Tổng quan thị trường ngày 14 tháng 4: Chỉ số S&P đã lấy lại toàn bộ mức giảm do chiến tranh, Nasdaq tăng liên tiếp ngày thứ chín

Tác giả: Deep潮 TechFlow

Điều gì đã xảy ra cuối tuần: 21 giờ đàm phán đổ vỡ, Mỹ phong tỏa Hormuz

Trước khi viết về thị trường hôm nay, cần phải quay lại 48 giờ trước.

Thứ Bảy, Vance, Vitkov và Kushner dẫn đầu đoàn đại diện Mỹ gồm 300 người đến khách sạn Serena ở Islamabad, ngồi đối diện với đoàn Iran gồm 70 người do Chủ tịch Quốc hội Ghalibaf và Ngoại trưởng Araghchi dẫn đầu. Đây là lần tiếp xúc cấp cao nhất trực tiếp giữa Mỹ và Iran kể từ cuộc Cách mạng Iran năm 1979.

Sau 21 giờ, Vance rời khách sạn, nói với các phóng viên: “Họ chọn không chấp nhận điều kiện của chúng tôi.”

Điểm bất đồng cốt lõi là hai chữ: vũ khí hạt nhân. Lằn ranh đỏ của Mỹ rất rõ ràng, dừng tất cả hoạt động làm giàu uranium, tháo dỡ các cơ sở làm giàu chính, giao nộp hơn 400 kg uranium làm giàu cao được cho là chôn sâu dưới đất, ngừng tài trợ Hamas, Hezbollah và Houthi. Lập trường của Iran cũng không thể nhượng bộ, tiếp tục kiểm soát eo biển, giữ quyền làm giàu uranium, dỡ bỏ tất cả các lệnh trừng phạt, Mỹ bồi thường thiệt hại chiến tranh, rút quân khỏi Trung Đông.

Ngoại trưởng Iran Araghchi nói một cách tinh tế hơn: “Chúng tôi chỉ còn cách ký kết ghi nhớ hiểu biết một bước nữa, nhưng phía Mỹ liên tục thay đổi mục tiêu.” Tổng thống Trump thì thẳng thừng hơn: “Hầu hết các điểm đã thương lượng xong, nhưng điểm quan trọng nhất, vũ khí hạt nhân, chưa đạt được thỏa thuận.”

Phía Pakistan ngạc nhiên về việc đàm phán nhanh chóng đổ vỡ, họ mong đợi đàm phán kéo dài nhiều ngày để dần thu hẹp bất đồng. Việc Vance rời đi sau 21 giờ được xem như tín hiệu đơn phương chấm dứt đàm phán.

Vài giờ sau, Trump trên Truth Social tuyên bố: Mỹ sẽ “ngay lập tức” phong tỏa eo biển Hormuz, chặn tất cả tàu cố gắng ra vào các cảng Iran, bắt giữ bất kỳ tàu nào trả tiền “phí qua lại bất hợp pháp” cho Iran. Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ xác nhận lệnh phong tỏa có hiệu lực từ 10 giờ sáng thứ Hai (giờ miền Đông Mỹ), mục tiêu là tất cả tàu ra vào các cảng Iran, nhưng tàu không có mục đích Iran có thể tự do qua lại.

Vì vậy, xuất hiện một tình huống kỳ quặc: eo biển hiện có hai lớp phong tỏa. Iran kiểm soát ai có thể qua từ ngày đầu chiến tranh, còn Mỹ từ phía kia phong tỏa các cảng Iran. Hai quốc gia thù địch giữ hai đầu eo biển, trung tâm là hơn 800 tàu hàng bị mắc kẹt và hơn 230 tàu chở dầu đầy tải.

Thủ tướng Anh rõ ràng tuyên bố sẽ không tham gia phong tỏa của Mỹ. Tình báo cho biết Trung Quốc đang lên kế hoạch cung cấp vũ khí phòng không cho Iran. Trump đáp lại: “Nếu Trung Quốc làm vậy, Trung Quốc sẽ gặp rắc rối lớn.”

