#BitcoinMiningIndustryUpdates |

Tháng 4 năm 2026 — Ngành công nghiệp khai thác Bitcoin đang chứng kiến một sự chuyển đổi căn bản, nổi bật nhất kể từ khi ra đời. Trước đây, đó chỉ là một quy trình đơn giản để bảo vệ mạng lưới Bitcoin và tích lũy BTC, nhưng giờ đây đã trở thành một cuộc đua rủi ro cao hướng tới hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Dưới đây là phân tích chuyên nghiệp toàn diện của bạn về những diễn biến mới nhất.
Tổng quan về ngành công nghiệp hiện tại
Chỉ số Giá trị Xu hướng
Giá Bitcoin ~$66,700 - $70,300 Giảm
Chi phí khai thác (trung bình) ~$79,995 - $87,000 mỗi Bitcoin Tăng
Lợi nhuận/Lỗ mỗi Bitcoin -$17,000 đến -$19,000 Lỗ
Tốc độ băm của mạng ~920 - 986 EH/s Giảm từ đỉnh 1,160 EH/s
Độ khó khai thác 138.97 nghìn tỷ 📈 +3.87% (3 tháng 4 )
Giá băm ~$28 - $33 mỗi PH/s/ngày Gần mức thấp lịch sử
Vấn đề cốt lõi: khai thác lỗ
Theo báo cáo khai thác quý I năm 2026 của CoinShares, chi phí tiền mặt trung bình để khai thác 1 Bitcoin đối với các thợ đào niêm yết công khai vào khoảng 79,995 USD trong quý IV năm 2025. Khi Bitcoin giao dịch trong biên độ 66,000 đến 70,000 USD, các thợ đào đang thua lỗ từ 17,000 đến 19,000 USD cho mỗi Bitcoin được khai thác.
Cadán Stadelman, chuyên gia blockchain và đồng sáng lập của Compance, chỉ ra cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông như một động lực chính: "Các thợ đào bán Bitcoin vì chi phí năng lượng tăng cao, điều này thể hiện rõ qua cú sốc liên tục về giá dầu. Khi chi phí năng lượng tăng, các thợ đào buộc phải bán Bitcoin để trang trải chi phí vận hành."
🔄 Bước chuyển lớn: từ thợ đào Bitcoin sang nhà cung cấp hạ tầng trí tuệ nhân tạo
Phản ứng của ngành diễn ra nhanh chóng và dứt khoát. Các công ty khai thác niêm yết công khai đã công bố các hợp đồng trị giá hơn $70 tỷ USD trong các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và điện toán hiệu năng cao (HPC).
Các quan hệ đối tác quan trọng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã được công bố
Công ty Đối tác Giá trị hợp đồng Thời hạn
Core Scientific CoreWeave 10.2 tỷ USD 12 năm
TeraWulf nhiều công ty HPC 12.8 tỷ USD —
Hut 8 Google 7.0 tỷ USD 15 năm
Cipher Digital Fluidstack (được hỗ trợ bởi Google) Các hợp đồng trị giá hàng tỷ USD —
Cách các thợ đào tài trợ cho quá trình chuyển đổi
1. Bán dự trữ Bitcoin
Các thợ đào niêm yết công khai đã bán hơn 15,000 Bitcoin từ các mức cao nhất:
· MARA Holdings: bán 15,133 Bitcoin với khoảng 1.1 tỷ USD (tháng 3 4-25, 2026) — giảm khoảng 28% trong quỹ dự trữ
· Riot Platforms: bán 3,778 Bitcoin trong quý I năm 2026, thu về 289.5 triệu USD
· Core Scientific: bán khoảng 1,900 Bitcoin 138.97T USD(, và dự định thanh lý phần còn lại trong quý I năm 2026
· Bitdeer: loại bỏ toàn bộ nắm giữ Bitcoin vào tháng 2 năm 2026
2. Vay nợ
· IREN: 3.7 tỷ USD từ trái phiếu chuyển đổi qua năm chuỗi
· TeraWulf: tổng nợ 5.7 tỷ USD
· Cipher Digital: 1.7 tỷ USD từ trái phiếu bảo đảm cấp cao nhất
Giảm lực lượng lao động: Chi phí nhân lực
Bước chuyển đổi chiến lược đi kèm với chi phí nhân lực. Vào ngày 3 tháng 4 năm 2026, MARA Holdings đã công bố cắt giảm khoảng 15% lực lượng lao động qua nhiều bộ phận.
