Gần đây tôi đã xem xét ngành than đá và thực sự có một số động thái thú vị đang diễn ra mà phần lớn mọi người có thể bỏ qua. Vâng, tôi biết than không còn hấp dẫn nữa với quá trình chuyển đổi năng lượng đang diễn ra, nhưng hãy nghe tôi nói về những cổ phiếu than tốt nhất đáng theo dõi ngay bây giờ.

Thực tế là nhu cầu đang bị siết chặt từ nhiều phía. Các công ty tiện ích đang loại bỏ các nhà máy than, năng lượng tái tạo đang chiếm thị phần, và chúng ta đang thấy sản lượng sản xuất giảm. Dự kiến, Mỹ sẽ giảm sản lượng than khoảng 7% trong năm nay so với năm ngoái, đạt khoảng 476 triệu tấn ngắn. Xuất khẩu cũng bị ảnh hưởng khi đồng đô la mạnh khiến than Mỹ kém cạnh tranh hơn trên toàn cầu.

Nhưng đây là điều khiến tôi chú ý: một số công ty than này có lợi thế hợp pháp có thể giúp họ vượt qua suy thoái này. Chúng ta đang nói về các nhà vận hành có tài sản sản xuất chi phí thấp và hoạt động than kim loại chất lượng cao. Đây không phải là những cổ phiếu than nhiệt điển hình.

Peabody Energy nổi bật như một trong những cổ phiếu than tốt nhất để xem xét. Họ có cả hoạt động than nhiệt và than kim loại, điều này mang lại sự linh hoạt. Công ty đã ký các hợp đồng cung cấp ổn định, vì vậy khả năng dự báo doanh thu không tồi ngay cả trong thị trường khó khăn. Lợi suất cổ tức khoảng 1,66% nếu điều đó quan trọng với luận điểm của bạn.

Warrior Met là một cái tên khác trong tầm ngắm của tôi. Họ là nhà xuất khẩu than kim loại thuần túy, xuất khẩu 100% sản lượng. Điều tôi thích là cấu trúc chi phí biến đổi của họ thích ứng theo giá cả, vì vậy họ có thể linh hoạt khi điều kiện thay đổi. Họ cũng đang phát triển mỏ Blue Creek, điều này có thể tăng công suất khi nhu cầu cải thiện. Hiện tại, lợi suất khoảng 0,61%.

SunCoke Energy thú vị vì họ không chỉ khai thác than, mà còn chế biến nó cho ngành thép. Với công suất sản xuất coke hàng năm là 5,9 triệu tấn và nhu cầu than kim loại từ các nhà sản xuất thép toàn cầu ngày càng tăng, họ đang ở vị trí hưởng lợi từ xu hướng này. Cổ tức của công ty này là 4,84%, hấp dẫn hơn.

Ramaco Resources là cổ phiếu than tốt cuối cùng mà tôi sẽ theo dõi. Họ tập trung vào than kim loại chất lượng cao, chi phí thấp và có công suất gần 4 triệu tấn mỗi năm, với khả năng mở rộng lên 7 triệu tùy theo nhu cầu. Lợi suất cao nhất trong nhóm là 5,81%.

Bây giờ, nhìn toàn cảnh lớn hơn: ngành than xếp hạng khá thấp theo Zacks, nằm trong 4% ngành thấp nhất. Các dự báo lợi nhuận cho các công ty này đã bị điều chỉnh giảm đáng kể trong năm qua. Ngành này đã hoạt động kém hơn cả ngành năng lượng rộng lớn hơn và S&P 500 với một khoảng cách khá lớn.

Nhưng định giá đang bị nén lại. Những cổ phiếu than tốt nhất này đang giao dịch với khoảng 4,12 lần EV/EBITDA so với 18,88 lần của S&P 500. Mức chiết khấu đó có thể mang lại cơ hội nếu luận điểm của bạn trở nên tích cực hơn.

Một yếu tố hỗ trợ đáng chú ý: việc cắt giảm lãi suất của Fed đã giảm chi phí vay mượn. Đối với các hoạt động đòi hỏi vốn lớn như khai thác than, điều này thực sự có ý nghĩa cho các khoản đầu tư hạ tầng và phát triển mỏ.

Tuy nhiên, các yếu tố tiêu cực là có thật. Mỹ đặt mục tiêu 100% điện sạch vào năm 2030, giá than dự kiến sẽ tiếp tục giảm, và các công ty tiện ích ngày càng xem than như nguồn dự phòng thay vì nguồn điện chính. Nhu cầu thép toàn cầu dự kiến sẽ tăng trưởng 1,2%, điều này giúp câu chuyện về than kim loại, nhưng mức tăng trưởng này khá khiêm tốn.

Nếu bạn đang xem các cổ phiếu than tốt nhất để theo dõi, hãy tập trung vào các nhà sản xuất than kim loại có hoạt động chi phí thấp. Phía than nhiệt thì khó làm việc hơn. Bốn cổ phiếu này có các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận khác nhau, nhưng chúng đáng để theo dõi nếu bạn nghĩ rằng nhu cầu than kim loại vẫn giữ vững hoặc thời gian chuyển đổi năng lượng kéo dài.