Lần giảm mạnh này, giống như một “giảm cấu trúc”, không phải do một yếu tố tiêu cực đơn lẻ kích hoạt mà là kết quả của sự cộng hưởng nhiều yếu tố:

Thứ nhất, sự trở lại của định giá sau khi tăng quá mức
Những đợt tăng trước đó diễn ra quá nhanh, giá lệch rõ rệt khỏi vùng trung bình, thiếu sự chuyển nhượng hiệu quả. Chốt lời tập trung ở mức cao, khi động lực tăng giảm, dễ dẫn đến việc tập trung thực hiện lợi nhuận, tạo áp lực giảm giá.

Thứ hai, thanh khoản不足 dẫn đến trượt giá mở rộng
Độ sâu thị trường yếu, các lệnh bán lớn tác động mà không thể được hấp thụ hiệu quả, dẫn đến giá liên tục nhảy gap giảm. Những mã này trong giai đoạn giảm thường thể hiện xu hướng “không có hỗ trợ” khi giảm.

Thứ ba, tâm lý từ đồng thuận mua vào chuyển sang đồng thuận bán tháo
Giai đoạn tăng giá do FOMO thúc đẩy, lực mua chủ động mạnh; nhưng khi xu hướng bị phá vỡ, kỳ vọng thị trường nhanh chóng đảo chiều, lực mua co lại, lực bán tập trung giải phóng, tạo ra khoảng trống thanh khoản.

Thứ tư, đòn bẩy phái sinh gây ra chuỗi thanh lý
Các mức hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ, vị thế mua bị tập trung phá sản, kích hoạt cơ chế thanh lý mạnh, làm tăng áp lực bán. Quá trình “giảm đòn bẩy” này sẽ thúc đẩy giá giảm nhanh hơn để tìm kiếm vùng cân bằng mới.

Thứ năm, cấu trúc thoát hàng của nhà lớn rõ ràng
Xét theo nhịp độ thị trường, qua các giai đoạn “tăng – tăng khối lượng – đi ngang – phá vỡ”, giai đoạn đi ngang ở mức cao thực chất là quá trình chuyển đổi mã, sau đó bước vào xu hướng giảm rõ rệt.

Tổng thể, đợt giảm này về bản chất là:
Chốt lời ở mức cao + thiếu thanh khoản + đòn bẩy cộng hưởng + tâm lý đảo chiều.

Cần chú ý rằng, đợt giảm này thường không kết thúc trong một lần,
mà qua nhiều lần phục hồi và giảm để tái cấu trúc mã.

Trong giao dịch, điều cần chú ý hơn là:
Xu hướng có dừng giảm hay không, chứ không phải giá “trông có vẻ đủ thấp”.

Trước khi xu hướng ổn định trở lại, bất kỳ hành động bắt đáy nào về bản chất đều là chống lại cấu trúc thị trường.