Được thành lập vào năm 2020, Solv Protocol cam kết giảm bớt các rào cản trong việc tạo và sử dụng các công cụ tài chính trên chuỗi, mang lại các loại tài sản đa dạng và cơ hội thu nhập cho lĩnh vực mã hóa và cuối cùng trở thành nền tảng kết nối tài chính phi tập trung (DeFi) và tài chính tập trung (CeFi). ) và cơ sở hạ tầng quan trọng về thanh khoản tài chính truyền thống (TradFi).
Solv đi tiên phong trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng quỹ không cần sự tin cậy dựa trên ERC-3525. Bằng cách sử dụng tiêu chuẩn mã thông báo ERC-3525, nó cung cấp các chức năng tạo, quản lý và giao dịch NFT tài chính, giải quyết các nhu cầu của dịch vụ tài chính DeFi và có các đặc điểm của cả NFT và DeFi, nói chung là thúc đẩy việc khám phá, sáng tạo và hiện thực hóa những lợi ích thực sự.
tác giả
Elma Ruan, nhà nghiên cứu đầu tư cấp cao tại WJB, có bằng thạc sĩ kép về tiếp thị/tài chính của trường Ivy League, 5 năm kinh nghiệm về WEB3 và giỏi DeFi, NFT và các lĩnh vực khác. từng làm quản lý đầu tư tại một công ty chứng khoán lớn.
1. Điểm nghiên cứu
1.1 Logic đầu tư cốt lõi
Tiêu chuẩn ERC-3525 do Solv Protocol đề xuất xác định mã thông báo bán đồng nhất (SFT), kết hợp các đặc điểm của NFT và FT, có đặc điểm phân tách và tính thanh khoản cao, đồng thời trở thành phương tiện vận chuyển tài sản tài chính mới trên chuỗi. Nhờ việc áp dụng tiêu chuẩn ERC-3525 do Solv Protocol đề xuất, các nhà phát triển giờ đây có khả năng tạo ra nhiều loại tài sản tài chính tiên tiến, chẳng hạn như trái phiếu, quyền chọn và chứng khoán đảm bảo bằng tài sản (ABS). Những sản phẩm tài chính mới trên chuỗi này làm phong phú thêm sự lựa chọn của thị trường và cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều cơ hội đầu tư hơn. Đồng thời, điều này cũng làm tăng quy mô và phạm vi của các sản phẩm tài chính trực tuyến.
Thị trường sơ cấp cũng có sự phát triển liên tục, bao gồm nhiều hình thức tài chính khác nhau, bao gồm ICO ban đầu, được chứng thực bởi sàn giao dịch IEO, cũng như IDO phi tập trung và gần đây nhất là IVO (Cung cấp phiếu thưởng ban đầu). Giao thức Solv tạo chứng chỉ NFT tương ứng cho bên dự án bằng cách gửi mã thông báo vào giao thức Solv và đồng ý về hình thức khóa, thời gian bắt đầu và kết thúc. Chứng chỉ này thể hiện quyền sở hữu mã thông báo của bên dự án trong thời gian khóa. Những người nắm giữ NFT này có thể tương tác với hợp đồng thông minh thông qua giao thức rút mã thông báo khỏi giao thức Solv.
Cơ chế cốt lõi của giao thức Solv là khóa mã thông báo trong hợp đồng thông minh và tạo chứng chỉ NFT/SFT cho mã thông báo để đảm bảo tính bảo mật của mã thông báo và mang lại sự minh bạch trong hoạt động. Trong thời gian khóa mã thông báo, bên dự án không thể truy cập hoặc chuyển mã thông báo trực tiếp vì chúng đã bị ràng buộc với NFT/SFT thông qua hợp đồng thông minh. Chỉ những người nắm giữ NFT/SFT tương ứng mới có thể rút mã thông báo tương ứng sang giao thức Solv thông qua hợp đồng thông minh trong thời gian được chỉ định.
Giao thức Solv có những ưu điểm sau: đổi mới, cải thiện tính thanh khoản và dịch vụ một cửa. Giao thức này giới thiệu nhiều lối chơi tài chính tiên tiến, tạo ra cơ hội đầu tư và công cụ tài chính mới. Đồng thời, bằng cách hợp nhất các chức năng và giới thiệu tiêu chuẩn ERC-3525, Solv Protocol cố gắng cải thiện tính thanh khoản của NFT tài chính, tăng tùy chọn giao dịch và chuyển khoản cho người dùng. Do đó, Solv Protocol cung cấp dịch vụ một cửa để phát hành và giao dịch NFT/SFT tài chính, đơn giản hóa quy trình hoạt động của người dùng. Những ưu điểm này giúp Solv Protocol có tính cạnh tranh và hấp dẫn trên thị trường tài chính.
Dự án Solv liên quan đến việc khóa các token gắn liền với tài sản trong thế giới thực, chẳng hạn như trái phiếu Hoa Kỳ hoặc các tài sản thực khác. Giá trị của những tài sản rủi ro này có thể dao động theo những thay đổi trên thị trường, do đó gây rủi ro cho tính thanh khoản của việc cung cấp token và niềm tin hoạt động. Ngoài ra, dự án Solv nhằm mục đích giải quyết vấn đề thanh khoản trong thời gian khóa mã thông báo, nhưng trong trường hợp thị trường không ổn định hoặc các nhà đầu tư mua lại mã thông báo quy mô lớn, khủng hoảng thanh khoản có thể xảy ra. Nếu dự án Solv không đáp ứng được yêu cầu mua lại quy mô lớn, điều đó có thể dẫn đến rủi ro hoạt động và chi phí bổ sung. Vì vậy, sự thành công của dự án Solv liên quan chặt chẽ đến khả năng quản lý và ra quyết định của bên tham gia dự án. Nếu đội ngũ quản lý có chiến lược sai lầm, năng lực kém hoặc không phản ứng với những thay đổi của thị trường, điều đó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất của Token.
Vì vậy, với tư cách là nhà đầu tư tham gia dự án Solv, họ cũng nên chú ý đến nền tảng, kinh nghiệm và hoạt động trong quá khứ của bên tham gia dự án để đánh giá xem họ có năng lực quản lý phù hợp hay không. Cần lưu ý rằng có sự khác biệt về cơ cấu và hoạt động của dự án Solv và quỹ mở, khi đánh giá các rủi ro liên quan đến dự án Solv cần xem xét các yếu tố khác, đồng thời cần xem xét đánh giá và ra quyết định. thực hiện theo tình hình cụ thể.
1.2 Định giá
Vì dự án không có dữ liệu định giá công khai và vốn hóa thị trường nên tạm thời không thể tiến hành phân tích định giá chi tiết về dự án.
2. Thông tin cơ bản của dự án
2.1 Phạm vi kinh doanh của dự án
Solv Protocol là một nền tảng dành riêng cho việc giảm bớt các rào cản đối với việc tạo và sử dụng các công cụ tài chính trên chuỗi. Solv Protocol cung cấp một loạt sản phẩm và giải pháp đổi mới, bao gồm kinh doanh hóa đơn trên chuỗi, giải pháp thanh khoản thị trường Vesting Voucher (chứng chỉ bị khóa), thị trường trái phiếu trên chuỗi và nền tảng quỹ trên chuỗi Solv V3. Solv V3 là cơ sở hạ tầng quỹ có mục đích chung, bao gồm thỏa thuận quỹ trên chuỗi và hệ thống kiểm soát rủi ro trên chuỗi đa liên kết, hỗ trợ phát hành, giao dịch và thanh toán tiền trên chuỗi. Giao thức Solv cải thiện hiệu quả và tính minh bạch của tài chính trực tuyến bằng cách cung cấp các dịch vụ này, tạo ra nhiều cơ hội và lựa chọn hơn cho người dùng và người tham gia, đồng thời giảm chi phí và độ phức tạp của hoạt động và quản lý tài chính.
2.2 Lộ trình và phát triển trước đây
** Lộ trình tương lai:**
Tháng 8 năm 2023 -- Chiến lược điểm chuẩn ETH ra mắt trên LSD
Quý 4 năm 2023--Ra mắt các quỹ chiến lược liên quan đến RWA. Tích hợp nền tảng cho vay NFT bên ngoài để cho vay thế chấp cổ phiếu quỹ.
Quý đầu tiên của năm 2024-- Ra mắt quỹ chính mở và các ưu đãi mã thông báo tương ứng
Quý 2 năm 2024 -- triển khai thị trường giao dịch thứ cấp cho cổ phiếu quỹ
2.3 Tình hình đội
2.3.1 Tình hình chung
Theo dữ liệu của LinkedIn, Solv Protocol hiện có 21 nhân viên. Nền tảng của các thành viên trong nhóm chủ yếu tập trung vào lĩnh vực khoa học máy tính, kinh tế, tài chính và toán học. Họ có năng lực chuyên môn cao trong các lĩnh vực blockchain, Java, phát triển kinh doanh, Python và quản lý kinh doanh. Nhìn chung, họ làm việc khác nhau để thúc đẩy hoạt động kinh doanh phát triển.
2.3.2 Người sáng lập
Ryan ChowĐồng sáng lập
Tốt nghiệp Đại học Ngoại ngữ Bắc Kinh, anh là người có công trong việc thúc đẩy sự phát triển của nền tảng, dẫn đến khoản tài trợ 141 triệu USD. Solv Protocol là một nền tảng tài trợ dựa trên blockchain. Trước đó, ông là người đồng sáng lập của Beijing Youzine Technology, chuyên áp dụng công nghệ blockchain vào cơ sở dữ liệu ngành ô tô. Ngoài ra, anh còn làm nhà phân tích tài chính tại Singularity Financial, nghiên cứu về tích hợp công nghệ blockchain và quy định tài chính.
Đồng sáng lập Will Wang
Đã tạo ra "ERC-3525: Tiêu chuẩn mã thông báo bán đồng nhất". Ông đã làm việc trong lĩnh vực CNTT tài chính trong 20 năm và chủ trì thiết kế và phát triển hệ thống kế toán ngân hàng lớn nhất thế giới dựa trên nền tảng mở và công nghệ phân tán. Ông là " Người chiến thắng Giải thưởng cống hiến xuất sắc kỷ niệm 20 năm Zhongguancun.
Đồng sáng lập Mạnh Yan
Anh từng giữ chức phó chủ tịch CSDN, ngoài ra anh còn là một KOL tích cực trong lĩnh vực Crypto.
2.3.3 Thành viên cốt lõi
Nhà phát triển cốt lõi Caiyi
Đồng tác giả của "ERC-3525", tác phẩm được phát hành công khai của ông bao gồm phát triển Ethereum, hợp đồng thông minh, kiến trúc hệ thống và cơ sở dữ liệu một cách rộng rãi. Anh chia sẻ các bài viết kỹ thuật, phân tích mã cốt lõi của Crypto Kitties, thảo luận về tác động của các mô hình kinh doanh đến kiến trúc hệ thống và đưa ra giải pháp.
2.4 Tài chính
Giao thức Solv đã huy động được tổng cộng 14 triệu USD tài trợ qua 5 vòng cấp vốn. Vòng tài trợ gần đây nhất đã hoàn thành vào ngày 31 tháng 7 năm 2023 và vòng tài trợ này đến từ một loạt tổ chức đầu tư mạo hiểm. Các đối tác đầu tư hiện tại của Solv bao gồm IOSG Ventures, Defi Alliance, The Spartan Group, Axia8 Ventures và CMT Digital, tổng cộng 25 tổ chức đầu tư.
3. Phân tích kinh doanh
3.1 Đối tượng dịch vụ
1) Nhà đầu tư cá nhân:
Các nhà đầu tư cá nhân đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào tài sản mã hóa hy vọng có được cơ hội đầu tư và nguồn thu nhập đáng tin cậy thông qua cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung do Solv V3 cung cấp.
2) Nhà đầu tư tổ chức:
Các quỹ đầu tư, văn phòng gia đình, công ty quản lý tài sản và các tổ chức khác đang tìm cách tiếp cận và có cơ hội đầu tư thông qua cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung của Solv V3.
3) Tổ chức tài chính:
Các tổ chức tài chính, chẳng hạn như công ty quỹ, ngân hàng, v.v., muốn sử dụng cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung của Solv V3 để tạo và quản lý các sản phẩm tài chính.
4) Nhà quản lý quỹ và nhà cung cấp dịch vụ quản lý rủi ro:
Quản trị viên quỹ chịu trách nhiệm quản lý và duy trì quỹ, đồng thời có thể sử dụng nền tảng dịch vụ quỹ cấp tổ chức của Solv V3 để kiểm soát và quản lý rủi ro. Các nhà cung cấp dịch vụ rủi ro trên chuỗi và ngoài chuỗi, nhà cung cấp dịch vụ và kiểm soát rủi ro DeFi minh bạch, không giám sát, hợp tác với Solv V3 để xây dựng một hệ thống rủi ro.
3.2 Phân loại doanh nghiệp
Solv V3 giải quyết hai điểm yếu chính trong lĩnh vực quỹ trên chuỗi - tạo tài sản và quản lý rủi ro theo cách phi tập trung. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư sự bảo mật, minh bạch chưa từng có và trải nghiệm đầu tư tiền điện tử đa dạng.
