Các mô hình on-chain cũ giờ đây đang kể một câu chuyện khá đơn giản: đáy của BTC có khả năng thấp hơn mọi người mong đợi. Vùng 46-54k không trông giống như một kịch bản tồi tệ nhất, mà đúng hơn là một kịch bản hoàn toàn khả thi nơi thị trường đã từng tìm thấy điểm cân bằng sau khi quá nóng.

Đường màu cam về cơ bản đại diện cho số tiền trong hệ thống. Và kể từ tháng 11, nó đã dần rời khỏi. Không có drama, không có sụp đổ. Chỉ đơn giản là ít vốn hơn còn lại trong hệ thống. Đây không phải là hoảng loạn, mà là một sự nghỉ ngơi sau cơn sốt. Nhưng chính xác tại những thời điểm như thế này, thị trường lại suy yếu—khi dòng tiền đổ vào cạn kiệt.