Phản ứng của thị trường kỳ hạn cuối tuần là: hợp đồng tương lai S&P 500, Nasdaq và Dow đồng loạt giảm hơn 1%. Giá dầu tăng vọt lên trên 104 USD.

Nhưng Vance để lại một câu: “Chúng tôi đã để lại một mức giá cuối cùng. Xem Iran có chấp nhận không.” Hiệp định ngừng bắn vẫn còn hiệu lực trên giấy tờ đến ngày 22 tháng 4.

Thị trường Mỹ: Từ giảm 400 điểm đến tăng 300 điểm, một câu nói đã thay đổi toàn bộ cục diện

Mở cửa thứ Hai, thị trường phản ánh trung thực những tin xấu cuối tuần. Chỉ số Dow giảm hơn 400 điểm (-0.9%), S&P 500 giảm 0.4%, Nasdaq giảm 0.5%.

Sau đó, Trump nói sáu chữ: “Phía bên kia đã gọi điện cho chúng tôi.”( “We’ve been called by the other side.”)

Câu nói mơ hồ này, Iran có thể vẫn muốn đàm phán, đủ để khiến phe bán tháo sụp đổ ngay lập tức. Chỉ số Dow từ giảm 400 điểm đã bật tăng trở lại hơn 300 điểm, biến động trong ngày vượt quá 700 điểm. S&P 500 đóng cửa tăng 1.02% lên 6,886.24 điểm, mức cao nhất kể từ khi chiến tranh bùng phát, đồng thời chính thức lấy lại toàn bộ mức giảm trong 40 ngày chiến tranh. Lợi nhuận năm của S&P 500 đã trở lại dương là +0.05%.

Nasdaq tăng 1.23% lên 23,183.74 điểm, chuỗi 9 ngày tăng liên tiếp, dài nhất kể từ năm 2023.

Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Oracle tăng 13% (trình diễn khả năng AI tại hội nghị khách hàng), Palantir tăng 3%. Các cổ phiếu phần mềm sau đợt bán tháo thứ Sáu tuần trước đã có sự phục hồi. Tuy nhiên, Goldman Sachs sau khi công bố lợi nhuận quý cao thứ hai trong lịch sử lại giảm 1.9%, phản ánh rõ câu “mua tin đồn, bán tin thật”. Cổ phiếu hàng không giảm hơn 2% do ảnh hưởng của bão tố và giá dầu.

Chỉ số VIX kết thúc ở mức 19.12, tiếp tục duy trì dưới 20, mức thấp nhất kể từ chiến tranh.

Ed Yardeni trong báo cáo thứ Hai viết: “Thị trường tài chính có thể đang học cách sống chung với chiến tranh Trung Đông, giống như đã học cách sống chung với chiến tranh Nga-Ukraine.” Ông giữ mục tiêu cuối năm của S&P 500 ở mức 7,700 điểm.

Tom Lee của Fundstrat trên CNBC nói một câu đầy ý nghĩa: “Thị trường có khả năng rất mạnh mẽ trong việc dự đoán kết quả. Tôi nghĩ lý do thị trường tăng là vì cuối cùng chúng ta sẽ có một kết quả có lợi.” Ông dẫn chứng ví dụ của Thế chiến II: Thị trường chứng khoán Mỹ chạm đáy vào tháng 5 năm 1942, khi Mỹ mới tham chiến, quân đội chưa triển khai quy mô lớn. Thị trường luôn luôn đến đích trước chiến tranh.

Mùa báo cáo tài chính quý I chính thức bắt đầu. Dữ liệu của FactSet cho thấy dự kiến lợi nhuận tăng trưởng 12.6%, sẽ là quý thứ sáu liên tiếp tăng hai chữ số. Tuần này, các ngân hàng lớn như Goldman Sachs, JPMorgan, Citi, Wells Fargo, Morgan Stanley, BofA sẽ công bố báo cáo.

Giá dầu: Phong tỏa cộng phong tỏa, 97 USD có phải là mức bình thường mới?

Giá dầu trải qua biến động mạnh vào thứ Hai, đóng cửa quanh mức 97 USD/thùng (WTI).