Về cốt lõi, Solv V3 bao gồm hai trụ cột:
Cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung dựa trên ERC-3525
Dựa trên ERC-3525, Solv có thể tạo ra các sản phẩm tài chính phức tạp trên chuỗi một cách hiệu quả, mang đến cho các nhà đầu tư toàn cầu cơ hội đầu tư đáng tin cậy và nguồn thu nhập phong phú.
Nền tảng dịch vụ quỹ cấp tổ chức
Solv cho phép các tổ chức đáng tin cậy hợp tác theo khuôn khổ phi tập trung để xây dựng hệ thống rủi ro trên chuỗi và ngoài chuỗi, đồng thời cung cấp các dịch vụ kiểm soát rủi ro DeFi minh bạch, không giám sát
3.3 Chi tiết doanh nghiệp
1. Cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung dựa trên ERC-3525
Chìa khóa để áp dụng rộng rãi DeFi nằm ở việc tạo ra nhiều tài sản trên chuỗi chất lượng cao hơn và xây dựng cơ sở hạ tầng không cần cấp phép cho những tài sản này để cho phép cấu thành và khả năng tương tác của những tài sản này. Solv đã đi tiên phong trong việc thiết kế ERC-3525 và xây dựng nền tảng phát hành, giao dịch và thanh toán quỹ tích hợp trên chuỗi dựa trên nó. Điều này nhằm mục đích tận dụng tối đa khả năng kết hợp của DeFi, đồng thời tăng cường toàn diện việc sử dụng tài sản tài chính trên chuỗi, đề cập đến thị trường quỹ truyền thống nghìn tỷ đô la, để thiết lập cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung. Sau hai năm lặp lại, Solv V3 đã hỗ trợ các loại tài sản, chiến lược thu nhập và cơ cấu quỹ đa dạng, mang đến mô hình trải nghiệm quản lý tài sản hoàn toàn mới cho các nhà quản lý quỹ có chiến lược chất lượng cao và các nhà đầu tư có nhu cầu đa dạng.
Không giám sát, đa dạng sản phẩm, trải nghiệm người dùng đột phá và khả năng kết hợp là ba tính năng chính của nền tảng quỹ Solv V3:
1) Không được quản lý:
Solv V3 tự động hóa hoàn toàn các hoạt động của quỹ theo cách không giám sát bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh. Tất cả việc phát hành, quản lý và thanh toán quỹ đều được xử lý bằng hợp đồng thông minh. Quyền vốn nền cũng được tự động hóa thông qua hợp đồng thông minh. Giá trị tài sản ròng và hiệu suất lịch sử của quỹ được ghi lại rõ ràng trên chuỗi thông qua các lời tiên tri đáng tin cậy, đạt được sự minh bạch hoàn toàn trong vòng đời. Điều này loại bỏ rủi ro hộp đen của việc tập trung hóa.
2) Đa dạng sản phẩm:
Solv V3 hỗ trợ các loại tài sản đa dạng và chiến lược hoàn vốn, cho phép các nhà đầu tư hoàn thành việc phân bổ tài sản một cửa trên Solv V3 theo ưu tiên rủi ro và kế hoạch vốn của họ. Do khả năng biểu hiện tài sản mạnh mẽ của ERC-3525, Solv V3 cho phép các nhà quản lý quỹ tùy chỉnh cao các sản phẩm quỹ của riêng họ. Tương tự như việc tùy chỉnh NFT, họ có thể tùy chỉnh trực quan các quy tắc đăng ký, cấu trúc phí và chiến lược hoàn trả cho số tiền được quản lý bởi hợp đồng thông minh. Điều này cho phép Solv V3 cung cấp:
Tài sản cơ bản phong phú:
DeFi: Các chiến lược quản lý phong phú hơn được xây dựng trên DEX, công cụ phái sinh, đặt cược thanh khoản, NFTFi, v.v. mang lại nguồn thu nhập đa dạng.
CeFi: Giới thiệu các quỹ định lượng, quỹ chiến lược chênh lệch giá và quỹ sản xuất thị trường CeFi.
TradFi: Nhiều tài sản trong thế giới thực hơn được mã hóa để phù hợp với chiến lược thu nhập và tiếp tục mang lại nguồn thu nhập phong phú và ổn định cho lĩnh vực mã hóa.
Chiến lược thu nhập mở rộng:
Các quỹ được quản lý tích cực: Nhằm mục đích vượt trội hơn chỉ số chuẩn thông qua quản lý tích cực và lựa chọn bảo mật.
Quỹ nâng cao lợi nhuận: Sử dụng các chiến lược như đặt cược thanh khoản để tối đa hóa lợi nhuận.
Sao chép giao dịch: Cho phép nhà đầu tư theo dõi và tự động sao chép chiến lược giao dịch.
Quỹ có cấu trúc: Các sản phẩm đóng gói có phần thưởng rủi ro được xác định.
Cơ cấu quỹ mở rộng:
Quỹ phụ: Solv hỗ trợ các nhà quản lý quỹ chia thu nhập hoặc tài sản ròng của quỹ thành hai loại cổ phiếu quỹ có đặc điểm rủi ro-lợi nhuận khác nhau: quỹ ưu tiên và quỹ phụ.
Quỹ bảo vệ vốn thua lỗ đầu tiên: Quỹ bảo vệ vốn thua lỗ đầu tiên hoạt động như một bộ đệm để bảo vệ các nhà đầu tư khác khỏi khoản lỗ ban đầu của danh mục đầu tư. Việc bảo vệ nhược điểm của các quỹ như vậy do người quản lý quỹ cung cấp có thể giúp các nhà đầu tư tự tin hơn khi đầu tư.
Các loại tiền tệ giao dịch đa dạng:
Solv hỗ trợ đầu tư vào nhiều loại tiền điện tử khác nhau, chẳng hạn như BTC, ETH, tiền ổn định và cũng hỗ trợ như BNB, ARB, FIL, v.v.
Trải nghiệm người dùng đột phá và khả năng kết hợp
Solv sử dụng SFT (mã thông báo bán đồng nhất) để cung cấp trải nghiệm và khả năng kết hợp trực quan cho người dùng DeFi.
Mỗi quỹ SFT tương đương với một nhóm thanh khoản được mã hóa (Vault), cung cấp cho người dùng trải nghiệm tương tự khi đầu tư vào quỹ. Người dùng có thể mua và đổi SFT quỹ bất cứ lúc nào, đồng thời truy cập siêu dữ liệu thời gian thực và dữ liệu toàn diện về SFT quỹ trên bảng điều khiển được trực quan hóa đầy đủ, giảm hao mòn cũng như chi phí liên quan đến đầu tư và giám sát quỹ. Quỹ SFT có khả năng kết hợp và tương tác mạnh mẽ với toàn bộ cơ sở hạ tầng DeFi và NFT vì chúng tương thích với ERC721 và có chức năng tự phân đoạn. Người nắm giữ SFT có thể tự do giao dịch trên các sàn giao dịch (ngoài Opensea và Blur, Solv cũng có kế hoạch mở giao dịch trên Uniswap) và sử dụng SFT làm tài sản thế chấp cho nhiều nền tảng cho vay NFT.
2. Nền tảng dịch vụ quỹ tổ chức
Solv V3 xây dựng một mạng nền tảng phi tập trung có tính hợp tác cao, cung cấp các dịch vụ quỹ và quản lý rủi ro mạnh mẽ, đồng thời tạo ra một khuôn khổ cơ bản đáng tin cậy cho đầu tư trên chuỗi.
Sàng lọc quỹ tổ chức
Dưới sự tổ chức của Solv, các tổ chức tham gia, chẳng hạn như nhà quản lý quỹ, nhà môi giới và cơ quan xếp hạng, cùng tiến hành sàng lọc nghiêm ngặt các quỹ dựa trên các yếu tố như quy mô tài sản, lợi nhuận, chiến lược và nền tảng của nhóm. Điều này cho phép các nhà đầu tư thông thường được hưởng các dịch vụ sàng lọc quỹ cấp tổ chức chuyên nghiệp.
Tách quyền sử dụng quỹ
Cho dù đó là chiến lược DeFi hay CeFi, tất cả số tiền huy động được trên nền tảng Solv sẽ được chuyển sang giải pháp MPC được chỉ định thông qua hợp đồng thông minh Solv V3. Đối với hành vi gian lận của các nhà quản lý quỹ, một trong những biện pháp kiểm soát phổ biến hơn được thực hiện thông qua kiểm soát thẩm quyền và phân chia vai trò chặt chẽ. Điều này có nghĩa là giao quyền chuyển nhượng, quyền thanh lý và quyền vận hành cho các vai trò khác nhau để đảm bảo sự phân cấp và giám sát lẫn nhau. Nhà đầu tư có thể xem dòng tiền theo thời gian thực để xác định rủi ro và tác động đến quyền truy cập nếu cần thông qua bảng điều khiển ký quỹ.
Quy trình giải quyết hài hòa
Solv tổ chức các tổ chức đáng tin cậy đặt ra các quy định thanh lý phù hợp cho từng quỹ nhằm hạn chế tổn thất. Các nhà quản lý rủi ro chuyên nghiệp giám sát các vị thế, đưa ra cảnh báo và khi được kích hoạt sẽ tiến hành quy trình thanh lý có trật tự. Trong các sự kiện thanh lý, các nhà quản lý quỹ có thẩm quyền đặc biệt để đóng các vị thế và rút tiền một cách suôn sẻ để ngăn ngừa tổn thất thêm.
3. Cơ chế tính phí
Phương pháp tính toán: Phí thỏa thuận được tính mỗi khi cập nhật giá trị ròng mua lại (NAV).
Tính như sau:
NAV được ghi lại * Tổng số cổ phiếu* Tỷ lệ phí quản lý / 360 * Ngày kể từ lần tính phí cuối cùng
Phương thức thanh toán: Phí thỏa thuận được trả cho đơn vị điều hành quỹ dưới hình thức phát hành thêm cổ phiếu quỹ và phí thỏa thuận tương ứng được trừ vào tổng tài sản để tính lại NAV.
4. Lợi ích đa dạng hóa
Delta trung lập Chiến lược trung lập Delta
Áp dụng chiến lược trung lập Delta để giảm tỷ lệ rút tiền trên nền tảng CeFi và DeFi.
Một số chiến lược chạy trên Uniswap hoặc GMX với số vốn thua lỗ đầu tiên được thêm vào để giảm thiểu rủi ro. Bằng cách theo dõi lãi suất mở và biến động của thị trường, các nhà quản lý quỹ có thể tiến hành các hoạt động phòng ngừa rủi ro theo thời gian thực. Từ dữ liệu lịch sử, tỷ suất lợi nhuận hàng năm của quỹ là từ 10% đến 30%. Ngoại trừ mức thoái lui nhỏ 1,1% khi USDC được tách rời, hiệu suất lợi nhuận tương đối ổn định.
Nâng cao năng suấtNâng cao thu nhập
Chúng bao gồm các chiến lược tương tự như LSD (Đại biểu đặt cược thanh khoản) chẳng hạn như thế chấp ETH.
Các chiến lược này liên quan đến nhiều tài sản cơ bản khác nhau liên quan đến LSD, chẳng hạn như stETH và có thể tăng lợi nhuận bằng cách cung cấp tính thanh khoản trên Curve hoặc Balancer. Những lợi ích này có thể được nhân lên nhiều lần so với Lido.
Sản phẩm có cấu trúc
Đây là phần rủi ro hơn trong danh mục đầu tư của chiến lược trung lập Delta. Các nhà đầu tư sẽ chấp nhận rủi ro cao hơn nhưng cũng có khả năng kiếm được lợi nhuận cao hơn. Chúng tôi thường yêu cầu các nhà quản lý quỹ đầu tư vào phân khúc này.
Tài sản trong thế giới thực (RWA)
Bao gồm tài trợ cho chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ, các khoản phải thu và tài sản truyền thống.
Một ví dụ về điều này là sử dụng trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ on-chain để tăng lợi suất thông qua các khoản vay quay vòng hoặc đầu tư quay vòng.
5. Tiêu chuẩn mã thông báo bán đồng nhất ERC-3525
FT là viết tắt của mã thông báo có thể thay thế, NFT là viết tắt của mã thông báo không thể thay thế và SFT nằm ở đâu đó ở giữa và là mã thông báo bán có thể thay thế. FT là token được tiêu chuẩn hóa có thể hoán đổi cho nhau, giống như tiền tệ. NFT là các token độc nhất không thể thay thế được, giống như tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số. SFT là mã thông báo giữa FT và NFT, có thể hoán đổi cho nhau nhưng cũng có các thuộc tính duy nhất, chẳng hạn như trái phiếu có mệnh giá và kỳ hạn khác nhau. Bối cảnh cho sự ra đời của SFT là NFT (token không thể thay thế) được sử dụng trong DeFi (tài chính phi tập trung) dần mất đi lợi thế là bằng chứng về quyền sở hữu tài chính, một phần do thiếu tính thanh khoản. Để lấp đầy khoảng trống này, SFT đã được tạo ra. SFT là sự thể hiện linh hoạt và linh hoạt về quyền sở hữu kỹ thuật số, với ID duy nhất và siêu dữ liệu phong phú có thể mô tả thông tin phức tạp, đồng thời có thể phân chia và giao dịch giống như mã thông báo ERC-20. Do đó, SFT có thể được sử dụng như một công cụ chứng minh quyền sở hữu tài chính tốt hơn và cũng có thể được sử dụng trong nhiều tình huống ứng dụng hơn.
