Yun Ding Xin Yao Wu Yifang: Dự kiến đạt lợi nhuận toàn diện vào năm 2028

Hỏi AI · Vingto New Yao làm thế nào để đạt mục tiêu lợi nhuận năm 2028 thông qua danh mục sản phẩm?

Phóng viên: Hoàng Nhất Phiên

Ngày 26 tháng 3 năm 2026, Vingto New Yao (1952.HK) công bố báo cáo kết quả kinh doanh cả năm 2025.

Theo báo cáo, Vingto New Yao đạt tổng doanh thu 1.71B nhân dân tệ, tăng 142% so với cùng kỳ; theo chuẩn phi IFRS (Non-IFRS) thì từ lỗ chuyển sang lãi, đạt lợi nhuận 187 triệu nhân dân tệ, dòng tiền thuần từ hoạt động của quý 4 chuyển dương, và dự trữ tiền mặt cuối năm đạt 2.73B nhân dân tệ.

Trong ngày, Vingto New Yao tổ chức hội nghị thuyết minh kết quả kinh doanh thường niên 262Mại Thượng Hải. Chủ tịch HĐQT công ty là Ngô Di Phương và CEO La Vĩnh Khánh đã tham dự, trả lời và phân tích chi tiết về lộ trình thực hiện kế hoạch 5 năm hiện có của công ty, đặc biệt là những sản phẩm đang được thị trường quan tâm.

Về kỳ vọng lợi nhuận, ngày 27 tháng 3, Ngô Di Phương nói với phóng viên rằng, nếu doanh nghiệp đạt doanh thu 1.4Bỷ nhân dân tệ vào năm 2030 và hoàn thành mục tiêu lợi nhuận, thì mục tiêu mà Vingto New Yao cần nỗ lực đạt là tỷ suất lợi nhuận cao hơn 20%.

Món hàng chủ lực lên sàn năm đầu doanh thu 10Bỷ

Theo báo cáo, mức tăng trưởng hiệu quả chủ yếu nhờ vào hoạt động thương mại hóa của hai sản phẩm cốt lõi. Hai loại thuốc này là viên nang dạ dày ruột Budesonide đường tan trong ruột (tên hàng hóa: Nairu Kang) và thuốc kháng khuẩn nhóm fluoroquinolone Eriatracycline (tên hàng hóa: Yi Jia). Cả hai loại thuốc đều được đưa vào thông qua hình thức chuyển nhượng quyền.

Cụ thể, Nairu Kang là loại thuốc đầu tiên trên toàn cầu cho điều trị bệnh thận IgA. Doanh thu năm 2025 vượt 15Bỷ nhân dân tệ, tăng hơn 300%. Báo cáo tài chính của Vingto New Yao cho thấy, kể từ tháng 1/2025, Nairu Kang chính thức được đưa vào Danh mục thuốc bảo hiểm y tế quốc gia, trở thành thuốc phi ung thư đầu tiên có doanh thu năm đầu vào bảo hiểm y tế vượt 15Bỷ nhân dân tệ.

Sản phẩm đóng góp doanh thu còn lại là Yi Jia, chủ yếu là một loại kháng sinh dùng để điều trị nhiễm trùng ổ bụng phức tạp ở người trưởng thành. Tháng 3/2023, Yi Jia được Cục Quản lý Dược phẩm Quốc gia Trung Quốc phê duyệt đưa ra thị trường. Doanh thu năm 2025 là 262 triệu nhân dân tệ, doanh số trong bệnh viện tăng 44% so với cùng kỳ. CEO La Vĩnh Khánh của Vingto New Yao tiết lộ tại cuộc họp công bố kết quả rằng, vào năm 2026, Yi Jia sẽ tích cực tham gia đàm phán bảo hiểm y tế quốc gia của năm nay, dự kiến năm tới có thể cung cấp phiên bản nội địa hóa của Yi Jia cho thị trường.

