DBA提議在2025年對Hyperliquid進行代幣經濟學 overhaul，減少45%的HYPE供應。

加密貨幣投資公司DBA提議將Hyperliquid的HYPE代幣總供應量削減45%，目標是未使用的分配以增強稀缺性和在去中心化金融衍生品市場的估值，時間定爲2025年9月23日。該計劃由DBA聯合創始人Jon Charbonneau和研究員Hasu共同撰寫，撤銷421百萬未鑄造代幣未來的發行和社區獎勵(FECR)，燒毀3100萬來自援助基金(AF)的代幣，並移除動態發行的10億供應上限。此舉解決了授權但未流通的代幣所帶來的市場扭曲，符合2025年加密貨幣在高交易量平台如Hyperliquid的優化代幣經濟學趨勢，該平台在7月份的交易量達到了3300億美元。

什麼是HYPE代幣供應減少提案？

該提案通過消除預分配但未使用的HYPE代幣的過剩，重組Hyperliquid的經濟模型，當前價格下將完全稀釋估值(FDV)從470億美元減少到250億美元。FECR的4.21億個代幣——用於激勵——將被撤回，而AF的3100萬HYPE持有量面臨立即銷毀，未來的流入也將被摧毀。移除供應上限轉向通過質押或獎勵驅動的治理排放，促進透明度而不限制應急儲備。此項提案於9月22日在X上公布，旨在使HYPE的指標在Hyperliquid的生態系統擴展到HyperEVM和USDH穩定幣發布期間更加吸引投資者。

• FECR撤銷：取消421M未鑄造的代幣以抑制通貨膨脹預期。
• AF Burn: 銷毀31M持有的代幣，持續燃燒的累積。
• 去帽：啓用與協議增長相關的靈活發行。
• 影響: 45% 的供應削減提高稀缺性，可能使價格從 $47.73 的 21% 跌幅中回升。

爲什麼HYPE提案在2025年去中心化金融趨勢中重要

在2025年，像這樣的代幣經濟學改革可以抵消對永久去中心化交易所的稀釋恐懼，其中Hyperliquid以57.8%的市場份額和3290億美元的月交易量領先，但面臨着價值120億美元的解鎖焦慮。DBA認爲未使用的分配不公平地懲罰HYPE，扭曲與同行的比較，並阻礙機構投資。隨着Aster等競爭對手的月交易量激增1500%達到170億美元，該提案可能穩定HYPE，特別是在MetaMask集成Hyperliquid永久合約的情況下。分析師預計到年底價格目標爲100美元，推動因素是效率——Hyperliquid每月產生8660萬美元的收入，團隊僅11人——助長代幣化資產和收益趨勢。

• 估值修正：清理資產負債表以準確評估FDV。
• 投資吸引力：減少懸而未決的問題，吸引傳統金融在GENIUS法案的明確性中。
• 生態系統提升: 將排放與使用掛鉤，支持HyperEVM農業。
• 市場背景: 從$59.30 歷史高點回撤21%。

關鍵變化和社區反應

Charbonneau的X線程將這次改革描述爲"嚴格積極的"，並得到了Dragonfly的Haseeb Qureshi的聯合簽署，他稱社區分配爲"備用基金"。像Mister Todd這樣的批評人士稱其爲"愚蠢的"，警告說這會妨礙增長工具，而其他人則擔心監管罰款的緩衝減少——Charbonneau反駁說這僅僅是調整會計。X的熱議混合了樂觀情緒，帖子突出了非洲投資者反彈的潛力，同時也對動態供應風險表示擔憂。Hyperliquid的治理將做出決定，在$870 million TVL和鯨魚積累的背景下。

• 支持者觀點：根據Qureshi和Charbonneau的說法，增強透明度。
• 批評者關注: 限制激勵，風險在上限後出現"無限"通貨膨脹。
• X Sentiment: 對反彈的HYPE，關於可持續性的討論。
• 治理路徑: 社區投票以實施變更。

HYPE持有者的現實影響

如果獲得批準，持有者可以抵押 HYPE 以獲得發行獎勵，從而在 Hyperliquid 的 $3300 億交易量中賺取收益，同時銷毀減少長期持有的賣壓。機構可能會在 USDH 回購中使用 HYPE 進行治理，通過合規的 DEX 上的 300 倍合約對沖。這一轉變支持了去中心化金融的成熟，動態模型將供應與活動（如抵押獎勵）聯繫起來。截至 9 月 24 日，請在波動性中監控經過審計的平台上的錢包安全。

• 質押流程：鎖定 HYPE 以獲得 veHYPE，投票並賺取費用。
• 對沖用途：在 Hyperliquid 上進行永續合約交易，以獲得暴露而無需完全擁有。
• 燒毀效果：立即稀缺提升，潛在2倍估值。
• 風險管理: 治理確保平衡的排放。

總之，DBA的45% HYPE供給削減提案可能會重新定義Hyperliquid的代幣經濟學，提高稀缺性並在2025年的去中心化金融浪潮中增強吸引力。請在官方渠道上跟蹤治理更新，並使用安全、合規的平台進行代幣化趨勢。探索像CryptoSlate這樣的資源以獲取更深入的區塊鏈見解。