Ethereum Foundation đã liệt kê các token bán đồng nhất ERC-3525 là tiêu chuẩn token ERC thứ 35 vào ngày 5 tháng 9 năm 2022, làm cho các token bán đồng nhất (SFT) tương thích với các token đồng nhất hiện có (ERC-20) và các token không thể thay thế (ERC-721) ) đều có vị trí quan trọng không kém.
ERC-3525 là một tiêu chuẩn mã thông báo toàn tài sản, phổ quát, kết hợp các thuộc tính định lượng của mã thông báo ERC-20 với các tính năng mô tả của mã thông báo ERC-721 (NFT).
Nó kế thừa hoạt động định lượng dựa trên giá trị của ERC-20 và cũng có các đặc điểm không thể thay thế của ERC-721 dựa trên ID mã thông báo và đã thực hiện những đổi mới rộng rãi hơn trong các tình huống tài chính hoặc mục đích thương mại.
Phạm vi ứng dụng của mã thông báo bán đồng nhất
Không giống như ERC-20, đại diện cho tiền tệ, cổ phiếu công ty và hệ thống điểm và ERC-721, đại diện cho tác phẩm nghệ thuật, đồ sưu tầm và hàng hóa kỹ thuật số, ERC-3525 là biểu hiện linh hoạt của quyền sở hữu kỹ thuật số gắn liền với một giá trị cụ thể. Mã thông báo bán thay thế ERC-3525 có thể đại diện cho nhiều loại tài sản, từ thẻ quà tặng, điểm và séc đơn giản đến các tài sản phức tạp hơn như trái phiếu, hợp đồng tương lai/quyền chọn, quỹ giao dịch trao đổi (ETF), Chứng khoán đảm bảo bằng tài sản (ABS). ) hoặc quyền sử dụng đất. Trong lĩnh vực tiền điện tử, ERC-3525 cung cấp phạm vi ứng dụng rộng hơn và tính linh hoạt cao hơn.
3.4 Không gian và tiềm năng ngành
3.4.1 Phân loại
Đường đua RWA đã dần thu hút sự quan tâm của các nhà giao dịch tiền điện tử, mang đến cho họ cơ hội mở rộng hơn nữa lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Một số khu vực pháp lý thân thiện với ngành công nghiệp tiền điện tử đang tích cực thúc đẩy sự phát triển của RWA và một số tổ chức truyền thống nổi tiếng như Goldman Sachs, Siemens, Hamilton Lane, Bank of China International và Amazon cũng đã bắt đầu tham gia vào cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực này. trường RWA.
RWA, Tài sản trong thế giới thực, thường được dịch sang tiếng Trung là "tài sản thực trên chuỗi", đề cập đến ô tô, nhà ở, cổ phiếu, tính trung hòa carbon, v.v. Ví dụ: tiền ổn định hiện là trường hợp sử dụng RWA lớn nhất. "Thế giới thực" phải là tất cả các thế giới "Off Chain" so với "On Chain", tức là "tài sản ngoài chuỗi trên chuỗi", bao gồm danh tính, mối quan hệ, xác nhận quyền sở hữu, v.v. Từ các báo cáo công khai hiện tại của hầu hết các tổ chức, nó có thể được chia thành hai loại: tài sản thế giới thực và tài sản tài chính, và 13 loại phụ: cổ phiếu, trái phiếu, vốn cổ phần đại chúng, vốn cổ phần tư nhân, bất động sản, tài sản cố định tư nhân, tài sản cố định đại chúng tài sản Tài sản, Bản sắc, Khí hậu/Refi, Nông nghiệp, TradFi, Lớp 1, Thị trường mới nổi. Trong mỗi loại tài sản, hầu hết tất cả các dự án tương ứng đều đang khám phá và thử nghiệm, một số trong số đó là các giao thức DeFi đã được thiết lập, chẳng hạn như Maker DAO, AAVE, Hợp chất, Maple, Máy ly tâm, v.v. đang là các dự án mới nổi ở giai đoạn đầu.
Solv thuộc loại trái phiếu theo dõi được chia nhỏ, trái phiếu cũng là sản phẩm tài chính trong thế giới Web2, việc phát hành trái phiếu có thể cung cấp cho tổ chức phát hành một kênh huy động vốn từ thị trường mở hoặc các nhóm có ngưỡng nhằm thúc đẩy hiệu quả sử dụng vốn và hỗ trợ các dự án .Nhu cầu thanh khoản. Chủ đề, thời gian và số tiền của trái phiếu là những yếu tố cơ bản của nó. Khác với các tiêu chuẩn mã thông báo ERC-20 và ERC-721 thông thường, việc phát triển trái phiếu Web3 chủ yếu dựa vào việc đổi mới các tiêu chuẩn mã thông báo.
3.4.2 Quy mô thị trường
Tổng quan dự án RWA
Theo thống kê chưa đầy đủ, hiện có hơn 60 dự án đường ray RWA. Bảng xếp hạng TVL hàng đầu chủ yếu tập trung ở RWA trái phiếu. Tính đến cuối tháng 7, số lượng phát hành tích lũy các loại tài sản khác nhau như sau: số lượng phát hành lũy kế các khoản vay tổ chức là 126 triệu đô la Mỹ, số lượng phát hành lũy kế bất động sản là 96,43 triệu đô la Mỹ và số lượng phát hành lũy kế các khoản phải thu là khoảng 67,81 triệu đô la Mỹ. Hầu hết các dự án RWA đều chính thức triển khai kinh doanh trong năm nay, có thể thấy tuyến đường RWA đang phát triển nhanh chóng.
Tóm tắt các dự án RWA (By Crypto Koryo)
Sự tăng trưởng của thị trường RWA cũng rất đáng kể. Một báo cáo nghiên cứu "Tiền, Token và Trò chơi" do Citigroup công bố dự đoán rằng đến năm 2030, sẽ có 4 nghìn tỷ đến 5 nghìn tỷ đô la Mỹ token hóa chứng khoán kỹ thuật số, dựa trên tài chính thương mại phân tán. khối lượng giao dịch của công nghệ sổ cái cũng sẽ đạt 1 nghìn tỷ đô la Mỹ, điều đó có nghĩa là có ít nhất 100 lần cơ hội tăng trưởng trong đường đua RWA.
Nhìn chung, đường đua RWA có xu hướng phát triển tương đối ổn định trong những năm gần đây. Theo dữ liệu tần suất giao dịch (TX), một đỉnh nhỏ xảy ra vào nửa cuối năm 2021, nhưng do ảnh hưởng của thị trường gấu nên hoạt động giao dịch của RWA tương đối trầm lắng. Vào năm 2022, đường đua RWA một lần nữa đạt mức cao nhất trong một tháng. Mặc dù tần suất giao dịch trong vài tháng qua tương đối thấp nhưng so với năm 2022, mức độ tổng thể vẫn tương đối ổn định.
Các mô hình tài chính truyền thống, bao gồm ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại, sàn giao dịch chứng khoán, môi giới chứng khoán và các tổ chức khác. Các tổ chức này chịu trách nhiệm quản lý và xử lý các hoạt động tài chính như tiền, cho vay, đầu tư và giao dịch. Hệ thống Tradfi thường tuân theo các quy định, quy định của chính phủ và cơ quan quản lý tài chính, đồng thời dựa vào một cơ quan kiểm soát tập trung để thực hiện các giao dịch tài chính.
3.5 Dữ liệu kinh doanh
Dữ liệu truyền thông xã hội
Người theo dõi Twitter (Người theo dõi) 133.000
Người theo dõi Discord (Người theo dõi) 86.000 người, 1.781 người tích cực
Người theo dõi Telegram (Người theo dõi) 40.100 người, 1.000 người tích cực
Số lượng người theo dõi và người dùng tích cực trên các nền tảng truyền thông xã hội này cho thấy mức độ phổ biến của Giao thức Solv trong lĩnh vực tài chính tiền điện tử và quy mô cơ sở người dùng của nó. Cộng đồng Discord của Solv Protocol rất tích cực, điều đó có nghĩa là người dùng có mức độ thảo luận và tham gia cao vào giao thức.
Theo dữ liệu trang web chính thức, số lượng người dùng Solv Protocol đã lên tới 26.140, cho thấy mức độ phổ biến của giao thức này trên thị trường tài chính mã hóa. TVL (Tổng giá trị bị khóa) của giao thức đã vượt quá 53 triệu USD, điều này cho thấy sự tin tưởng và tham gia của người dùng vào Giao thức Solv.
Ngoài ra, Solv Protocol đã phát hành các dự án trái phiếu với tổng trị giá 162 triệu đô la Mỹ, thông qua các sản phẩm trái phiếu này, người dùng có thể thu được lợi ích trong hệ sinh thái tài chính mã hóa. Hiện tại, Solv Protocol cung cấp 68 sản phẩm quỹ để đáp ứng các nhu cầu khác nhau của người dùng. Các sản phẩm quỹ này được chia thành 5 loại sau:
Vesting Voucher (chứng chỉ token bị khóa): Loại quỹ này đại diện cho các token đã được mở khóa trong khoảng thời gian định trước của dự án, cung cấp cho người dùng tính thanh khoản cao.
Voucher có thể chuyển đổi: Loại quỹ này có đặc điểm là có thể chuyển đổi thành tài sản hoặc token khác và người dùng có thể đầu tư linh hoạt theo điều kiện thị trường.
Trái phiếu chuyển đổi: Loại quỹ này là sản phẩm trái phiếu mà người dùng có thể chọn chuyển đổi thành tài sản hoặc token khác sau một khoảng thời gian nhất định.
SFT cơ bản (Mã thông báo bán đồng nhất cơ bản): Loại quỹ này là sản phẩm mã hóa tài sản cung cấp các phương thức đầu tư linh hoạt hơn và có tính thanh khoản cao hơn.
Eco-build: Loại quỹ này được thiết kế để thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Solv Protocol. Bằng cách đầu tư vào các quỹ này, người dùng có thể hỗ trợ và tham gia vào việc xây dựng và mở rộng hệ sinh thái.
Kể từ khi Solv ra mắt, khối lượng giao dịch trên chuỗi Ethereum tương đối khan hiếm cho đến năm 2022 khi bắt đầu có một số cải tiến. Đến giữa năm 2022, khối lượng giao dịch đã tăng lên đáng kể và đạt mức cao nhất. Khối lượng giao dịch sau đó giảm xuống khoảng 1/3 mức ban đầu và vẫn ở đó. Trên chuỗi BSC, khối lượng giao dịch đã tồn tại từ năm 2021 và tăng trưởng nhanh chóng và đạt đỉnh vào giữa năm 2022. Tuy nhiên, mức cao này đã không được duy trì trong một thời gian dài và khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp. ở mức thấp kể từ đó, có thể thấy hoạt động trên chuỗi vẫn tốt.
3.6 Bối cảnh cạnh tranh dự án
Các dự án trái phiếu phi tập trung bao gồm Solv và D/BOND. Các hợp đồng thông minh và tiêu chuẩn token được hai dự án này sử dụng là khác nhau. Solv sử dụng tiêu chuẩn ERC-3525 do chính họ phát triển, trong khi D/BOND sử dụng tiêu chuẩn ERC-3525 do chính họ phát triển. Tiêu chuẩn 3475 .
3.6.1 Giới thiệu dự án
D/Trái phiếu
D/Bond, trước đây gọi là DeBond, là giao thức trái phiếu phi tập trung (Debond Protocol) được phát triển dựa trên tiêu chuẩn ERC-3475, đồng thời là ví ERC-3475 hỗ trợ tạo và quản lý nhiều trái phiếu có thể hoàn lại, đồng thời cung cấp trái phiếu và giao dịch phái sinh trái phiếu.Một nền tảng sinh thái trái phiếu phi tập trung. Nền tảng này cung cấp các công cụ trực quan để tạo trái phiếu và các công cụ phái sinh trái phiếu, cho phép bất kỳ tổ chức hoặc cá nhân nào thiết kế các sản phẩm trái phiếu của riêng họ để tài trợ thông qua giao diện lập trình trực quan với ngưỡng kỹ thuật rất thấp. Là thỏa thuận và nền tảng sinh thái đầu tiên tập trung vào các sản phẩm trái phiếu phi tập trung trong toàn mạng lưới, D/Bond có thể hỗ trợ phát hành, mua lại, giao dịch và phát hành trái phiếu của nhiều loại trái phiếu như trái phiếu có lãi suất cố định, trái phiếu LP, trái phiếu NFT, và giao dịch phái sinh, lấp đầy khoảng trống của các sản phẩm trái phiếu phi tập trung trên thị trường DeFi hiện tại.
