ETHZilla 入股 Karus，以將 AI 建模的汽車貸款組合進行代幣化

加密財庫公司 ETHZilla (ETHZ) 透過收購汽車金融 AI 新創公司 Karus 20% 的完全稀釋後股份，策略性踏入鏈上信貸領域。

這筆 $10 百萬美元的交易包括 $3 百萬美元現金及 $7 百萬美元 ETHZilla 股票，將使公司能夠將 Karus 的風控 AI 模型整合進其區塊鏈技術堆疊，發行代幣化汽車貸款組合。

根據週三的公告，Karus 的決策引擎以超過 2,000 萬筆歷史汽車貸款結果訓練，並在貸款發放時評估了超過 $5 億美元的貸款，為 ETHZilla 提供一套預建模資料集，以結構化 AI 分段池並實現鏈上結算。首批代幣化組合預計將於 2026 年初推出。

Karus 的汽車經銷商、銀行及信用合作社網絡，為 ETHZilla 提供了大量未來鏈上證券化潛在貸款組合管道。ETHZilla 估算，每部署 $100 百萬美元至 Karus 模型代幣，可產生 $9 至 $12 百萬美元的調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前營運利潤指標）。

根據協議，ETHZilla 將獲得 Karus 董事會席位及若干治理權利。Karus 的支持者包括主要投資者 Stage Global Partners，以及 Tacoma Venture Fund 和 Capital Eleven。

汽車貸款是美國資產支持證券市場的重要組成部分，根據 SEC 數據，截至 2024 年 12 月，該市場未償餘額約為 1.6 兆美元。

ETHZilla 投資人關係主管 John Kristoff 告訴 Cointelegraph，此收購使公司能接觸到過往僅限於參與複雜證券化結構的大型機構投資公司的貸款曝險。

「將汽車貸款引入鏈上，我們首次能將這些高品質、能產生收益的資產開放給全球投資人。」

根據 CoinGecko 數據，ETHzilla 目前是第六大以太坊財庫公司，其資產負債表上持有 94,030 顆以太幣 (ETH)。

頂級以太坊財庫公司。來源： Coingecko相關： 以太坊財庫需求崩跌：是否會延遲 ETH 重返 $4K？

2025 年代幣化固定收益產品激增

2025 年，代幣化債務市場加速發展，機構越來越多地利用區塊鏈發行與交易固定收益產品。

代幣化美國國債及代幣化私募信貸（將政府債務及企業貸款鏈上化）已成為新興代幣化債務市場的兩大主要板塊。

代幣化國債。來源： RWA.xyz 根據 RWA.xyz 資料，代幣化國債規模已增至 92.1 億美元，較去年同期的 26.8 億美元成長逾三倍。

此變化由主要資產管理公司推動，目前貝萊德（BlackRock）的 BUIDL 基金持有約 23 億美元代幣化國債，富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）的美國政府貨幣基金則持有約 $827 百萬美元。

代幣化私募信貸市場由 Figure 主導，其市值 190.2 億美元中就有 139.8 億美元來自 Figure。

代幣化私募信貸交易量。來源： RWA.xyz 這家區塊鏈借貸平台於 9 月 11 日在納斯達克上市，因其 IPO 需求強勁而多次調高發行價。

雜誌： Neal Stephenson 如何在 90 年代「發明」比特幣：作者專訪

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