比特幣準備迎接联准会資產負債表的變化，流動性週期轉變

簡而言之

• 联准会結束量化緊縮使比特幣處於一個關鍵的流動性交匯點。
• 除了短期波動外，加密市場在高利率和機構需求的背景下，不太可能重現2019年联准会轉變後的情景，Decrypt被告知。
• 分析師表示，良好的宏觀和地緣政治前景可能會延續牛市。

解密的藝術、時尚和娛樂中心。

深入了解 SCENE

联准会結束量化緊縮計劃的決定使加密市場處於關鍵時刻，投資者正在權衡這一轉變是否會重新點燃比特幣的牛市，或者導致其2019年政策後下滑的重演。

联准会主席傑羅姆·鲍尔在周二的講話中暗示，中央銀行的資產負債表縮減，也稱爲量化緊縮，可能會結束。

這一過程對比特幣等風險資產是看漲的，專家們之前對Decrypt表示。然而，联准会的轉變可能是一把雙刃劍。

歷史上，這種過渡最初往往伴隨着波動，但最終爲資本流入更高收益的投資鋪平了道路，因爲寬松政策開始實施。

“盡管利率下調25個基點，交易員們正在降低對進一步寬松的預期，現在預計12月再次降息的可能性降低，” Delta Exchange的研究分析師Riya Sehgal在Decrypt中表示。“ETF流動確認了這種謹慎的態度，比特幣基金出現了1.975億美元的流出，以太坊基金的流出爲6620萬美元。”

然而，當前的背景，正如美國與中國之間的貿易戰以及對联准会的政治壓力，與2019年有着驚人的相似之處。

“相似之處顯而易見：關稅壓力、政治幹預以及鴿派的联准会，但這一次，比特幣處於全球流動性流動的中心，” Bitget 的首席分析師 Ryan Lee 在接受 Decrypt 採訪時表示。“與 2019 年的前機構市場不同，今天的加密貨幣格局可能會放大上行而不是引發壓力。”

“情況與2019年的流動性週期大相徑庭，”鏈上期權交易平台Derive的研究負責人Sean Dawson在接受Decrypt採訪時表示，指出宏觀經濟環境中的關鍵差異。

道森強調，目前大約4%的利率遠高於2019年的2.5%，這意味着“市場中積累的能量更多，如果利率下降，這些能量可以流入像比特幣這樣的風險資產。”

分析師補充道，中央銀行即將發生的領導層變動，包括川普選定的接替者，也可能加速降息，暗示這將創造一個“財政寬松的联准会”，這對比特幣持有者將是“極其有利的。”

李承認，美國與中國的貿易緊張關係和政治壓力可能導致短期波動，並使比特幣出現10%到15%的調整，但他認爲“更廣泛的寬松週期爲風險資產設定了支持性的基調。”

“期權交易者仍在急切尋求短期保險，這表明十月崩盤帶來的恐懼仍在市場記憶中鮮活，”道森指出，呼應了李所表達的謹慎態度。

盡管短期內可能會有下跌的潛力，但兩位專家一致認爲，長期前景顯然是看漲的，這得益於新的監管和宏觀經濟現實。

“我們確實處於未知的水域；當前政府全力以赴推動加密貨幣採納，加上預計利率將降低，這對比特幣非常有利，”道森說。

分析師表示，联准会的寬松政策是比特幣突破105,000美元到115,000美元交易區間所必需的，並預測2026年第三季度的目標爲200,000美元，這取決於有利的宏觀經濟和地緣政治發展。