Báo cáo cũng nêu rõ mục tiêu hoạt động năm 2026 và các mốc quan trọng dự kiến. Trong đó, Nairu Kang dự kiến đạt doanh thu từ 6.5Bỷ đến 2.73Bỷ nhân dân tệ; ngoài Yi Jia, thuốc trong lĩnh vực miễn dịch tự thân Argini eturbomod? (tên hàng hóa: Wei Shiping) được phê duyệt trong nước vào tháng 2 năm nay cũng dự kiến sẽ khởi động đàm phán bảo hiểm y tế trong năm, thúc đẩy việc được đưa vào hệ thống chi trả; Xing Baitu dự kiến được phê duyệt tại Trung Quốc đại lục trong quý 3 năm 2026, còn Le Rui Bo dự kiến nộp đơn xin phê duyệt上市 tại Trung Quốc trong nửa đầu năm 2026. Ở mảng R&D, nền tảng vắc-xin ung thư mRNA và nhiều dự án trên nền tảng In vivo CAR-T sẽ tiếp tục thúc đẩy tiến độ thử nghiệm lâm sàng.

Lịch trình chính xác

Phóng viên tìm hiểu từ Vingto New Yao rằng, thiết kế của các mục tiêu hoạt động nêu trên và các mốc dự kiến có liên quan chặt chẽ đến lộ trình phát triển 5 năm mà công ty đã công bố trước đó.

Tháng 12/2025, Vingto New Yao tiết lộ kế hoạch đến năm 2028 doanh thu vượt quy mô 1.71Bỷ nhân dân tệ; đến năm 2030 doanh thu vượt 1.4Bỷ nhân dân tệ; đồng thời sẽ tiếp tục xây dựng danh mục sản phẩm trong các lĩnh vực chiến lược trọng điểm như thận, tim mạch và chuyển hóa, miễn dịch tự thân, nhãn khoa và cấp cứu nặng. Cùng với đó, công ty dự kiến mỗi năm đưa vào từ 3 đến 5 sản phẩm “bom tấn”, phấn đấu trong 2 đến 3 năm đạt phê duyệt đưa ra thị trường, trong 5 đến 6 năm đạt mục tiêu đưa vào hợp tác BD để doanh số đạt đỉnh của một sản phẩm vượt 10Bỷ nhân dân tệ.

Chủ tịch HĐQT Vingto New Yao Ngô Di Phương tại cuộc họp công bố kết quả cho biết, để đạt mục tiêu kinh doanh năm 2028 và 2030, bắt buộc phải có sản phẩm làm trụ cột.

Bà tính toán một bài toán, trình bày cách ban quản lý sẽ hoàn thành nhiệm vụ: hiện tại, Nairu Kang đã vào bảo hiểm y tế và tiếp tục mở rộng quy mô; Wei Shiping và Yi Jia đều cần được đàm phán vào bảo hiểm y tế trong năm nay; năm 2028 là năm thứ hai hai sản phẩm vào bảo hiểm y tế. Trong đó, thuốc lĩnh vực tim mạch mà tháng 3/187Mới được đưa vào là bình xịt mũi Etripamil (dự kiến tên hàng hóa: Xing Baitu) không kịp cho đàm phán bảo hiểm y tế năm nay, doanh thu sẽ đến từ bệnh nhân tự chi trả trong năm 2027, dự kiến vào bảo hiểm y tế vào năm 2028.

Ngô Di Phương cho biết, ba sản phẩm đầu tiên (Nairu Kang, Wei Shiping, Yi Jia) theo năng lực hiện tại của công ty, có thể đạt doanh số hàng năm từ 2.6Bỷ đến 2.4Bỷ nhân dân tệ vào năm 2028. Ngoài ra, nếu tính thêm danh mục sản phẩm được đưa vào từ công ty Hải Sen Sinh Vật? cùng tổ hợp, Xing Baitu và các sản phẩm MT1013 sẽ được ra thị trường vào năm 2028, cùng với doanh thu tạo ra từ các hoạt động BD đưa vào tiếp theo, thì năm 2028 có thể đạt mục tiêu doanh số 2Bỷ nhân dân tệ.