3.6.2 So sánh dự án
Khía cạnh kỹ thuật
Các dự án trái phiếu phi tập trung bao gồm Solv và D/BOND. Các hợp đồng thông minh và tiêu chuẩn mã thông báo được hai dự án này sử dụng là khác nhau. Solv sử dụng tiêu chuẩn ERC-3525 do chính họ phát triển, trong khi D/BOND sử dụng tiêu chuẩn ERC-3525 do chính bên dự án phát triển .. Tiêu chuẩn ERC-3475.
Solv: Cốt lõi của ERC-3525 nằm ở quyền sở hữu và chuyển giao (Obnership and Transfer), nó sử dụng cấu trúc 2 tầng để thiết lập mô hình tài sản 2 tầng, nhờ đó giao thức có thể có các đặc điểm của cả ERC-20 và ERC -721. Đồng thời, tính chất tương đối mở của ERC-3525 khiến nó tương thích với các giao thức như ERC-721 hay ERC-5192.
D/BOND: ERC-3475 bắt đầu từ tổng thể và nhấn mạnh vào định dạng đọc và ghi dữ liệu. Soul Bound Token (SBT), là một Token không thể chuyển nhượng, cốt lõi của nó thực chất là một tập hợp không gian lưu trữ dữ liệu thông thường. Việc định nghĩa đối tượng token phải phụ thuộc vào các tham số trong nơi lưu trữ dữ liệu, các tham số này sẽ được lưu trữ trên chuỗi dưới dạng dữ liệu Meta trong ERC-3475 và cung cấp giải pháp hoàn chỉnh.
Kinh doanh sản phẩm
Solv Protocol cung cấp các công cụ đơn giản và có thể tùy chỉnh để các công ty khởi nghiệp và DAO huy động vốn. Ví dụ: các chứng từ có thể được phân tách và hợp nhất theo ý muốn nếu chúng có cùng các đặc điểm cơ bản như thời gian khóa, lịch trao quyền, APY, v.v. Phiếu thưởng Solv dựa trên tiêu chuẩn mã thông báo ERC-3525, mang lại tính thanh khoản cho tài sản bị khóa. Ví dụ: bằng cách bán Phiếu mua hàng hứa hẹn phân bổ mã thông báo trong tương lai, quỹ hoặc nhà đầu tư bán cổ phần của họ trong dự án một cách hiệu quả trước khi dự án được giao dịch công khai; cũng có Phiếu chuyển đổi và Phiếu mua hàng trái phiếu. Voucher có thể chuyển đổi cho phép các giao thức DeFi có rủi ro cao huy động vốn mà không gặp rủi ro pha loãng hoặc thanh lý, đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư khỏi những biến động về giá của mã thông báo dự án. Thiết kế của Convertible Voucher giữ lại tất cả các yếu tố tiện lợi của Solv Voucher (tách/kết hợp, điều chỉnh chế độ phát hành và ngày thanh toán có thể tùy chỉnh). Ngoài ra, nó làm tăng phạm vi giao dịch được chấp nhận cho mã thông báo cơ bản. Nếu mã thông báo giảm xuống dưới hoặc trên phạm vi giao dịch, người sở hữu chứng từ có thể đổi sẽ nhận được mã thông báo dưới dạng thanh toán, bằng mệnh giá của chứng từ. Thiết kế này bảo vệ dự án khỏi việc bán phá giá mã thông báo quá mức khi phân bổ từ các nhà đầu tư ban đầu được mở khóa.
Theo cách sử dụng khác nhau của Voucher, yêu cầu sử dụng Bond Voucher là tài chính, trong khi yêu cầu sử dụng Vesting Voucher nằm ở quản trị cộng đồng và quản lý hạn ngạch nhà đầu tư. Cấu trúc sản phẩm của dự án D/Bond tương tự như Solv Protocol, cung cấp công cụ gây quỹ có thể tùy chỉnh cho các công ty khởi nghiệp và DAO.
Nhìn chung, D/Bond khác với Solv ở những điểm sau:
Loại chứng từ: Dự án D/Bond đã giới thiệu chứng từ D/Bond làm tiêu chuẩn mã thông báo thay vì sử dụng tiêu chuẩn ERC-3525 của Solv Protocol. Chứng từ D/Bond là một token được thiết kế đặc biệt để tài trợ nợ. Nó có các tính năng tương tự như Solv Vouchers và có thể phân tách, hợp nhất và cung cấp tính thanh khoản.
Loại trái phiếu: Dự án D/Bond cung cấp các loại chứng chỉ trái phiếu khác nhau để đáp ứng các nhu cầu tài chính khác nhau. Chúng bao gồm Phiếu thưởng Trái phiếu Chuyển đổi và Phiếu Trái phiếu Thu nhập Cố định. Trái phiếu chuyển đổi cho phép các chủ nợ chuyển đổi quyền sở hữu của họ thành token hoặc vốn chủ sở hữu trong một dự án cụ thể, trong khi trái phiếu có thu nhập cố định mang lại lợi nhuận cố định.
Quản lý rủi ro dự án: Dự án D/Bond cam kết giải quyết các vấn đề về rủi ro và biến động cao mà các giao thức DeFi gặp phải. Bằng cách thiết kế trái phiếu chuyển đổi, các giao thức DeFi có rủi ro cao có thể gây quỹ mà không gặp rủi ro pha loãng hoặc thanh lý, đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư khỏi biến động giá mã thông báo dự án.
Cụ thể, dự án D/Bond có các mục tiêu tương tự như Solv Protocol, nhưng nó tập trung vào các giải pháp tài trợ bằng nợ và loại trái phiếu để mang lại sự linh hoạt và bảo vệ cao hơn.
Phân tích mô hình mã thông báo 3.7
Tổng số và phân phối mã thông báo
Mô hình mã thông báo Solv ban đầu
Tổng số lượng token: 100 triệu
**Phân bổ mã thông báo: **67% được sử dụng cho các ưu đãi cộng đồng, 15% được phân phối cho nhóm phát triển cốt lõi, 6-8% được phân phối cho vòng tài trợ vốn cổ phần tư nhân, 5% được phân phối cho vòng tài trợ hạt giống, 2% được sử dụng như IDO, 2% được phân phối Đối với các chuyên gia tư vấn, 1% được sử dụng làm IVO.
Chu kỳ mở khóa mã thông báo được hiển thị trong hình bên dưới:
Tuy nhiên, theo thông tin mới nhất trên trang web chính thức, trong kế hoạch phân phối mã thông báo $Solv, số cổ phần chính sẽ được chuyển đến các thành viên cộng đồng Solv. Một phần nguồn cung cấp mã thông báo sẽ được ưu tiên phân phối cho các cổ đông của quỹ mở. Mặc dù các chi tiết cụ thể vẫn chưa được hoàn thiện nhưng airdrop sẽ mang lại lợi ích bổ sung cho các nhà cung cấp thanh khoản của giao thức.
4. Đánh giá sơ bộ giá trị
4.1 Vấn đề cốt lõi
Dự án có lợi thế cạnh tranh vững chắc không? Lợi thế cạnh tranh này đến từ đâu?
Khả năng tùy chỉnh: Solv Protocol cung cấp các công cụ đơn giản và có thể tùy chỉnh để các công ty khởi nghiệp và DAO huy động vốn. Thông tin đăng nhập của nó có thể được phân chia, kết hợp và tùy chỉnh theo nhu cầu cụ thể. Tính linh hoạt và tùy chỉnh này mang lại cho Solv lợi thế trong việc đáp ứng các nhu cầu dự án và mục tiêu tài trợ khác nhau.
Cung cấp thanh khoản: Dựa trên tiêu chuẩn mã thông báo ERC-3525, Phiếu thưởng Solv cung cấp tính thanh khoản cho tài sản bị khóa. Bằng cách bán các loại Phiếu thưởng khác nhau, chẳng hạn như Phiếu quà tặng, Phiếu chuyển đổi và Phiếu mua hàng trái phiếu, các nhà đầu tư và quỹ có thể tăng tính thanh khoản và bán cổ phiếu một cách hiệu quả.
Quản lý rủi ro: Solv Protocol quản lý rủi ro dự án bằng cách thiết kế các chức năng như Phiếu chuyển đổi. Thiết kế này cho phép các giao thức DeFi có rủi ro cao huy động vốn mà không gặp rủi ro pha loãng hoặc thanh lý, đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư khỏi biến động giá mã thông báo. Điều này mang lại sự bảo vệ và niềm tin bổ sung cho các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, thị trường có tính cạnh tranh cao và các dự án tương tự khác có thể sẽ xuất hiện. Vì vậy, dự án Solv cần liên tục đổi mới và thích ứng với nhu cầu thị trường để duy trì lợi thế cạnh tranh.
Các biến chính trong hoạt động của dự án là gì? Yếu tố này có dễ định lượng và đo lường được không?
Quy mô huy động vốn: Sự thành công và lợi nhuận của dự án Solv liên quan trực tiếp đến quy mô vốn huy động được. Quy mô của số tiền huy động được càng lớn thì quy mô và phạm vi mà dự án có thể hỗ trợ càng lớn, cũng như cơ hội thu được nhiều lợi ích hơn.
Tỷ lệ tương tác và chấp nhận của người dùng: Tỷ lệ tương tác và chấp nhận của người dùng đối với một dự án là rất quan trọng đối với sự thành công của dự án. Điều này bao gồm sự sẵn lòng của các nhà phát triển và người khởi nghiệp trong việc chọn sử dụng Giao thức Solv để gây quỹ cũng như sự sẵn lòng của các nhà đầu tư trong việc chọn mua và nắm giữ mã thông báo Solv. Mức độ tương tác và áp dụng cao của người dùng có thể tăng tính thanh khoản và hoạt động, mang lại nhiều cơ hội và lợi ích tiềm năng hơn.
Nhu cầu thị trường và môi trường cạnh tranh: Việc vận hành thành công dự án có liên quan mật thiết đến nhu cầu thị trường và môi trường cạnh tranh. Nếu nhu cầu thị trường về các công cụ quản lý rủi ro và tài trợ tài sản kỹ thuật số tiếp tục tăng và mức độ cạnh tranh tương đối thấp thì dự án Solv sẽ có cơ hội thành công cao hơn.
Những yếu tố biến đổi này có thể được định lượng và đo lường ở một mức độ nhất định. Ví dụ: các số liệu như quy mô huy động vốn, mức độ tương tác và tỷ lệ chấp nhận của người dùng, xu hướng nhu cầu thị trường, v.v. có thể được theo dõi và đo lường. Tuy nhiên, độ chính xác và độ chính xác để đo lường các yếu tố này có thể bị hạn chế bởi tính sẵn có và chất lượng của dữ liệu.
4.2 Rủi ro chính
Rủi ro pháp lý và quy định: Khi dự án Solv xử lý các chứng chỉ NFT đại diện cho tài sản thực, nó có thể liên quan đến các vấn đề tuân thủ pháp luật và quy định. Điều này có thể bao gồm các yêu cầu tuân thủ liên quan đến luật chứng khoán, quy định chống rửa tiền, v.v. Hoạt động không đúng hoặc không tuân thủ dẫn đến rủi ro pháp lý và trách nhiệm pháp lý.
Rủi ro biến động thị trường: Phương thức hoạt động quỹ mở trong dự án Solv có rủi ro biến động thị trường, mặc dù người quản lý quỹ đầu tư phần lớn số tiền vào sàn giao dịch và mỏ để thu nhập, đồng thời thông qua giao dịch mã thông báo trên nền tảng Cách thức giao dịch phòng ngừa rủi ro bảo vệ sự an toàn cho tiền gốc của nhà đầu tư, nhưng thị trường luôn có những bất ổn và biến động. Nếu thị trường biến động mạnh hoặc giá tài sản kỹ thuật số giảm mạnh, nó có thể tác động tiêu cực đến giá trị của quỹ, dẫn đến mất tiền gốc của nhà đầu tư.
Quản lý rủi ro: Các quyết định đầu tư và năng lực của người quản lý quỹ rất quan trọng đối với hiệu quả hoạt động của quỹ. Nếu chiến lược của người quản lý quỹ sai, khả năng đầu tư kém, hoặc phản ứng với những thay đổi của thị trường không kịp thời, hiệu quả hoạt động của quỹ có thể suy giảm. Nhà đầu tư cần chú ý đến nền tảng, kinh nghiệm và hiệu quả hoạt động trong quá khứ của các nhà quản lý quỹ để đánh giá xem họ có năng lực quản lý phù hợp hay không.
5. Tài liệu tham khảo
Trang web chính thức
Tài chính
Phương tiện truyền thông chính thức
Các sự kiện phát triển trong quá khứ
Tiến trình theo dõi tài sản thực trên chuỗi
Sinh thái RWA: Dự án, Dữ liệu, Thách thức và Triển vọng
Bảng dữ liệu cồn cát
Quỹ mở Solv
Sắp xếp theo dõi Defi
Sách trắng SFT
Bảng dữ liệu Solv
Bảng điều khiển Binance Solve
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo cáo nghiên cứu đầu tư của Solv Protocol: ERC-3525 Pioneer, Giao thức cơ sở hạ tầng quỹ không tin cậy
Mô tả dự án
Được thành lập vào năm 2020, Solv Protocol cam kết giảm bớt các rào cản trong việc tạo và sử dụng các công cụ tài chính trên chuỗi, mang lại các loại tài sản đa dạng và cơ hội thu nhập cho lĩnh vực mã hóa và cuối cùng trở thành nền tảng kết nối tài chính phi tập trung (DeFi) và tài chính tập trung (CeFi). ) và cơ sở hạ tầng quan trọng về thanh khoản tài chính truyền thống (TradFi).