Giám đốc điều hành Fred Thiel cho biết: "MARA vẫn tập trung vào việc thực hiện bước phát triển chiến lược của chúng tôi từ các thợ đào Bitcoin thuần túy sang một công ty năng lượng và hạ tầng số. Khi công ty phát triển, các hoạt động của chúng tôi cũng cần phát triển và tập trung điều chỉnh nơi phân bổ nguồn lực."
Nhân viên bị ảnh hưởng sẽ nhận được:
· Nghỉ phép hưởng lương trong 1 tháng đến hết ngày 30 tháng 4
· 13 tuần trợ cấp thôi việc
· Nghỉ phép hưởng lương được tích lũy
📉 Hệ quả đối với an ninh mạng
Khi các thợ đào rời khỏi Bitcoin, mạng lưới sẽ cảm nhận tác động. Tốc độ băm của mạng đã giảm từ đỉnh ~1,160 EH/s )tháng 10 năm 2025( xuống khoảng 920 EH/s — giảm hơn 20%.
Điều này đã dẫn đến ba lần điều chỉnh độ khó tiêu cực liên tiếp — lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2022. Vào ngày 20 tháng 3 năm 2026, độ khó khai thác giảm 7.76% xuống còn 133.79 nghìn tỷ — mức giảm lớn thứ hai trong năm 2026.
Tuy nhiên, vào ngày 3 tháng 4 năm 2026, độ khó đã bật tăng trở lại với mức tăng 3.87% lên 138.97 nghìn tỷ, tốc độ băm ở mức 986.02 EH/s. Điều này cho thấy một phần ổn định, dù các lo ngại vẫn còn.
🏦 Sự phân hóa trong định giá thị trường
Thị trường đã định giá rõ ràng cho quá trình chuyển đổi sang trí tuệ nhân tạo:
Loại công ty Lợi nhuận Hệ số nhân )năm tới(
Thợ đào theo hợp đồng HPC/AI 12.3x
Thợ đào Bitcoin thuần 5.9x
Thị trường trả mức hơn gấp đôi so với giá cho mức độ tiếp xúc với trí tuệ nhân tạo
🇺🇸 Hỗ trợ điều tiết: Khai thác hiện đã hợp pháp ở Mỹ
Vào ngày 17 tháng 3 năm 2026, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban giao dịch hợp đồng tương lai hàng hóa (CFTC) đã cùng ban hành một thông cáo giải thích quan trọng dài 68 trang )No. 33-11412(, chính thức tuyên bố rằng Bitcoin là "hàng hóa kỹ thuật số" và hoạt động khai thác là hợp pháp, tuân thủ.
Các điều khoản quan trọng đối với các thợ đào:
· Khai thác hoàn toàn hợp pháp — các hoạt động khai thác tuân thủ chỉ cần đăng ký
· Bitcoin không phải là chứng khoán — chịu sự quản lý của CFTC
· Staking hợp pháp — staking phi tập trung hoàn toàn tuân thủ; các nền tảng tập trung cần nộp đơn lên CFTC
Sự rõ ràng về mặt điều tiết này giúp giảm đáng kể gánh nặng cho hoạt động khai thác tại Mỹ và có thể thúc đẩy đầu tư vào hạ tầng nội địa.
⚡ Tài sản thật sự: các hợp đồng năng lượng
Mạch chung cho phép quá trình chuyển đổi này diễn ra chính là năng lượng. Các thợ đào đã dành nhiều năm để đảm bảo các thỏa thuận mua điện dài hạn và chi phí thấp )PPAs(, đồng thời xây dựng các kết nối mạng — những tài sản hiện nay có giá trị hơn cả chính thiết bị khai thác.
