香港加密新規來了！詳解 CRP-1 及其對市場的影響

CRP-1 旨在與國際監管標準接軌，建立兼顧創新發展與風險防控的監管體系，為銀行業參與加密資產業務提供明確指引。本文源自肖颯法律團隊所著文章，由深潮 TechFlow 整理及撰稿。 （前情提要：香港財庫局長許正宇：OTC業者不屬於「認許提供者」，不得向投資者提供穩定幣 ） （背景補充：香港《穩定幣條例》開跑，USDT與USDC不合法了？ ） 在技術創新浪潮的推動下，全球加密資產市場規模急劇擴張，與此同時，價格劇烈波動、洗錢等一系列風險問題也隨之暴露，對有效監管的需求變得尤為迫切。2025 年 9 月，香港金融管理局（HKMA）向本地銀行業界發出《銀行業監管政策手冊》（SPM）新模組 CRP-1《加密資產分類》徵求意見稿，旨在與國際監管標準接軌，通過建立一套兼顧創新發展與風險防控的監管體系，為銀行業參與加密資產相關業務提供明確指引。 接下來，颯姐團隊就帶大家仔細看看 CRP-1 都有哪些新要求，和其他國家、地區的監管政策做個對比，再聊聊這些變化會給我們幣圈玩家帶來哪些影響。 01 香港 CRP-1 新規核心內容解讀 （一）基礎界定：監管範圍與適用對象 CRP-1 新規先給加密資產監管劃定了明確範圍，為後續執行打好基礎。具體來說，新規把加密資產定義為：主要依賴密碼學和分散式帳本技術（DLT）或類似技術；可用於支付或投資目的，或用於獲取商品或服務。不過其明確央行發行的數位貨幣不在這個範圍內，這樣既能精準定義加密資產，又能把法定數位貨幣區分開來，防止監管管得太寬。 在監管對象上，新規管的是香港所有持牌金融機構，像正規銀行、受限牌照銀行，還有接受存款的公司。這些機構是香港金融系統的重要組成部分，它們開展的加密業務直接影響金融穩定，把它們納入監管，就能從源頭控制風險。 在風險管控方面，新規採取「一個不落」的策略。不管是銀行自己持有的加密資產，幫客戶保管、交易加密資產產生的風險，還是通過金融衍生品間接接觸加密資產帶來的風險，全都必須要受到管理。這樣一來，金融機構就沒法鑽空子逃避監管，所有加密資產相關風險都能得到嚴格管理。 （二）核心分類 風險分級是 CRP-1 新規的核心邏輯，新規根據加密資產的風險緩解能力，將其劃分為第 1 組（低風險）與第 2 組（高風險）。通過下面這張表格，老友們可以一眼看清它的核心分類。 02 CRP-1 與國際規則（BCBS 標準）的銜接與差異 （一）BCBS 標準核心邏輯 巴塞爾銀行監管委員會（簡稱 BCBS）作為全球銀行業監管的核心機構，於 2022 年 12 月發布《加密資產風險敞口的審慎處理》，2024 年 7 月推出《加密資產標準修訂》，構建了全球統一的加密資產監管框架，其核心邏輯可概括為「風險分級、審慎管控」。 在監管目標上，BCBS 標準以「防控加密資產風險，確保銀行資本充足」為核心，避免加密資產風險向傳統銀行體系傳導，維護全球金融穩定。在核心框架上，BCBS 將加密資產按風險分為「集團 1」與「集團 2」，對高風險資產設定嚴格資本要求，同時推動全球監管協同，避免監管套利。 BCBS 標準的推出，源於全球加密資產市場的快速發展與風險積累，其旨在為國際活躍銀行提供統一的監管基準，平衡「金融穩定」與「負責任創新」，為各國監管機構提供參考框架。 （二）CRP-1 與 BCBS 的銜接 CRP-1 新規和 BCBS 標準在很多關鍵地方想法一致，展現出香港作為國際金融中心緊跟全球監管步伐的態度。 從資產分類來看，CRP-1 把加密資產分成「第 1 組」和「第 2 組」，BCBS 則分為「集團 1」和「集團 2」，它們分類的核心標準都是看資產控制風險的能力。比如，合規穩定幣這類風險較低、比較靠譜的資產，在 BCBS 屬於「集團 1」，在 CRP-1 裡就對應「第 1 組」，而且兩邊都要求這類資產要有明確的法律規定，還得做好風險防控；對於那些風險高的資產，兩邊都通過嚴格規定金融機構要準備多少資金來控制風險，充分體現了「風險越大、管得越嚴」的理念。 資金監管要求方面，CRP-1 基本延續了 BCBS 謹慎管理的思路。BCBS 規定，像某些高風險加密資產，金融機構需要準備相當於資產價值 1250% 的資金來應對風險，CRP-1 對「2b 組」資產也是這個標準；對於流動性好的加密資產，BCBS 要求必須在合規交易所交易，並且達到一定的市場規模，CRP-1 對「2a 組」資產的要求也類似，規定要在受監管的交易所交易，還設置了市值和交易量的門檻，確保投入的資金和資產風險相匹配。 另外，CRP-1 和 BCBS 都特別強調要全面監管，不管是銀行自己持有的加密資產，還是為客戶提供服務涉及的資產，甚至是間接關聯的風險，都要納入監管範圍，避免出現沒人管的「灰色地帶」，實現全球統一監管的目標。 03 CRP-1 新規對加密資產用戶的具體影響 CRP-1 新規實施後，銀行加密業務大調整，直接影響我們老友們買賣、保管加密資產，以及使用的各問題。 先說交易選擇，新規讓能交易的資產和管道都「收緊」了。高風險的 2b 類資產，像部分 NFT 和治理代幣，銀行不讓交易了，只能去其他平台，但這些平台可能不太靠譜；1 類合規資產雖然安全，但能選的種類變少了；2a 類資產得在持牌交易所交易，開戶審核更嚴、門檻也更高。再說資產安全，新規確實讓資產存管更安全，就算平台出事也能優先拿回錢，但反洗錢要求太嚴格，個人隱私空間變小了，而且不同資產價格波動也不一樣了。 對持有 2b 類 NFT、治理代幣這類資產的朋友，颯姐團隊建議優先選香港金管局監管或有國際合規資質的平台，別把所有資產放在一個地方；喜歡 1 類合規資產的用戶，可以圖銀行的安全，但得接受能買的東西少；交易 2a 類資產的朋友，記得提前準備好身分證、銀行卡等全套材料，應對交易所的嚴格審核。不管你持有哪種資產，都得重新規劃投資組合，關注銀行收費變化，既要享受新規帶來的安全保障，也要在隱私保護和操作便利之間找到平衡。 寫在最後 綜上所述，可知香港 CRP-1 新規在加密資產...