Solv đi tiên phong trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng quỹ không cần sự tin cậy dựa trên ERC-3525. Bằng cách sử dụng tiêu chuẩn mã thông báo ERC-3525, nó cung cấp các chức năng tạo, quản lý và giao dịch NFT tài chính, giải quyết các nhu cầu của dịch vụ tài chính DeFi và có các đặc điểm của cả NFT và DeFi, nói chung là thúc đẩy việc khám phá, sáng tạo và hiện thực hóa những lợi ích thực sự.
tác giả
Elma Ruan, nhà nghiên cứu đầu tư cấp cao tại WJB, có bằng thạc sĩ kép về tiếp thị/tài chính của trường Ivy League, 5 năm kinh nghiệm về WEB3 và giỏi DeFi, NFT và các lĩnh vực khác. từng làm quản lý đầu tư tại một công ty chứng khoán lớn.
1. Điểm nghiên cứu
1.1 Logic đầu tư cốt lõi
Tiêu chuẩn ERC-3525 do Solv Protocol đề xuất xác định mã thông báo bán đồng nhất (SFT), kết hợp các đặc điểm của NFT và FT, có đặc điểm phân tách và tính thanh khoản cao, đồng thời trở thành phương tiện vận chuyển tài sản tài chính mới trên chuỗi. Nhờ việc áp dụng tiêu chuẩn ERC-3525 do Solv Protocol đề xuất, các nhà phát triển giờ đây có khả năng tạo ra nhiều loại tài sản tài chính tiên tiến, chẳng hạn như trái phiếu, quyền chọn và chứng khoán đảm bảo bằng tài sản (ABS). Những sản phẩm tài chính mới trên chuỗi này làm phong phú thêm sự lựa chọn của thị trường và cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều cơ hội đầu tư hơn. Đồng thời, điều này cũng làm tăng quy mô và phạm vi của các sản phẩm tài chính trực tuyến.
Thị trường sơ cấp cũng có sự phát triển liên tục, bao gồm nhiều hình thức tài chính khác nhau, bao gồm ICO ban đầu, được chứng thực bởi sàn giao dịch IEO, cũng như IDO phi tập trung và gần đây nhất là IVO (Cung cấp phiếu thưởng ban đầu). Giao thức Solv tạo chứng chỉ NFT tương ứng cho bên dự án bằng cách gửi mã thông báo vào giao thức Solv và đồng ý về hình thức khóa, thời gian bắt đầu và kết thúc. Chứng chỉ này thể hiện quyền sở hữu mã thông báo của bên dự án trong thời gian khóa. Những người nắm giữ NFT này có thể tương tác với hợp đồng thông minh thông qua giao thức rút mã thông báo khỏi giao thức Solv.
Cơ chế cốt lõi của giao thức Solv là khóa mã thông báo trong hợp đồng thông minh và tạo chứng chỉ NFT/SFT cho mã thông báo để đảm bảo tính bảo mật của mã thông báo và mang lại sự minh bạch trong hoạt động. Trong thời gian khóa mã thông báo, bên dự án không thể truy cập hoặc chuyển mã thông báo trực tiếp vì chúng đã bị ràng buộc với NFT/SFT thông qua hợp đồng thông minh. Chỉ những người nắm giữ NFT/SFT tương ứng mới có thể rút mã thông báo tương ứng sang giao thức Solv thông qua hợp đồng thông minh trong thời gian được chỉ định.
Giao thức Solv có những ưu điểm sau: đổi mới, cải thiện tính thanh khoản và dịch vụ một cửa. Giao thức này giới thiệu nhiều lối chơi tài chính tiên tiến, tạo ra cơ hội đầu tư và công cụ tài chính mới. Đồng thời, bằng cách hợp nhất các chức năng và giới thiệu tiêu chuẩn ERC-3525, Solv Protocol cố gắng cải thiện tính thanh khoản của NFT tài chính, tăng tùy chọn giao dịch và chuyển khoản cho người dùng. Do đó, Solv Protocol cung cấp dịch vụ một cửa để phát hành và giao dịch NFT/SFT tài chính, đơn giản hóa quy trình hoạt động của người dùng. Những ưu điểm này giúp Solv Protocol có tính cạnh tranh và hấp dẫn trên thị trường tài chính.
Dự án Solv liên quan đến việc khóa các token gắn liền với tài sản trong thế giới thực, chẳng hạn như trái phiếu Hoa Kỳ hoặc các tài sản thực khác. Giá trị của những tài sản rủi ro này có thể dao động theo những thay đổi trên thị trường, do đó gây rủi ro cho tính thanh khoản của việc cung cấp token và niềm tin hoạt động. Ngoài ra, dự án Solv nhằm mục đích giải quyết vấn đề thanh khoản trong thời gian khóa mã thông báo, nhưng trong trường hợp thị trường không ổn định hoặc các nhà đầu tư mua lại mã thông báo quy mô lớn, khủng hoảng thanh khoản có thể xảy ra. Nếu dự án Solv không đáp ứng được yêu cầu mua lại quy mô lớn, điều đó có thể dẫn đến rủi ro hoạt động và chi phí bổ sung. Vì vậy, sự thành công của dự án Solv liên quan chặt chẽ đến khả năng quản lý và ra quyết định của bên tham gia dự án. Nếu đội ngũ quản lý có chiến lược sai lầm, năng lực kém hoặc không phản ứng với những thay đổi của thị trường, điều đó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất của Token.
Vì vậy, với tư cách là nhà đầu tư tham gia dự án Solv, họ cũng nên chú ý đến nền tảng, kinh nghiệm và hoạt động trong quá khứ của bên tham gia dự án để đánh giá xem họ có năng lực quản lý phù hợp hay không. Cần lưu ý rằng có sự khác biệt về cơ cấu và hoạt động của dự án Solv và quỹ mở, khi đánh giá các rủi ro liên quan đến dự án Solv cần xem xét các yếu tố khác, đồng thời cần xem xét đánh giá và ra quyết định. thực hiện theo tình hình cụ thể.
1.2 Định giá
Vì dự án không có dữ liệu định giá công khai và vốn hóa thị trường nên tạm thời không thể tiến hành phân tích định giá chi tiết về dự án.
2. Thông tin cơ bản của dự án
2.1 Phạm vi kinh doanh của dự án
Solv Protocol là một nền tảng dành riêng cho việc giảm bớt các rào cản đối với việc tạo và sử dụng các công cụ tài chính trên chuỗi. Solv Protocol cung cấp một loạt sản phẩm và giải pháp đổi mới, bao gồm kinh doanh hóa đơn trên chuỗi, giải pháp thanh khoản thị trường Vesting Voucher (chứng chỉ bị khóa), thị trường trái phiếu trên chuỗi và nền tảng quỹ trên chuỗi Solv V3. Solv V3 là cơ sở hạ tầng quỹ có mục đích chung, bao gồm thỏa thuận quỹ trên chuỗi và hệ thống kiểm soát rủi ro trên chuỗi đa liên kết, hỗ trợ phát hành, giao dịch và thanh toán tiền trên chuỗi. Giao thức Solv cải thiện hiệu quả và tính minh bạch của tài chính trực tuyến bằng cách cung cấp các dịch vụ này, tạo ra nhiều cơ hội và lựa chọn hơn cho người dùng và người tham gia, đồng thời giảm chi phí và độ phức tạp của hoạt động và quản lý tài chính.
2.2 Lộ trình và phát triển trước đây
** Lộ trình tương lai:**
Tháng 8 năm 2023 -- Chiến lược điểm chuẩn ETH ra mắt trên LSD
Quý 4 năm 2023--Ra mắt các quỹ chiến lược liên quan đến RWA. Tích hợp nền tảng cho vay NFT bên ngoài để cho vay thế chấp cổ phiếu quỹ.
Quý đầu tiên của năm 2024-- Ra mắt quỹ chính mở và các ưu đãi mã thông báo tương ứng
Quý 2 năm 2024 -- triển khai thị trường giao dịch thứ cấp cho cổ phiếu quỹ
2.3 Tình hình đội
2.3.1 Tình hình chung
Theo dữ liệu của LinkedIn, Solv Protocol hiện có 21 nhân viên. Nền tảng của các thành viên trong nhóm chủ yếu tập trung vào lĩnh vực khoa học máy tính, kinh tế, tài chính và toán học. Họ có năng lực chuyên môn cao trong các lĩnh vực blockchain, Java, phát triển kinh doanh, Python và quản lý kinh doanh. Nhìn chung, họ làm việc khác nhau để thúc đẩy hoạt động kinh doanh phát triển.
2.3.2 Người sáng lập
Ryan ChowĐồng sáng lập
Tốt nghiệp Đại học Ngoại ngữ Bắc Kinh, anh là người có công trong việc thúc đẩy sự phát triển của nền tảng, dẫn đến khoản tài trợ 141 triệu USD. Solv Protocol là một nền tảng tài trợ dựa trên blockchain. Trước đó, ông là người đồng sáng lập của Beijing Youzine Technology, chuyên áp dụng công nghệ blockchain vào cơ sở dữ liệu ngành ô tô. Ngoài ra, anh còn làm nhà phân tích tài chính tại Singularity Financial, nghiên cứu về tích hợp công nghệ blockchain và quy định tài chính.
Đồng sáng lập Will Wang
Đã tạo ra "ERC-3525: Tiêu chuẩn mã thông báo bán đồng nhất". Ông đã làm việc trong lĩnh vực CNTT tài chính trong 20 năm và chủ trì thiết kế và phát triển hệ thống kế toán ngân hàng lớn nhất thế giới dựa trên nền tảng mở và công nghệ phân tán. Ông là " Người chiến thắng Giải thưởng cống hiến xuất sắc kỷ niệm 20 năm Zhongguancun.
Đồng sáng lập Mạnh Yan
Anh từng giữ chức phó chủ tịch CSDN, ngoài ra anh còn là một KOL tích cực trong lĩnh vực Crypto.
2.3.3 Thành viên cốt lõi
Nhà phát triển cốt lõi Caiyi
Đồng tác giả của "ERC-3525", tác phẩm được phát hành công khai của ông bao gồm phát triển Ethereum, hợp đồng thông minh, kiến trúc hệ thống và cơ sở dữ liệu một cách rộng rãi. Anh chia sẻ các bài viết kỹ thuật, phân tích mã cốt lõi của Crypto Kitties, thảo luận về tác động của các mô hình kinh doanh đến kiến trúc hệ thống và đưa ra giải pháp.
2.4 Tài chính
Giao thức Solv đã huy động được tổng cộng 14 triệu USD tài trợ qua 5 vòng cấp vốn. Vòng tài trợ gần đây nhất đã hoàn thành vào ngày 31 tháng 7 năm 2023 và vòng tài trợ này đến từ một loạt tổ chức đầu tư mạo hiểm. Các đối tác đầu tư hiện tại của Solv bao gồm IOSG Ventures, Defi Alliance, The Spartan Group, Axia8 Ventures và CMT Digital, tổng cộng 25 tổ chức đầu tư.
3. Phân tích kinh doanh
3.1 Đối tượng dịch vụ
1) Nhà đầu tư cá nhân:
Các nhà đầu tư cá nhân đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào tài sản mã hóa hy vọng có được cơ hội đầu tư và nguồn thu nhập đáng tin cậy thông qua cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung do Solv V3 cung cấp.
2) Nhà đầu tư tổ chức:
Các quỹ đầu tư, văn phòng gia đình, công ty quản lý tài sản và các tổ chức khác đang tìm cách tiếp cận và có cơ hội đầu tư thông qua cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung của Solv V3.
3) Tổ chức tài chính:
Các tổ chức tài chính, chẳng hạn như công ty quỹ, ngân hàng, v.v., muốn sử dụng cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung của Solv V3 để tạo và quản lý các sản phẩm tài chính.
4) Nhà quản lý quỹ và nhà cung cấp dịch vụ quản lý rủi ro:
Quản trị viên quỹ chịu trách nhiệm quản lý và duy trì quỹ, đồng thời có thể sử dụng nền tảng dịch vụ quỹ cấp tổ chức của Solv V3 để kiểm soát và quản lý rủi ro. Các nhà cung cấp dịch vụ rủi ro trên chuỗi và ngoài chuỗi, nhà cung cấp dịch vụ và kiểm soát rủi ro DeFi minh bạch, không giám sát, hợp tác với Solv V3 để xây dựng một hệ thống rủi ro.