Nhà kinh tế số tại Shanghai Academy of Social Sciences, Wang Yinbo, cho biết: "Xét từ góc nhìn 'tiêu chuẩn năng lực tính toán', Bitcoin chỉ là một biểu tượng ban đầu với những nhược điểm cốt lõi. Việc thanh lọc các thợ đào lớn của Bitcoin và chuyển sang trí tuệ nhân tạo là một bước chuyển mang tính lịch sử, chứ không phải là sự đầu hàng trong một thị trường giá giảm."
Khối lượng công việc của trí tuệ nhân tạo tạo ra doanh thu gấp ba lần cho mỗi megawatt so với khai thác Bitcoin, với biên lợi nhuận hoạt động dao động 80-90% so với mức lợi nhuận rất chặt chẽ trong khai thác.
🆕 Đổi mới phần cứng
Mặc dù ngành gặp biến động, các tiến bộ công nghệ vẫn tiếp tục:
BGIN Blockchain Inc. đã thành công trong việc phát hành chip ASIC khai thác Bitcoin 4 nanomet BT1 — một bước tiến lớn về hiệu quả trong thời điểm mà mọi joule đều quan trọng.
FutureBit đã ra mắt hệ thống Apollo III, một hệ thống khai thác gia đình được thiết kế tại Mỹ, đạt tối đa 18 TH/s, kết hợp một node Bitcoin đầy đủ và năng lực khai thác dưới dạng máy tính để bàn.
Triển vọng tương lai: Hai kịch bản
Theo dự báo của CoinShares:
Kịch bản Giá Bitcoin Tốc độ băm )đến cuối 2026( Đường đi nước bước của ngành
Kịch bản lạc quan trở lại với mức trên 100,000 đô la 1.8 ZH/s Quá trình chuyển đổi sang trí tuệ nhân tạo chậm lại; khai thác lại trở nên có lãi
Kịch bản bi quan vẫn dưới 70,000 đô la hơn nữa Sự chuyển đổi tăng tốc; các thợ đào chuyển sang vận hành trung tâm dữ liệu
"Nếu giá Bitcoin quay trở lại 100,000 đô la, lợi nhuận khai thác sẽ quay lại và quá trình chuyển đổi sang trí tuệ nhân tạo sẽ chậm lại. Nếu giá tiếp tục thấp hơn 70,000 đô la, quá trình chuyển đổi sẽ tăng tốc, và ngành khai thác mà chúng ta đã biết trong suốt một thập kỷ qua sẽ dần biến mất để trở thành một thứ hoàn toàn khác."
Các điểm chính cho nhà đầu tư
Yếu tố Tác động
Chuyển đổi sang trí tuệ nhân tạo Các thợ đào chuyển sang các công ty lai năng lượng/AI — được định giá khác nhau
Kho dự trữ Bitcoin giảm Việc giảm nắm giữ làm giảm áp lực cung lên Bitcoin nhưng cho thấy một sự chuyển đổi mang tính chiến lược
Tài sản điện năng Các hợp đồng dài hạn mới là động lực thực sự của giá trị, không phải thiết bị khai thác
Điều tiết rõ ràng ở Mỹ Ưu tiên các thợ đào trong nước; đối thủ quốc tế đối mặt với bất định
Tình trạng mạng lưới Giảm tốc độ băm = giảm ngân sách an ninh; theo dõi xu hướng độ khó
Các rủi ro cần cân nhắc
1. Nợ cao — Các thợ đào đang gánh nặng nợ ở quy mô hạ tầng; có rủi ro vỡ nợ nếu doanh thu từ trí tuệ nhân tạo bị trì hoãn
2. Rủi ro thực thi — Việc chuyển đổi các cơ sở khai thác thành trung tâm dữ liệu AI cần 18-24 tháng và kinh nghiệm kỹ thuật
3. Khôi phục giá Bitcoin — Nếu Bitcoin tăng vọt, các thợ đào có thể hối tiếc vì đã bán dự trữ
4. Rủi ro bong bóng trí tuệ nhân tạo — Đầu tư vốn lớn dựa trên giả định nhu cầu AI tăng trưởng bền vững