Trái phiếu và Cổ phiếu được token hóa đang đạt mức kỷ lục mới

• Quảng cáo -

Các tài sản thực được mã hóa (tokenized real-world assets) đang tiến đến một thời điểm then chốt, khi cả Kho bạc Mỹ (U.S. Treasuries) lẫn cổ phiếu trên chuỗi (on-chain) tiến gần các đỉnh lịch sử mới.

Các biểu đồ cho thấy mức tăng trưởng này không phải là sự mở rộng dần dần theo kiểu phấn khích nhất thời, mà là một quá trình xây dựng theo cấu trúc vững chắc, tăng tốc mạnh trong suốt năm vừa qua.

Kho bạc Mỹ được mã hóa tiến gần mốc 8 tỷ USD

Biểu đồ theo dõi Kho bạc Mỹ được mã hóa cho thấy một sự thay đổi rõ rệt bắt đầu vào giữa năm 2024, sau đó là cú leo dốc mạnh trong suốt năm 2025. Vốn hóa đã tăng từ gần như bằng không vào đầu năm 2023 lên khoảng 8 tỷ USD ngày hôm nay, đưa lĩnh vực này chỉ còn thiếu một chút so với các đỉnh cao kỷ lục.

🇺🇸⛓️ TIN NÓNG: Vốn hóa của Kho bạc Mỹ được mã hóa đang tiến gần các đỉnh lịch sử ở mức khoảng 8 tỷ USD.

Các tổ chức phát hành hàng đầu: @Securitize @circle @SuperstateInc @WisdomTreePrime @centrifuge @Fidelity & hơn thế nữa. pic.twitter.com/2EbX4d20OP

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) ngày 14 tháng 12 năm 2025

Độ dốc của đường cong cho thấy mức độ thoải mái ngày càng tăng của các tổ chức đối với nợ chính phủ trên chuỗi (on-chain government debt). Tăng trưởng tăng tốc đáng kể trong các giai đoạn điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn, gợi ý nhu cầu đối với các tài sản mang lãi suất, ít rủi ro, có thể được thanh toán ngay lập tức và giao dịch trên toàn cầu. Thay vì các dòng tiền mang tính đầu cơ, biểu đồ phản ánh sự phân bổ vốn bền vững vào các sản phẩm Kho bạc được xây dựng trên blockchain.

Cổ phiếu được mã hóa tăng gần 30× trong một năm

Biểu đồ thứ hai cho thấy một bước đi còn kịch tính hơn ở mảng cổ phiếu được mã hóa. Vốn hóa đã tăng lên khoảng 800 triệu USD, tương đương mức tăng gần 30× kể từ đầu năm. Trong phần lớn giai đoạn đầu năm 2025, tăng trưởng vẫn khá dè dặt. Điều này thay đổi đột ngột vào nửa sau của năm, khi dòng vốn đổ vào mạnh hơn và quy mô thị trường mở rộng nhanh trong vòng vài tháng.

🏦⛓️ TIN NÓNG: Vốn hóa của cổ phiếu được mã hóa đang ở mức cao kỷ lục khoảng 800 triệu USD, tăng khoảng 30× so với đầu năm.

Các tổ chức phát hành hàng đầu: @RobinhoodApp @BackedFi @OndoFinance @DinariGlobal & hơn thế nữa. pic.twitter.com/9UlkXTxzNu

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) ngày 14 tháng 12 năm 2025

Cú tăng dựng đứng mạnh này cho thấy đây là một giai đoạn bứt phá (breakout) hơn là sự trôi dạt hữu cơ. Cổ phiếu được mã hóa dường như đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn chấp nhận sớm, được thúc đẩy bởi hạ tầng tốt hơn, các khung tuân thủ (compliance) chặt chẽ hơn và nhu cầu tăng lên từ các nền tảng cung cấp khả năng tiếp xúc được quản lý.

                Điều gì hiện là kẻ thù tồi tệ nhất của Bitcoin Và Vì sao?

Một sự thay đổi mang tính cấu trúc, không phải cú bùng nổ ngắn hạn

Nhìn cùng nhau, các biểu đồ kể lại một câu chuyện nhất quán. Mã hóa (tokenization) giờ đây không còn chỉ giới hạn ở các chương trình thí điểm hay những trường hợp sử dụng ngách. Nợ chính phủ và cổ phiếu đều đang tìm thấy sự phù hợp sản phẩm-thị trường (product-market fit) trên chuỗi, trong đó Kho bạc dẫn đầu như một lớp nền đáng tin cậy, còn cổ phiếu theo sau với tốc độ tăng trưởng theo tỷ lệ phần trăm nhanh hơn.

Sự tăng trưởng vững chắc của Kho bạc và sự mở rộng bùng nổ của cổ phiếu cho thấy một sự chuyển dịch rộng hơn trong cách các tài sản truyền thống được phát hành, nắm giữ và giao dịch. Thay vì phản ứng với sự đầu cơ về giá, các thị trường này đang mở rộng dựa trên tính hữu dụng (utility), khả năng tiếp cận lợi suất (yield access) và hiệu quả thanh toán (settlement efficiency).

Khi cả hai mảng cùng tiến đến các đỉnh mới, dữ liệu cho thấy các tài sản thực được mã hóa đang bước vào một giai đoạn mới—ít được định nghĩa bởi việc thử nghiệm hơn và nhiều hơn bởi quy mô.