3.2 Phân loại doanh nghiệp
Solv V3 giải quyết hai điểm yếu chính trong lĩnh vực quỹ trên chuỗi - tạo tài sản và quản lý rủi ro theo cách phi tập trung. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư sự bảo mật, minh bạch chưa từng có và trải nghiệm đầu tư tiền điện tử đa dạng.
Về cốt lõi, Solv V3 bao gồm hai trụ cột:
Dựa trên ERC-3525, Solv có thể tạo ra các sản phẩm tài chính phức tạp trên chuỗi một cách hiệu quả, mang đến cho các nhà đầu tư toàn cầu cơ hội đầu tư đáng tin cậy và nguồn thu nhập phong phú.
Solv cho phép các tổ chức đáng tin cậy hợp tác theo khuôn khổ phi tập trung để xây dựng hệ thống rủi ro trên chuỗi và ngoài chuỗi, đồng thời cung cấp các dịch vụ kiểm soát rủi ro DeFi minh bạch, không giám sát
3.3 Chi tiết doanh nghiệp
1. Cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung dựa trên ERC-3525
Chìa khóa để áp dụng rộng rãi DeFi nằm ở việc tạo ra nhiều tài sản trên chuỗi chất lượng cao hơn và xây dựng cơ sở hạ tầng không cần cấp phép cho những tài sản này để cho phép cấu thành và khả năng tương tác của những tài sản này. Solv đã đi tiên phong trong việc thiết kế ERC-3525 và xây dựng nền tảng phát hành, giao dịch và thanh toán quỹ tích hợp trên chuỗi dựa trên nó. Điều này nhằm mục đích tận dụng tối đa khả năng kết hợp của DeFi, đồng thời tăng cường toàn diện việc sử dụng tài sản tài chính trên chuỗi, đề cập đến thị trường quỹ truyền thống nghìn tỷ đô la, để thiết lập cơ sở hạ tầng quỹ phi tập trung. Sau hai năm lặp lại, Solv V3 đã hỗ trợ các loại tài sản, chiến lược thu nhập và cơ cấu quỹ đa dạng, mang đến mô hình trải nghiệm quản lý tài sản hoàn toàn mới cho các nhà quản lý quỹ có chiến lược chất lượng cao và các nhà đầu tư có nhu cầu đa dạng.
Không giám sát, đa dạng sản phẩm, trải nghiệm người dùng đột phá và khả năng kết hợp là ba tính năng chính của nền tảng quỹ Solv V3:
Solv V3 tự động hóa hoàn toàn các hoạt động của quỹ theo cách không giám sát bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh. Tất cả việc phát hành, quản lý và thanh toán quỹ đều được xử lý bằng hợp đồng thông minh. Quyền vốn nền cũng được tự động hóa thông qua hợp đồng thông minh. Giá trị tài sản ròng và hiệu suất lịch sử của quỹ được ghi lại rõ ràng trên chuỗi thông qua các lời tiên tri đáng tin cậy, đạt được sự minh bạch hoàn toàn trong vòng đời. Điều này loại bỏ rủi ro hộp đen của việc tập trung hóa.
Solv V3 hỗ trợ các loại tài sản đa dạng và chiến lược hoàn vốn, cho phép các nhà đầu tư hoàn thành việc phân bổ tài sản một cửa trên Solv V3 theo ưu tiên rủi ro và kế hoạch vốn của họ. Do khả năng biểu hiện tài sản mạnh mẽ của ERC-3525, Solv V3 cho phép các nhà quản lý quỹ tùy chỉnh cao các sản phẩm quỹ của riêng họ. Tương tự như việc tùy chỉnh NFT, họ có thể tùy chỉnh trực quan các quy tắc đăng ký, cấu trúc phí và chiến lược hoàn trả cho số tiền được quản lý bởi hợp đồng thông minh. Điều này cho phép Solv V3 cung cấp:
Tài sản cơ bản phong phú:
DeFi: Các chiến lược quản lý phong phú hơn được xây dựng trên DEX, công cụ phái sinh, đặt cược thanh khoản, NFTFi, v.v. mang lại nguồn thu nhập đa dạng.
CeFi: Giới thiệu các quỹ định lượng, quỹ chiến lược chênh lệch giá và quỹ sản xuất thị trường CeFi.
TradFi: Nhiều tài sản trong thế giới thực hơn được mã hóa để phù hợp với chiến lược thu nhập và tiếp tục mang lại nguồn thu nhập phong phú và ổn định cho lĩnh vực mã hóa.
Chiến lược thu nhập mở rộng:
Các quỹ được quản lý tích cực: Nhằm mục đích vượt trội hơn chỉ số chuẩn thông qua quản lý tích cực và lựa chọn bảo mật.
Quỹ nâng cao lợi nhuận: Sử dụng các chiến lược như đặt cược thanh khoản để tối đa hóa lợi nhuận.
Sao chép giao dịch: Cho phép nhà đầu tư theo dõi và tự động sao chép chiến lược giao dịch.
Quỹ có cấu trúc: Các sản phẩm đóng gói có phần thưởng rủi ro được xác định.
Cơ cấu quỹ mở rộng:
Quỹ phụ: Solv hỗ trợ các nhà quản lý quỹ chia thu nhập hoặc tài sản ròng của quỹ thành hai loại cổ phiếu quỹ có đặc điểm rủi ro-lợi nhuận khác nhau: quỹ ưu tiên và quỹ phụ.
Quỹ bảo vệ vốn thua lỗ đầu tiên: Quỹ bảo vệ vốn thua lỗ đầu tiên hoạt động như một bộ đệm để bảo vệ các nhà đầu tư khác khỏi khoản lỗ ban đầu của danh mục đầu tư. Việc bảo vệ nhược điểm của các quỹ như vậy do người quản lý quỹ cung cấp có thể giúp các nhà đầu tư tự tin hơn khi đầu tư.
Các loại tiền tệ giao dịch đa dạng:
Solv hỗ trợ đầu tư vào nhiều loại tiền điện tử khác nhau, chẳng hạn như BTC, ETH, tiền ổn định và cũng hỗ trợ như BNB, ARB, FIL, v.v.
Solv sử dụng SFT (mã thông báo bán đồng nhất) để cung cấp trải nghiệm và khả năng kết hợp trực quan cho người dùng DeFi.
Mỗi quỹ SFT tương đương với một nhóm thanh khoản được mã hóa (Vault), cung cấp cho người dùng trải nghiệm tương tự khi đầu tư vào quỹ. Người dùng có thể mua và đổi SFT quỹ bất cứ lúc nào, đồng thời truy cập siêu dữ liệu thời gian thực và dữ liệu toàn diện về SFT quỹ trên bảng điều khiển được trực quan hóa đầy đủ, giảm hao mòn cũng như chi phí liên quan đến đầu tư và giám sát quỹ. Quỹ SFT có khả năng kết hợp và tương tác mạnh mẽ với toàn bộ cơ sở hạ tầng DeFi và NFT vì chúng tương thích với ERC721 và có chức năng tự phân đoạn. Người nắm giữ SFT có thể tự do giao dịch trên các sàn giao dịch (ngoài Opensea và Blur, Solv cũng có kế hoạch mở giao dịch trên Uniswap) và sử dụng SFT làm tài sản thế chấp cho nhiều nền tảng cho vay NFT.
2. Nền tảng dịch vụ quỹ tổ chức
Solv V3 xây dựng một mạng nền tảng phi tập trung có tính hợp tác cao, cung cấp các dịch vụ quỹ và quản lý rủi ro mạnh mẽ, đồng thời tạo ra một khuôn khổ cơ bản đáng tin cậy cho đầu tư trên chuỗi.
Sàng lọc quỹ tổ chức
Dưới sự tổ chức của Solv, các tổ chức tham gia, chẳng hạn như nhà quản lý quỹ, nhà môi giới và cơ quan xếp hạng, cùng tiến hành sàng lọc nghiêm ngặt các quỹ dựa trên các yếu tố như quy mô tài sản, lợi nhuận, chiến lược và nền tảng của nhóm. Điều này cho phép các nhà đầu tư thông thường được hưởng các dịch vụ sàng lọc quỹ cấp tổ chức chuyên nghiệp.
Tách quyền sử dụng quỹ
Cho dù đó là chiến lược DeFi hay CeFi, tất cả số tiền huy động được trên nền tảng Solv sẽ được chuyển sang giải pháp MPC được chỉ định thông qua hợp đồng thông minh Solv V3. Đối với hành vi gian lận của các nhà quản lý quỹ, một trong những biện pháp kiểm soát phổ biến hơn được thực hiện thông qua kiểm soát thẩm quyền và phân chia vai trò chặt chẽ. Điều này có nghĩa là giao quyền chuyển nhượng, quyền thanh lý và quyền vận hành cho các vai trò khác nhau để đảm bảo sự phân cấp và giám sát lẫn nhau. Nhà đầu tư có thể xem dòng tiền theo thời gian thực để xác định rủi ro và tác động đến quyền truy cập nếu cần thông qua bảng điều khiển ký quỹ.
Quy trình giải quyết hài hòa
Solv tổ chức các tổ chức đáng tin cậy đặt ra các quy định thanh lý phù hợp cho từng quỹ nhằm hạn chế tổn thất. Các nhà quản lý rủi ro chuyên nghiệp giám sát các vị thế, đưa ra cảnh báo và khi được kích hoạt sẽ tiến hành quy trình thanh lý có trật tự. Trong các sự kiện thanh lý, các nhà quản lý quỹ có thẩm quyền đặc biệt để đóng các vị thế và rút tiền một cách suôn sẻ để ngăn ngừa tổn thất thêm.
3. Cơ chế tính phí
Phương pháp tính toán: Phí thỏa thuận được tính mỗi khi cập nhật giá trị ròng mua lại (NAV).
Tính như sau:
NAV được ghi lại * Tổng số cổ phiếu* Tỷ lệ phí quản lý / 360 * Ngày kể từ lần tính phí cuối cùng
Phương thức thanh toán: Phí thỏa thuận được trả cho đơn vị điều hành quỹ dưới hình thức phát hành thêm cổ phiếu quỹ và phí thỏa thuận tương ứng được trừ vào tổng tài sản để tính lại NAV.
4. Lợi ích đa dạng hóa
Delta trung lập Chiến lược trung lập Delta
Áp dụng chiến lược trung lập Delta để giảm tỷ lệ rút tiền trên nền tảng CeFi và DeFi.
Một số chiến lược chạy trên Uniswap hoặc GMX với số vốn thua lỗ đầu tiên được thêm vào để giảm thiểu rủi ro. Bằng cách theo dõi lãi suất mở và biến động của thị trường, các nhà quản lý quỹ có thể tiến hành các hoạt động phòng ngừa rủi ro theo thời gian thực. Từ dữ liệu lịch sử, tỷ suất lợi nhuận hàng năm của quỹ là từ 10% đến 30%. Ngoại trừ mức thoái lui nhỏ 1,1% khi USDC được tách rời, hiệu suất lợi nhuận tương đối ổn định.
Nâng cao năng suấtNâng cao thu nhập
Chúng bao gồm các chiến lược tương tự như LSD (Đại biểu đặt cược thanh khoản) chẳng hạn như thế chấp ETH.
Các chiến lược này liên quan đến nhiều tài sản cơ bản khác nhau liên quan đến LSD, chẳng hạn như stETH và có thể tăng lợi nhuận bằng cách cung cấp tính thanh khoản trên Curve hoặc Balancer. Những lợi ích này có thể được nhân lên nhiều lần so với Lido.
Sản phẩm có cấu trúc
Đây là phần rủi ro hơn trong danh mục đầu tư của chiến lược trung lập Delta. Các nhà đầu tư sẽ chấp nhận rủi ro cao hơn nhưng cũng có khả năng kiếm được lợi nhuận cao hơn. Chúng tôi thường yêu cầu các nhà quản lý quỹ đầu tư vào phân khúc này.
Tài sản trong thế giới thực (RWA)
Bao gồm tài trợ cho chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ, các khoản phải thu và tài sản truyền thống.
Một ví dụ về điều này là sử dụng trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ on-chain để tăng lợi suất thông qua các khoản vay quay vòng hoặc đầu tư quay vòng.
5. Tiêu chuẩn mã thông báo bán đồng nhất ERC-3525
FT là viết tắt của mã thông báo có thể thay thế, NFT là viết tắt của mã thông báo không thể thay thế và SFT nằm ở đâu đó ở giữa và là mã thông báo bán có thể thay thế. FT là token được tiêu chuẩn hóa có thể hoán đổi cho nhau, giống như tiền tệ. NFT là các token độc nhất không thể thay thế được, giống như tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số. SFT là mã thông báo giữa FT và NFT, có thể hoán đổi cho nhau nhưng cũng có các thuộc tính duy nhất, chẳng hạn như trái phiếu có mệnh giá và kỳ hạn khác nhau. Bối cảnh cho sự ra đời của SFT là NFT (token không thể thay thế) được sử dụng trong DeFi (tài chính phi tập trung) dần mất đi lợi thế là bằng chứng về quyền sở hữu tài chính, một phần do thiếu tính thanh khoản. Để lấp đầy khoảng trống này, SFT đã được tạo ra. SFT là sự thể hiện linh hoạt và linh hoạt về quyền sở hữu kỹ thuật số, với ID duy nhất và siêu dữ liệu phong phú có thể mô tả thông tin phức tạp, đồng thời có thể phân chia và giao dịch giống như mã thông báo ERC-20. Do đó, SFT có thể được sử dụng như một công cụ chứng minh quyền sở hữu tài chính tốt hơn và cũng có thể được sử dụng trong nhiều tình huống ứng dụng hơn.