Vào tối Chủ nhật, do tin phong tỏa, giá dầu tăng vọt lên trên 104 USD (+8%), nhưng sau khi có tín hiệu Trump “phía bên kia đã gọi điện”, giá dầu giảm trở lại từ mức cao. Brent đóng cửa quanh 97 USD.

Thị trường hiện đối mặt với bài toán định giá chưa từng có: phong tỏa eo biển của Iran + phong tỏa các cảng Iran của Mỹ = phong tỏa kép. CENTCOM phân biệt rõ hai điều này, phong tỏa nhằm vào các cảng Iran, tàu không có mục đích Iran có thể tự do qua lại. Nhưng thực tế, ai dám chắc một tàu chở dầu đi qua eo biển không bị Iran hoặc Mỹ chặn lại?

Dữ liệu của Lloyd’s List Intelligence cho thấy, việc qua lại eo biển đã ở trạng thái “hoàn toàn tê liệt”. Các tàu đều quay đầu sau khi lệnh phong tỏa được ban hành. Giám đốc IEA, Birol, trước đó cảnh báo rằng kho dự trữ dầu chiến lược đã được giải phóng vào tháng 3 sẽ cạn kiệt vào giữa tháng 4.

Goldman Sachs trong báo cáo mới nhất duy trì dự đoán: “Nếu eo biển bị đóng cửa thêm một tháng nữa, giá Brent trung bình cả năm sẽ vượt 100 USD.” Phân tích của Kobeissi Letter còn thẳng thắn hơn: “Kế hoạch dài hạn của Trump dường như là phong tỏa eo biển để kiểm soát, rồi dần dần mở lại. Nhưng nếu con đường này khả thi, ít nhất cần thêm hai tháng để hạn chế giao thông.”

Hai tháng. Điều này có nghĩa là giá xăng Mỹ sẽ tiếp tục duy trì trên 4 USD, áp lực lạm phát không giảm, và cửa sổ cắt giảm lãi suất của Fed vẫn đóng.

Vàng: 4,733 USD, chờ đợi tại ngã tư

Giá vàng sáng thứ Hai giảm nhẹ 0.3% xuống 4,733 USD/oz, gần như đi ngang.

Tin đàm phán đổ vỡ và phong tỏa dự kiến đẩy nhu cầu trú ẩn tăng cao, nhưng đồng USD mạnh lên (dòng vốn trú ẩn chảy vào USD) đã kìm hãm đà tăng của vàng. Hiện vàng bị kẹt trong phạm vi rộng 4,300-5,600 USD, từ khi chiến tranh bùng phát chưa từng bị phá vỡ.

State Street nhận định: “Nếu giá dầu trở lại bình thường ở mức 80-85 USD, vàng có thể ‘nhanh chóng trở lại trên 5,000 USD’.” Nhưng nếu Brent vượt 150 USD buộc Fed phải tăng lãi suất, vàng có thể quay về mức đáy cấu trúc 4,000-4,100 USD.

Hiện tại, giá vàng gần như chính xác bằng trung bình dự báo của 30 nhà phân tích của Reuters về giá vàng năm 2026, là 4,746.50 USD. Thị trường đang chờ tín hiệu định hướng, và tín hiệu này phụ thuộc vào khi nào eo biển thực sự mở lại.

Tiền điện tử: BTC 72,000 USD, sức bền không chết của chiến tranh

Bitcoin sáng thứ Hai tăng khoảng 2% lên gần 72,100 USD, thể hiện sức bền khiến các nhà phân tích đều bất ngờ.

Xem lại cuối tuần: đàm phán đổ vỡ + phong tỏa tuyên bố → BTC từ 73,000 giảm xuống 70,600 → sáng thứ Hai, nhờ tin “phía bên kia gọi điện”, bật tăng trở lại trên 72,000 USD. Trong suốt quá trình, mức giảm của BTC nhỏ hơn nhiều so với dự đoán. Khi chiến tranh bùng phát ngày 28 tháng 2, BTC giảm 12% trong một ngày. Hiện, đối mặt đàm phán đổ vỡ + phong tỏa eo biển, mức giảm chỉ còn 2-3%.

