Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị về hướng đi của thị trường kim loại quý. Bạc đã vượt qua $95 không lâu trước đây, và thành thật mà nói, bước đi đó đã thu hút sự chú ý của nhiều người. Chúng ta đang nói về mức tăng 213% trong vòng 12 tháng—đây là loại hiệu suất thường thấy ở cổ phiếu công nghệ, nhưng đây là kim loại vật lý thật sự.

Dưới đây là những gì đang thúc đẩy điều đó. Bạc không chỉ là một kho lưu trữ giá trị nằm trong các két an toàn. Kim loại này cực kỳ quan trọng cho các ứng dụng phòng thủ, công nghệ không gian, xe điện, tấm pin mặt trời—tóm lại tất cả những thứ dự kiến sẽ phát triển trong thập kỷ tới. Cung cấp bị hạn chế vì khai thác tốn kém và mất thời gian. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tổ chức đang tích trữ, không phải vì họ đầu cơ, mà vì họ thực sự lo ngại về giảm giá tiền tệ và rủi ro địa chính trị. Đó là một loại cầu khác so với các hàng hóa thông thường.

Vì vậy, câu hỏi đặt ra là: làm thế nào để bạn có thể tiếp xúc mà không phải đối mặt với những rắc rối về lưu trữ vật lý? Cổ phiếu khai thác là câu trả lời rõ ràng, và đây là điểm đặc biệt—chúng biến động nhiều hơn cả kim loại. Khi bạc tăng 10%, các cổ phiếu này thường nhảy 15-20% hoặc hơn nữa vì lợi nhuận trực tiếp đổ vào lợi nhuận ròng.

Pan American Silver có lẽ là lựa chọn đơn giản nhất. Họ có hoạt động ở khắp nơi—Mexico, Peru, Canada, Argentina, Bolivia—với sản lượng khoảng 20 triệu ounce bạc mỗi năm. Họ cũng khai thác vàng, kẽm, đồng như các sản phẩm phụ, nên không hoàn toàn phụ thuộc vào một kim loại duy nhất. Khi giá bạc tăng cao, biên lợi nhuận của họ mở rộng nhanh chóng.

Tiếp theo là First Majestic Silver, vốn là một cược bạc thuần túy. Tất cả các mỏ của họ đều ở Mexico, và họ sản xuất khoảng 12-15 triệu ounce mỗi năm. Điều thú vị là họ sở hữu hệ thống bán lẻ vàng bạc của riêng mình, vì vậy trong các đợt tăng giá như thế này, họ thu lợi trực tiếp từ các khoản phí bán lẻ đó. Cổ phiếu đã tăng hơn 330% trong khi bạc chỉ tăng 213%—đòn bẩy đó là có thật.

Lựa chọn thứ ba tôi muốn đề cập là Wheaton Precious Metals. Cái này khác vì họ không trực tiếp khai thác. Thay vào đó, họ tài trợ cho các hoạt động khai thác để đổi lấy quyền mua bạc với giá cố định, thấp hơn thị trường. Đây là mô hình streaming giúp họ tránh rủi ro vận hành và đòi hỏi vốn lớn. Họ duy trì biên lợi nhuận trên 60% vì họ đã khóa giá mua thấp trong khi giá spot vẫn tiếp tục tăng. Với các thỏa thuận tại hơn 20 mỏ, họ cũng có sự đa dạng tốt.

Điểm chung: nếu bạn nghĩ rằng đà tăng của bạc còn nhiều chỗ để tiếp tục—và thực tế, bức tranh cung cầu cho thấy điều đó—thì cổ phiếu khai thác mang lại cách chơi sạch hơn so với việc lưu trữ các thanh kim loại trong nhà để xe. Chỉ là điều đáng để theo dõi nếu bạn đang quan tâm đến kim loại quý trong danh mục của mình.