Ngô Di Phương cho biết, theo tiến độ phát triển sản phẩm tự nghiên cứu của công ty, sản phẩm sẽ được ra thị trường vào khoảng trước sau năm 2030; hiện tại, sản phẩm chủ lực của công ty sẽ đạt đỉnh vào khoảng trước sau năm 2028, còn tăng trưởng sau đó chủ yếu dựa vào các sản phẩm BD. Vì vậy, nhịp độ và số lượng các thuốc được đưa vào là yếu tố cực kỳ quan trọng.

Phóng viên nhận thấy rằng trong 6 tháng qua, Vingto New Yao đã đưa vào và hợp tác 4 thuốc đổi mới sáng tạo và 6 sản phẩm gốc (nghiên cứu nguyên bản) đã trưởng thành.

Về tốc độ đưa vào này, Ngô Di Phương nói với phóng viên rằng, “Trong điều kiện thông thường, ngay cả khi thuốc được đưa vào thông qua BD đang ở giai đoạn phát triển muộn, ít nhất cũng cần 2 năm—3 năm để được phê duyệt đưa ra thị trường. Các sản phẩm được đưa vào năm nay cơ bản phải đến năm 2028 mới ra thị trường.

Nếu tính cả thời điểm sản phẩm được đưa vào bảo hiểm y tế, thì khoảng thời gian các sản phẩm này trước hạn năm 2030 chỉ còn thời gian thu hồi 2 năm”. Vì vậy, Ngô Di Phương nói: “Yêu cầu cơ bản là mỗi năm BD 3—5 sản phẩm. Nếu bây giờ không lấy được sản phẩm tốt, hoặc số lượng đưa vào không đủ, thì sẽ làm tăng độ khó đạt mục tiêu ở các giai đoạn sau”.

Dự kiến đạt lợi nhuận theo toàn bộ cơ sở năm 2028

Mục tiêu doanh số đã được chốt ra đặt ra yêu cầu rất cao đối với đội ngũ marketing của Vingto New Yao.

“Hiện tại công ty yêu cầu đội ngũ bán hàng phải đạt mức cơ bản đạt đỉnh của một sản phẩm trong vòng 3 năm. Giả sử một sản phẩm đạt đỉnh doanh thu dự kiến là 7Bỷ nhân dân tệ, thì có thể phải đạt được mục tiêu vào năm thứ ba sau khi sản phẩm được đưa vào bảo hiểm y tế.” Ngô Di Phương cho biết, điều này là do cạnh tranh trong nước rất gay gắt, việc thay đổi sản phẩm diễn ra nhanh và các sản phẩm đích cùng loại được theo đuổi nhanh chóng. “Nếu bỏ lỡ giai đoạn hưởng lợi, thì không thể hiện thực hóa giá trị vòng đời của sản phẩm.”

Cần nhắc thêm rằng phóng viên nhận thấy Vingto New Yao không công bố mục tiêu lợi nhuận ròng tương ứng với năm 2028 và 2030.

Về vấn đề này, Ngô Di Phương nói với phóng viên rằng năm 2027 vẫn là giai đoạn đầu tư; doanh nghiệp cần thực sự làm tốt nội lực, đảm bảo các dự án đưa vào các thuốc đổi mới sáng tạo được triển khai đầy đủ. “Khi năm 2028 Vingto New Yao đạt doanh thu trăm tỷ nhân dân tệ, nếu doanh nghiệp không đạt lợi nhuận thì thực sự là không xứng đáng với chính mình.”

Bà cho biết rằng khi đó, dù áp dụng bất kỳ chuẩn mực thống kê nào, doanh nghiệp chắc chắn sẽ đạt lợi nhuận.

Ngô Di Phương cũng cho biết, đối với các chủng loại được đưa vào, nếu sau đánh giá thấy không phù hợp với chiến lược phát triển của doanh nghiệp thì cần kiên quyết từ bỏ, tuyệt đối không nên lưu luyến. Giá trị cốt lõi của sản phẩm nằm ở giá trị lâm sàng. Theo lịch sử, những loại thuốc bán chạy của doanh nghiệp đều là những thuốc thực sự có hiệu quả điều trị. Trong giai đoạn thị trường từng chưa được chuẩn hóa, một số thuốc chỉ “xuất hiện chớp nhoáng rồi biến mất”, nhưng nay đã không còn xuất hiện nữa.