Các nhà phân tích của FX Leaders viết: “Bitcoin không sụp đổ vì phong tỏa, chính điều đó là tín hiệu. Nó đang xây dựng nền tảng, đang tích trữ cho đà tăng mạnh.”

70,000 USD đã trở thành đáy vững chắc sau nhiều lần kiểm tra. Trước ngừng bắn, BTC ở mức 66,000, sau đó tăng lên 73,000, sau đổ vỡ đàm phán giữ vững 70,000, kết quả của 40 ngày chiến tranh là một vùng giao dịch từ 66K đến 72K, chứ không phải là một cuộc sụp đổ.

Khung phân tích của CoinDesk đáng chú ý nhất: “Nếu giá dầu tiếp tục giảm 15-16%, thị trường kỳ hạn sẽ định giá lại khả năng cắt giảm lãi suất năm 2026, đây là rủi ro phi lợi nhuận (bao gồm Bitcoin) có lợi thế cấu trúc.” Hiện có khoảng 6 tỷ USD hợp đồng short đòn bẩy tập trung quanh mức 72,200-73,500 USD, nếu BTC vượt qua vùng này, một đợt squeeze có thể đẩy giá lên 80,000 USD.

Ngừng bắn sẽ hết hạn vào ngày 22 tháng 4. Luật CLARITY họp bàn vào ngày 16 tháng 4. Cuộc họp FOMC của Fed dự kiến diễn ra ngày 28-29 tháng 4 (có thể là lần cuối cùng Powell chủ trì). Ba ngày này sẽ định hướng cho BTC vào cuối tháng 4.

Tổng kết hôm nay: Thị trường đã chọn niềm tin

Sau cuối tuần đàm phán đổ vỡ ở Islamabad và phong tỏa của quân đội Mỹ, thị trường đã phản ứng bằng một cây nến tăng mạnh, thể hiện quan điểm của mình:

Chứng khoán Mỹ: S&P 500 lấy lại toàn bộ mức giảm do chiến tranh, lên 6,886.24 (+1.02%), quay về dương trong năm. Nasdaq tăng 9 ngày liên tiếp, dài nhất từ 2023. Câu nói của Trump “phía bên kia đã gọi điện” đã đảo ngược đợt giảm 400 điểm.

Giá dầu: WTI từ đỉnh 104 USD cuối tuần giảm về 97 USD. Phong tỏa kép là thực tế mới, nhưng thị trường đặt cược cuối cùng sẽ có thỏa thuận.

Vàng: 4,733 USD, đi ngang. Kẹt trong vùng 4,300-5,600 USD, chờ đợi eo biển và Fed cho tín hiệu.

Tiền điện tử: BTC tăng 2% lên 72,100 USD. Đàm phán đổ vỡ + phong tỏa chỉ gây ra mức giảm 3%, thể hiện sức bền của chiến tranh. 70,000 USD là đáy mới.

Tom Lee dẫn ví dụ Thế chiến II: Tháng 5 năm 1942, Mỹ mới tham chiến, thị trường đã chạm đáy. Thị trường luôn luôn đến đích trước chiến tranh.

Wall Street đang đặt cược lớn: Dù quá trình có gian nan thế nào, Mỹ và Iran cuối cùng sẽ đạt thỏa thuận, eo biển sẽ mở lại, giá dầu sẽ giảm, lạm phát sẽ dịu đi. Chỉ số Dow đã phục hồi gần 3,000 điểm từ đáy chiến tranh. S&P lấy lại toàn bộ mức giảm. Nasdaq tăng 9 ngày liên tiếp.

Hoặc đây là sự dự đoán xa vời của thị trường, giống như năm 1942, khi thị trường nhìn thấy chiến thắng trong thời khắc đen tối nhất của chiến tranh. Hoặc là một ảo tưởng tập thể đắt giá, vì vẫn còn hai lớp phong tỏa trên eo biển, 800 tàu chờ đợi, ngừng bắn sẽ hết hạn sau 8 ngày, và vấn đề vũ khí hạt nhân vẫn chưa có giải pháp.

Nhưng ít nhất hôm nay, thị trường đã chọn niềm tin.