Ethereum Foundation đã liệt kê các token bán đồng nhất ERC-3525 là tiêu chuẩn token ERC thứ 35 vào ngày 5 tháng 9 năm 2022, làm cho các token bán đồng nhất (SFT) tương thích với các token đồng nhất hiện có (ERC-20) và các token không thể thay thế (ERC-721) ) đều có vị trí quan trọng không kém.
ERC-3525 là một tiêu chuẩn mã thông báo toàn tài sản, phổ quát, kết hợp các thuộc tính định lượng của mã thông báo ERC-20 với các tính năng mô tả của mã thông báo ERC-721 (NFT).
Nó kế thừa hoạt động định lượng dựa trên giá trị của ERC-20 và cũng có các đặc điểm không thể thay thế của ERC-721 dựa trên ID mã thông báo và đã thực hiện những đổi mới rộng rãi hơn trong các tình huống tài chính hoặc mục đích thương mại.
Phạm vi ứng dụng của mã thông báo bán đồng nhất
Không giống như ERC-20, đại diện cho tiền tệ, cổ phiếu công ty và hệ thống điểm và ERC-721, đại diện cho tác phẩm nghệ thuật, đồ sưu tầm và hàng hóa kỹ thuật số, ERC-3525 là biểu hiện linh hoạt của quyền sở hữu kỹ thuật số gắn liền với một giá trị cụ thể. Mã thông báo bán thay thế ERC-3525 có thể đại diện cho nhiều loại tài sản, từ thẻ quà tặng, điểm và séc đơn giản đến các tài sản phức tạp hơn như trái phiếu, hợp đồng tương lai/quyền chọn, quỹ giao dịch trao đổi (ETF), Chứng khoán đảm bảo bằng tài sản (ABS). ) hoặc quyền sử dụng đất. Trong lĩnh vực tiền điện tử, ERC-3525 cung cấp phạm vi ứng dụng rộng hơn và tính linh hoạt cao hơn.
3.4 Không gian và tiềm năng ngành
3.4.1 Phân loại
Đường đua RWA đã dần thu hút sự quan tâm của các nhà giao dịch tiền điện tử, mang đến cho họ cơ hội mở rộng hơn nữa lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Một số khu vực pháp lý thân thiện với ngành công nghiệp tiền điện tử đang tích cực thúc đẩy sự phát triển của RWA và một số tổ chức truyền thống nổi tiếng như Goldman Sachs, Siemens, Hamilton Lane, Bank of China International và Amazon cũng đã bắt đầu tham gia vào cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực này. trường RWA.
RWA, Tài sản trong thế giới thực, thường được dịch sang tiếng Trung là "tài sản thực trên chuỗi", đề cập đến ô tô, nhà ở, cổ phiếu, tính trung hòa carbon, v.v. Ví dụ: tiền ổn định hiện là trường hợp sử dụng RWA lớn nhất. "Thế giới thực" phải là tất cả các thế giới "Off Chain" so với "On Chain", tức là "tài sản ngoài chuỗi trên chuỗi", bao gồm danh tính, mối quan hệ, xác nhận quyền sở hữu, v.v. Từ các báo cáo công khai hiện tại của hầu hết các tổ chức, nó có thể được chia thành hai loại: tài sản thế giới thực và tài sản tài chính, và 13 loại phụ: cổ phiếu, trái phiếu, vốn cổ phần đại chúng, vốn cổ phần tư nhân, bất động sản, tài sản cố định tư nhân, tài sản cố định đại chúng tài sản Tài sản, Bản sắc, Khí hậu/Refi, Nông nghiệp, TradFi, Lớp 1, Thị trường mới nổi. Trong mỗi loại tài sản, hầu hết tất cả các dự án tương ứng đều đang khám phá và thử nghiệm, một số trong số đó là các giao thức DeFi đã được thiết lập, chẳng hạn như Maker DAO, AAVE, Hợp chất, Maple, Máy ly tâm, v.v. đang là các dự án mới nổi ở giai đoạn đầu.
Solv thuộc loại trái phiếu theo dõi được chia nhỏ, trái phiếu cũng là sản phẩm tài chính trong thế giới Web2, việc phát hành trái phiếu có thể cung cấp cho tổ chức phát hành một kênh huy động vốn từ thị trường mở hoặc các nhóm có ngưỡng nhằm thúc đẩy hiệu quả sử dụng vốn và hỗ trợ các dự án .Nhu cầu thanh khoản. Chủ đề, thời gian và số tiền của trái phiếu là những yếu tố cơ bản của nó. Khác với các tiêu chuẩn mã thông báo ERC-20 và ERC-721 thông thường, việc phát triển trái phiếu Web3 chủ yếu dựa vào việc đổi mới các tiêu chuẩn mã thông báo.
3.4.2 Quy mô thị trường
Tổng quan dự án RWA
Theo thống kê chưa đầy đủ, hiện có hơn 60 dự án đường ray RWA. Bảng xếp hạng TVL hàng đầu chủ yếu tập trung ở RWA trái phiếu. Tính đến cuối tháng 7, số lượng phát hành tích lũy các loại tài sản khác nhau như sau: số lượng phát hành lũy kế các khoản vay tổ chức là 126 triệu đô la Mỹ, số lượng phát hành lũy kế bất động sản là 96,43 triệu đô la Mỹ và số lượng phát hành lũy kế các khoản phải thu là khoảng 67,81 triệu đô la Mỹ. Hầu hết các dự án RWA đều chính thức triển khai kinh doanh trong năm nay, có thể thấy tuyến đường RWA đang phát triển nhanh chóng.
Tóm tắt các dự án RWA (By Crypto Koryo)
Sự tăng trưởng của thị trường RWA cũng rất đáng kể. Một báo cáo nghiên cứu "Tiền, Token và Trò chơi" do Citigroup công bố dự đoán rằng đến năm 2030, sẽ có 4 nghìn tỷ đến 5 nghìn tỷ đô la Mỹ token hóa chứng khoán kỹ thuật số, dựa trên tài chính thương mại phân tán. khối lượng giao dịch của công nghệ sổ cái cũng sẽ đạt 1 nghìn tỷ đô la Mỹ, điều đó có nghĩa là có ít nhất 100 lần cơ hội tăng trưởng trong đường đua RWA.
Nhìn chung, đường đua RWA có xu hướng phát triển tương đối ổn định trong những năm gần đây. Theo dữ liệu tần suất giao dịch (TX), một đỉnh nhỏ xảy ra vào nửa cuối năm 2021, nhưng do ảnh hưởng của thị trường gấu nên hoạt động giao dịch của RWA tương đối trầm lắng. Vào năm 2022, đường đua RWA một lần nữa đạt mức cao nhất trong một tháng. Mặc dù tần suất giao dịch trong vài tháng qua tương đối thấp nhưng so với năm 2022, mức độ tổng thể vẫn tương đối ổn định.
Các mô hình tài chính truyền thống, bao gồm ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại, sàn giao dịch chứng khoán, môi giới chứng khoán và các tổ chức khác. Các tổ chức này chịu trách nhiệm quản lý và xử lý các hoạt động tài chính như tiền, cho vay, đầu tư và giao dịch. Hệ thống Tradfi thường tuân theo các quy định, quy định của chính phủ và cơ quan quản lý tài chính, đồng thời dựa vào một cơ quan kiểm soát tập trung để thực hiện các giao dịch tài chính.
3.5 Dữ liệu kinh doanh
Dữ liệu truyền thông xã hội
Người theo dõi Twitter (Người theo dõi) 133.000
Người theo dõi Discord (Người theo dõi) 86.000 người, 1.781 người tích cực
Người theo dõi Telegram (Người theo dõi) 40.100 người, 1.000 người tích cực
Số lượng người theo dõi và người dùng tích cực trên các nền tảng truyền thông xã hội này cho thấy mức độ phổ biến của Giao thức Solv trong lĩnh vực tài chính tiền điện tử và quy mô cơ sở người dùng của nó. Cộng đồng Discord của Solv Protocol rất tích cực, điều đó có nghĩa là người dùng có mức độ thảo luận và tham gia cao vào giao thức.
Hình 15 Báo cáo nghiên cứu đầu tư của Solv Protocol: ERC-3525 tiên phong, giao thức cơ sở hạ tầng quỹ không cần sự tin cậy
Dữ liệu hoạt động
Theo dữ liệu trang web chính thức, số lượng người dùng Solv Protocol đã lên tới 26.140, cho thấy mức độ phổ biến của giao thức này trên thị trường tài chính mã hóa. TVL (Tổng giá trị bị khóa) của giao thức đã vượt quá 53 triệu USD, điều này cho thấy sự tin tưởng và tham gia của người dùng vào Giao thức Solv.
Ngoài ra, Solv Protocol đã phát hành các dự án trái phiếu với tổng trị giá 162 triệu đô la Mỹ, thông qua các sản phẩm trái phiếu này, người dùng có thể thu được lợi ích trong hệ sinh thái tài chính mã hóa. Hiện tại, Solv Protocol cung cấp 68 sản phẩm quỹ để đáp ứng các nhu cầu khác nhau của người dùng. Các sản phẩm quỹ này được chia thành 5 loại sau:
Vesting Voucher (chứng chỉ token bị khóa): Loại quỹ này đại diện cho các token đã được mở khóa trong khoảng thời gian định trước của dự án, cung cấp cho người dùng tính thanh khoản cao.
Voucher có thể chuyển đổi: Loại quỹ này có đặc điểm là có thể chuyển đổi thành tài sản hoặc token khác và người dùng có thể đầu tư linh hoạt theo điều kiện thị trường.
Trái phiếu chuyển đổi: Loại quỹ này là sản phẩm trái phiếu mà người dùng có thể chọn chuyển đổi thành tài sản hoặc token khác sau một khoảng thời gian nhất định.
SFT cơ bản (Mã thông báo bán đồng nhất cơ bản): Loại quỹ này là sản phẩm mã hóa tài sản cung cấp các phương thức đầu tư linh hoạt hơn và có tính thanh khoản cao hơn.
Eco-build: Loại quỹ này được thiết kế để thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Solv Protocol. Bằng cách đầu tư vào các quỹ này, người dùng có thể hỗ trợ và tham gia vào việc xây dựng và mở rộng hệ sinh thái.
Kể từ khi Solv ra mắt, khối lượng giao dịch trên chuỗi Ethereum tương đối khan hiếm cho đến năm 2022 khi bắt đầu có một số cải tiến. Đến giữa năm 2022, khối lượng giao dịch đã tăng lên đáng kể và đạt mức cao nhất. Khối lượng giao dịch sau đó giảm xuống khoảng 1/3 mức ban đầu và vẫn ở đó. Trên chuỗi BSC, khối lượng giao dịch đã tồn tại từ năm 2021 và tăng trưởng nhanh chóng và đạt đỉnh vào giữa năm 2022. Tuy nhiên, mức cao này đã không được duy trì trong một thời gian dài và khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp. ở mức thấp kể từ đó, có thể thấy hoạt động trên chuỗi vẫn tốt.
3.6 Bối cảnh cạnh tranh dự án
Các dự án trái phiếu phi tập trung bao gồm Solv và D/BOND. Các hợp đồng thông minh và tiêu chuẩn token được hai dự án này sử dụng là khác nhau. Solv sử dụng tiêu chuẩn ERC-3525 do chính họ phát triển, trong khi D/BOND sử dụng tiêu chuẩn ERC-3525 do chính họ phát triển. Tiêu chuẩn 3475 .
3.6.1 Giới thiệu dự án
D/Trái phiếu
D/Bond, trước đây gọi là DeBond, là giao thức trái phiếu phi tập trung (Debond Protocol) được phát triển dựa trên tiêu chuẩn ERC-3475, đồng thời là ví ERC-3475 hỗ trợ tạo và quản lý nhiều trái phiếu có thể hoàn lại, đồng thời cung cấp trái phiếu và giao dịch phái sinh trái phiếu.Một nền tảng sinh thái trái phiếu phi tập trung. Nền tảng này cung cấp các công cụ trực quan để tạo trái phiếu và các công cụ phái sinh trái phiếu, cho phép bất kỳ tổ chức hoặc cá nhân nào thiết kế các sản phẩm trái phiếu của riêng họ để tài trợ thông qua giao diện lập trình trực quan với ngưỡng kỹ thuật rất thấp. Là thỏa thuận và nền tảng sinh thái đầu tiên tập trung vào các sản phẩm trái phiếu phi tập trung trong toàn mạng lưới, D/Bond có thể hỗ trợ phát hành, mua lại, giao dịch và phát hành trái phiếu của nhiều loại trái phiếu như trái phiếu có lãi suất cố định, trái phiếu LP, trái phiếu NFT, và giao dịch phái sinh, lấp đầy khoảng trống của các sản phẩm trái phiếu phi tập trung trên thị trường DeFi hiện tại.
