摩根大通喊比特幣一年內有望衝上 17 萬美元，但表示若 Strategy 因 mNAV 失守或被 MSCI 除名，可能會影響短期漲勢。 （前情提要：貝萊德執行長公開認錯：比特幣不是只有犯罪，它是波動性很強的恐懼資產） （背景補充：加密貨幣 ETF 資金光速撤離，貝萊德等發行商還能賺嗎？） 比特幣 (Bitcoin) 昨日最高衝破 9.4 萬美元之後，目前在 9.2 萬美元上下震盪，多空雙方目前還沒有看到誰明顯佔上方。不過摩根大通稍早公布一份報告預估，將比特幣未來 6 至 12 個月目標價拉高至 17 萬美元，以現價來說預估漲幅超 80%。 該行分析師認為宏觀避險需求終將推動價格創高，但也提醒短期動能取決於個別大型持幣者的流動性。 Strategy 財務壓力成變數 同時摩根大通報告點名微策略(Strategy) 的財務狀況是左右比特幣短期行情的關鍵。分析師計算 Strategy 的 mNAV 目前約為 1.1，距離 1.0 警戒線一步之遙。若跌破，代表公司市值低於其持有的比特幣價值，可能引發債權人或投資人要求回收現金，被迫拋售持倉，市場恐現連鎖賣壓。 為守住 HODL 立場，Strategy 先前已賣股籌集約 14.4 億美元現金，官方稱這筆資金足以支付未來兩年利息與股息，公司也透過永續優先股與可轉債延長債務期限。 不過，其 2025 年獲利預期已由 240 億美元大幅下修至虧損 55 億至獲利 63 億美元之間，且存在被 MSCI 指數剔除 風險，進一步壓抑股價並惡化 mNAV。（MSCI 將於明年 1 月決定，是否將那些把資產 50% 或以上投資於數位資產的公司排除在其指數之外。） 延伸閱讀：Michael Saylor回應「微策略恐遭MSCI指數剔除」：我們的比特幣事業獨一無二，指數分類無法定義 前十大代幣同步震盪 其他前十大代幣主要也跟隨比特幣走勢，以太坊從 3,200 美元回落、過去 24 小時跌幅最大的是 XRP，現報 2.1 美元。 相關報導 貝萊德比特幣 ETF 成 BlackRock 最賺錢基金，一年爽賺 2.45 億美元手續費 美國德州斥資 500 萬美元買入貝萊德 IBIT：DAT 熄火後，SBR 能接棒重燃比特幣牛市嗎？ 貝萊德前高管：以太坊已成華爾街基礎建設，以後金融不會再分Defi與傳統金融〈摩根大通喊比特幣明年上看 17 萬美元，短期緊盯微策略 mNAV 1 這條紅線〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。
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談到歷史市場週期時，Ju 指出，熊市通常在現貨與期貨需求同時回升時結束。這表示，現貨型需求的復甦是比特幣短期走勢可能出現趨勢反轉的重要關鍵因素。
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