Tôi vừa kiểm tra dữ liệu thanh khoản tại Hàn Quốc và những gì đang diễn ra thật đáng chú ý. Các số dư stablecoin trên các sàn giao dịch chính của Hàn Quốc đã giảm 55% kể từ tháng Bảy, từ 575 triệu xuống còn 188 triệu đô la. Điều thú vị là không phải do rút khỏi thị trường, mà là tiền đang chuyển sang nơi khác. Khi đồng won mất giá xuống dưới 1.500 won mỗi đô la vào giữa tháng Ba, các nhà giao dịch đã bán vị thế của họ bằng đô la và chuyển sang cổ phiếu nội địa. Điều này chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng năm 2008. Chính phủ cũng gây áp lực với các chương trình hồi hương vốn cung cấp miễn thuế nếu tái đầu tư vào thị trường trong nước. Dữ liệu từ các công ty môi giới cho thấy trong khi số dư stablecoin giảm, các khoản tiền gửi để mua cổ phiếu vẫn duy trì ổn định, điều này có nghĩa là vốn đang được phân bổ lại một cách tích cực. Chỉ số KOSPI đã tăng 37% trong năm nay, chủ yếu nhờ Samsung và SK Hynix, tập trung gần như toàn bộ dòng chảy của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đối với chúng ta trong lĩnh vực tiền điện tử, điều này rất quan trọng vì Hàn Quốc luôn là nguồn cung cấp thanh khoản nhỏ lẻ chủ chốt. Nếu các dòng chảy này không trở lại, khối lượng có thể tiếp tục chịu áp lực. Mọi thứ phụ thuộc vào việc đợt tăng giá cổ phiếu có duy trì được hay không hoặc liệu một đợt điều chỉnh có buộc phải quay trở lại với tiền điện tử hay không.