3.6.2 So sánh dự án
Khía cạnh kỹ thuật
Các dự án trái phiếu phi tập trung bao gồm Solv và D/BOND. Các hợp đồng thông minh và tiêu chuẩn mã thông báo được hai dự án này sử dụng là khác nhau. Solv sử dụng tiêu chuẩn ERC-3525 do chính họ phát triển, trong khi D/BOND sử dụng tiêu chuẩn ERC-3525 do chính bên dự án phát triển .. Tiêu chuẩn ERC-3475.
Solv: Cốt lõi của ERC-3525 nằm ở quyền sở hữu và chuyển giao (Obnership and Transfer), nó sử dụng cấu trúc 2 tầng để thiết lập mô hình tài sản 2 tầng, nhờ đó giao thức có thể có các đặc điểm của cả ERC-20 và ERC -721. Đồng thời, tính chất tương đối mở của ERC-3525 khiến nó tương thích với các giao thức như ERC-721 hay ERC-5192.
D/BOND: ERC-3475 bắt đầu từ tổng thể và nhấn mạnh vào định dạng đọc và ghi dữ liệu. Soul Bound Token (SBT), là một Token không thể chuyển nhượng, cốt lõi của nó thực chất là một tập hợp không gian lưu trữ dữ liệu thông thường. Việc định nghĩa đối tượng token phải phụ thuộc vào các tham số trong nơi lưu trữ dữ liệu, các tham số này sẽ được lưu trữ trên chuỗi dưới dạng dữ liệu Meta trong ERC-3475 và cung cấp giải pháp hoàn chỉnh.
Kinh doanh sản phẩm
Solv Protocol cung cấp các công cụ đơn giản và có thể tùy chỉnh để các công ty khởi nghiệp và DAO huy động vốn. Ví dụ: các chứng từ có thể được phân tách và hợp nhất theo ý muốn nếu chúng có cùng các đặc điểm cơ bản như thời gian khóa, lịch trao quyền, APY, v.v. Phiếu thưởng Solv dựa trên tiêu chuẩn mã thông báo ERC-3525, mang lại tính thanh khoản cho tài sản bị khóa. Ví dụ: bằng cách bán Phiếu mua hàng hứa hẹn phân bổ mã thông báo trong tương lai, quỹ hoặc nhà đầu tư bán cổ phần của họ trong dự án một cách hiệu quả trước khi dự án được giao dịch công khai; cũng có Phiếu chuyển đổi và Phiếu mua hàng trái phiếu. Voucher có thể chuyển đổi cho phép các giao thức DeFi có rủi ro cao huy động vốn mà không gặp rủi ro pha loãng hoặc thanh lý, đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư khỏi những biến động về giá của mã thông báo dự án. Thiết kế của Convertible Voucher giữ lại tất cả các yếu tố tiện lợi của Solv Voucher (tách/kết hợp, điều chỉnh chế độ phát hành và ngày thanh toán có thể tùy chỉnh). Ngoài ra, nó làm tăng phạm vi giao dịch được chấp nhận cho mã thông báo cơ bản. Nếu mã thông báo giảm xuống dưới hoặc trên phạm vi giao dịch, người sở hữu chứng từ có thể đổi sẽ nhận được mã thông báo dưới dạng thanh toán, bằng mệnh giá của chứng từ. Thiết kế này bảo vệ dự án khỏi việc bán phá giá mã thông báo quá mức khi phân bổ từ các nhà đầu tư ban đầu được mở khóa.
Theo cách sử dụng khác nhau của Voucher, yêu cầu sử dụng Bond Voucher là tài chính, trong khi yêu cầu sử dụng Vesting Voucher nằm ở quản trị cộng đồng và quản lý hạn ngạch nhà đầu tư. Cấu trúc sản phẩm của dự án D/Bond tương tự như Solv Protocol, cung cấp công cụ gây quỹ có thể tùy chỉnh cho các công ty khởi nghiệp và DAO.
Nhìn chung, D/Bond khác với Solv ở những điểm sau:
Loại chứng từ: Dự án D/Bond đã giới thiệu chứng từ D/Bond làm tiêu chuẩn mã thông báo thay vì sử dụng tiêu chuẩn ERC-3525 của Solv Protocol. Chứng từ D/Bond là một token được thiết kế đặc biệt để tài trợ nợ. Nó có các tính năng tương tự như Solv Vouchers và có thể phân tách, hợp nhất và cung cấp tính thanh khoản.
Loại trái phiếu: Dự án D/Bond cung cấp các loại chứng chỉ trái phiếu khác nhau để đáp ứng các nhu cầu tài chính khác nhau. Chúng bao gồm Phiếu thưởng Trái phiếu Chuyển đổi và Phiếu Trái phiếu Thu nhập Cố định. Trái phiếu chuyển đổi cho phép các chủ nợ chuyển đổi quyền sở hữu của họ thành token hoặc vốn chủ sở hữu trong một dự án cụ thể, trong khi trái phiếu có thu nhập cố định mang lại lợi nhuận cố định.
Quản lý rủi ro dự án: Dự án D/Bond cam kết giải quyết các vấn đề về rủi ro và biến động cao mà các giao thức DeFi gặp phải. Bằng cách thiết kế trái phiếu chuyển đổi, các giao thức DeFi có rủi ro cao có thể gây quỹ mà không gặp rủi ro pha loãng hoặc thanh lý, đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư khỏi biến động giá mã thông báo dự án.
Cụ thể, dự án D/Bond có các mục tiêu tương tự như Solv Protocol, nhưng nó tập trung vào các giải pháp tài trợ bằng nợ và loại trái phiếu để mang lại sự linh hoạt và bảo vệ cao hơn.
Phân tích mô hình mã thông báo 3.7
Tổng số và phân phối mã thông báo
Mô hình mã thông báo Solv ban đầu
Tổng số lượng token: 100 triệu
**Phân bổ mã thông báo: **67% được sử dụng cho các ưu đãi cộng đồng, 15% được phân phối cho nhóm phát triển cốt lõi, 6-8% được phân phối cho vòng tài trợ vốn cổ phần tư nhân, 5% được phân phối cho vòng tài trợ hạt giống, 2% được sử dụng như IDO, 2% được phân phối Đối với các chuyên gia tư vấn, 1% được sử dụng làm IVO.
Chu kỳ mở khóa mã thông báo được hiển thị trong hình bên dưới:
Tuy nhiên, theo thông tin mới nhất trên trang web chính thức, trong kế hoạch phân phối mã thông báo $Solv, số cổ phần chính sẽ được chuyển đến các thành viên cộng đồng Solv. Một phần nguồn cung cấp mã thông báo sẽ được ưu tiên phân phối cho các cổ đông của quỹ mở. Mặc dù các chi tiết cụ thể vẫn chưa được hoàn thiện nhưng airdrop sẽ mang lại lợi ích bổ sung cho các nhà cung cấp thanh khoản của giao thức.
4. Đánh giá sơ bộ giá trị
4.1 Vấn đề cốt lõi
Dự án có lợi thế cạnh tranh vững chắc không? Lợi thế cạnh tranh này đến từ đâu?
Khả năng tùy chỉnh: Solv Protocol cung cấp các công cụ đơn giản và có thể tùy chỉnh để các công ty khởi nghiệp và DAO huy động vốn. Thông tin đăng nhập của nó có thể được phân chia, kết hợp và tùy chỉnh theo nhu cầu cụ thể. Tính linh hoạt và tùy chỉnh này mang lại cho Solv lợi thế trong việc đáp ứng các nhu cầu dự án và mục tiêu tài trợ khác nhau.
Cung cấp thanh khoản: Dựa trên tiêu chuẩn mã thông báo ERC-3525, Phiếu thưởng Solv cung cấp tính thanh khoản cho tài sản bị khóa. Bằng cách bán các loại Phiếu thưởng khác nhau, chẳng hạn như Phiếu quà tặng, Phiếu chuyển đổi và Phiếu mua hàng trái phiếu, các nhà đầu tư và quỹ có thể tăng tính thanh khoản và bán cổ phiếu một cách hiệu quả.
Quản lý rủi ro: Solv Protocol quản lý rủi ro dự án bằng cách thiết kế các chức năng như Phiếu chuyển đổi. Thiết kế này cho phép các giao thức DeFi có rủi ro cao huy động vốn mà không gặp rủi ro pha loãng hoặc thanh lý, đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư khỏi biến động giá mã thông báo. Điều này mang lại sự bảo vệ và niềm tin bổ sung cho các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, thị trường có tính cạnh tranh cao và các dự án tương tự khác có thể sẽ xuất hiện. Vì vậy, dự án Solv cần liên tục đổi mới và thích ứng với nhu cầu thị trường để duy trì lợi thế cạnh tranh.
Các biến chính trong hoạt động của dự án là gì? Yếu tố này có dễ định lượng và đo lường được không?
Quy mô huy động vốn: Sự thành công và lợi nhuận của dự án Solv liên quan trực tiếp đến quy mô vốn huy động được. Quy mô của số tiền huy động được càng lớn thì quy mô và phạm vi mà dự án có thể hỗ trợ càng lớn, cũng như cơ hội thu được nhiều lợi ích hơn.
Tỷ lệ tương tác và chấp nhận của người dùng: Tỷ lệ tương tác và chấp nhận của người dùng đối với một dự án là rất quan trọng đối với sự thành công của dự án. Điều này bao gồm sự sẵn lòng của các nhà phát triển và người khởi nghiệp trong việc chọn sử dụng Giao thức Solv để gây quỹ cũng như sự sẵn lòng của các nhà đầu tư trong việc chọn mua và nắm giữ mã thông báo Solv. Mức độ tương tác và áp dụng cao của người dùng có thể tăng tính thanh khoản và hoạt động, mang lại nhiều cơ hội và lợi ích tiềm năng hơn.
Nhu cầu thị trường và môi trường cạnh tranh: Việc vận hành thành công dự án có liên quan mật thiết đến nhu cầu thị trường và môi trường cạnh tranh. Nếu nhu cầu thị trường về các công cụ quản lý rủi ro và tài trợ tài sản kỹ thuật số tiếp tục tăng và mức độ cạnh tranh tương đối thấp thì dự án Solv sẽ có cơ hội thành công cao hơn.
Những yếu tố biến đổi này có thể được định lượng và đo lường ở một mức độ nhất định. Ví dụ: các số liệu như quy mô huy động vốn, mức độ tương tác và tỷ lệ chấp nhận của người dùng, xu hướng nhu cầu thị trường, v.v. có thể được theo dõi và đo lường. Tuy nhiên, độ chính xác và độ chính xác để đo lường các yếu tố này có thể bị hạn chế bởi tính sẵn có và chất lượng của dữ liệu.
4.2 Rủi ro chính
Rủi ro pháp lý và quy định: Khi dự án Solv xử lý các chứng chỉ NFT đại diện cho tài sản thực, nó có thể liên quan đến các vấn đề tuân thủ pháp luật và quy định. Điều này có thể bao gồm các yêu cầu tuân thủ liên quan đến luật chứng khoán, quy định chống rửa tiền, v.v. Hoạt động không đúng hoặc không tuân thủ dẫn đến rủi ro pháp lý và trách nhiệm pháp lý.
Rủi ro biến động thị trường: Phương thức hoạt động quỹ mở trong dự án Solv có rủi ro biến động thị trường, mặc dù người quản lý quỹ đầu tư phần lớn số tiền vào sàn giao dịch và mỏ để thu nhập, đồng thời thông qua giao dịch mã thông báo trên nền tảng Cách thức giao dịch phòng ngừa rủi ro bảo vệ sự an toàn cho tiền gốc của nhà đầu tư, nhưng thị trường luôn có những bất ổn và biến động. Nếu thị trường biến động mạnh hoặc giá tài sản kỹ thuật số giảm mạnh, nó có thể tác động tiêu cực đến giá trị của quỹ, dẫn đến mất tiền gốc của nhà đầu tư.
Quản lý rủi ro: Các quyết định đầu tư và năng lực của người quản lý quỹ rất quan trọng đối với hiệu quả hoạt động của quỹ. Nếu chiến lược của người quản lý quỹ sai, khả năng đầu tư kém, hoặc phản ứng với những thay đổi của thị trường không kịp thời, hiệu quả hoạt động của quỹ có thể suy giảm. Nhà đầu tư cần chú ý đến nền tảng, kinh nghiệm và hiệu quả hoạt động trong quá khứ của các nhà quản lý quỹ để đánh giá xem họ có năng lực quản lý phù hợp hay không.
5. Tài liệu tham khảo
Trang web chính thức
Tài chính
Phương tiện truyền thông chính thức
Các sự kiện phát triển trong quá khứ
Tiến trình theo dõi tài sản thực trên chuỗi
Sinh thái RWA: Dự án, Dữ liệu, Thách thức và Triển vọng
Bảng dữ liệu cồn cát
Quỹ mở Solv
Sắp xếp theo dõi Defi
Sách trắng SFT
Bảng dữ liệu Solv
Bảng điều khiển Binance Solve