Bitcoin đang duy trì tốt trên mức 73 nghìn đô la, và điều khiến tôi ấn tượng là các ETF spot vẫn tiếp tục ghi nhận dòng chảy đáng chú ý. Thứ Tư, thêm 155 triệu đô la đổ vào, đưa tổng trong hai tuần gần 1,47 tỷ đô la. Đó là một sự đảo chiều rõ rệt so với đầu năm khi thị trường khá yếu ớt với các khoản rút tiền không ngừng.

Nhưng đây là điểm: dữ liệu on-chain của Glassnode cho thấy rằng dưới bề mặt, mọi thứ không sáng sủa như vậy. Đà tăng từ phía mua vào đã yếu đi khá nhiều, lợi nhuận đã thực hiện giảm mạnh và chỉ có 57% nguồn cung đang có lãi. Trong lịch sử, mức này thường xuất hiện khi thị trường giảm giá bắt đầu hình thành. Cũng có các nhà phân tích cảnh báo: không phải tất cả dòng chảy vào ETF đều chuyển thành mua thực trên thị trường spot.

Nói vậy, điều mới mẻ đối với tôi là cách các nhà đầu tư ngày càng xem Bitcoin như một công cụ phòng vệ địa chính trị toàn cầu, không chỉ như một tài sản rủi ro. Nó được giao dịch 24/7 và có thể di chuyển tức thì qua biên giới, điều này khiến nó hữu ích trong những thời điểm căng thẳng. Dòng chảy của các nhà đầu tư tổ chức đã ổn định và điều này quan trọng. Tuy nhiên, vẫn còn mức chi phí trung bình của các nhà giao dịch ngắn hạn gần 70 nghìn đô la, có thể trở thành điểm nhấn quan trọng nơi họ bắt đầu chốt lời.

Trong khi đó, XRP đang thể hiện sự chuyển động nhờ vào khối lượng và sự tích trữ của cá mập, nhưng vẫn nằm trong xu hướng giảm rộng hơn. Cần có một xác nhận thực sự để nói rằng đã bắt đầu một sự đảo chiều.