”模型的 oracle。傳統做法是，資料提供者按照固定周期（通常每幾分鐘或在波動超過預設閾值時）將價格推送到區塊鏈。

這種模型對於簡單的現貨交易尚可接受，但對於高槓桿的衍生品來說卻極其危險。若比特幣在30秒內下跌5%，每分鐘更新一次的 push oracle 會導致借貸協議陷入缺乏抵押品的狀態，無法及時清算，產生“毒債”風險。

Pyth 引入了“pull”模型，徹底顛覆了這一關係。

不再被動等待資料被推送，Cardano 上的智能合約現在可以主動“拉取”由 Pythnet（Pyth 的側鏈，高頻率更新）簽署驗證的最新價格，交易執行時即時獲取。這些價格平均每400毫秒更新一次。

對於 Cardano 開發者來說，這大大擴展了應用設計空間。結合 Cardano 的 eUTXO（擴展未花費交易輸出）架構與參考輸入，特別適合這種模型，允許多個交易同時讀取高質量的資料點而不造成擁堵。

這正是構建現代 DeFi“聖杯”的前提條件：基於訂單簿的永續合約、具有動態 LTV 的借貸市場，或複雜的期權 vaults。

隨著延遲距離的縮短，理論上，Cardano 可以支援與華爾街高頻交易系統相當的風險管理引擎，從“初階 DeFi”轉型為“組織級 DeFi”。

與聯邦數據路徑的連結

這次整合不僅加快了“管道”的速度，也為生態系引入了 Cardano 以前未曾擁有的多元數據層。

Pyth 現在在113個區塊鏈上運作，扮演第一方數據分發層角色。與從公開網站匯總價格的 oracle 不同——這些容易被操控——Pyth 的數據直接來自交易公司、交易所和做市商，這些方都簽署驗證自己的數據。

Hoskinson 特別強調這一聯繫的制度性重要性，表示美國商務部已選擇 Pyth 和 Chainlink 來協助驗證並分發官方宏觀經濟數據到區塊鏈。

他說：

“Pyth 現在也可以存取美國政府的數據，未來，Cardano 生態系的所有成員都將擁有這個權限。”

對於長期定位為合規友好、適合政府和企業的區塊鏈來說，直接獲取由國家驗證的經濟指標是一個極具故事性的優勢，尤其在吸引實體資產項目（RWA）方面。

這使得過去幾乎不可能實現的產品成為可能——例如，基於實時匯率 EUR/USD 的自動風險對沖穩定幣 vault，或追蹤 S&P 500 指數的合成資產，精確度低於一秒。

流動性失衡與未來路徑

然而，先進的基礎設施並不自動帶來流動性——這正是 Cardano 當前故事中的核心矛盾。Pyth 可以提供一輛法拉利的動力，但目前的市場深度卻像一條卡丁車賽道。

鏈上數據顯示，新基礎設施的能力與實際可挖掘的資金之間存在明顯差距。截至12/12，根據 DefiLlama，Cardano 上的穩定幣總流動性仍低於4000萬美元。

這個數字僅是 Ethereum 等競爭對手數十億美元流通量的一小部分。

Hoskinson 間接承認了這個問題，描述 Pyth 只是“更大升級系列的開胃菜”，包括橋接、穩定幣和存管服務提供商。

他表示，網路正為“數十億美元的 TVL”做準備，預計將帶來大量交易量。Hoskinson 補充說：

“我們正為數百萬用戶做準備。我們正為數十億美元的 TVL、龐大的月活躍用戶數和大量交易做準備。現在，我們已經擁有真正的競爭優勢。”

然而，要實現這一點，穩定幣的流動性必須從幾千萬美元提升到數十億美元。整合 Pyth 是必要條件，但還不夠。

本質上，Cardano 正在押注：只要先建好“地基與底層架構”——用 Hoskinson 的話說——資金自然會跟著來。

管理速度

這次 Pyth 整合最令人振奮的訊號，或許不在技術層面，而在組織層面。

新管理模型下，Pentad 和 Intersect 提案的快速通過，顯示 Cardano 可能已解決了其最根本的瓶頸：官僚。

多年來，Cardano 慢條斯理、過於謹慎的做法，常被視為限制 DeFi 生態發展的原因。

Pentad——代表 Cardano Foundation、Input Output、EMURGO、Midnight 和 Intersect 的聯盟——能迅速確定像 Pyth 這樣的市場標準並提供資金，顯示新管理模式正如一個高效的“行政分支”在運作。

Hoskinson 解釋：

“Pentad 的最大優點是，我們都能用一個聲音說話。”

這種“治理優勢”尤其重要，因為 Pyth 很可能只是未來一連串升級的第一步。Hoskinson 透露，近期將公布與“高品質穩定幣”及存管合作夥伴相關的消息，並將現階段視為2026年大規模擴展的準備。

他總結：

“Cardano 不再是一座孤島。騎兵已經來臨。”

這次整合證明，Cardano 有能力改變思維與基礎設施，以滿足市場需求。管道已經啟用。2026年的關鍵問題是，Hoskinson 提到的“騎兵部隊”是否能帶來足夠的資金，填滿這些管道。