Anthropic bị từ chối bởi 21 nhà VC hàng đầu: Lần "nhìn nhầm" đắt giá nhất trong lịch sử AI

Tác giả: Tân Trí Nguyên

Dẫn nhập: Ai mà có thể nghĩ rằng đội ngũ cốt lõi của OpenAI ra ngoài khởi nghiệp lại bị 21 nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu từ chối? Kết quả là 5 năm sau, nhóm này để giành một vé vào cửa đã không ngần ngại trả giá cao gấp 300 lần.

Năm 2021, Anjney Midha đã mang BP của Anthropic chạy 22 cuộc họp với các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu, và kết quả là bị đuổi ra 21 lần.

Thời gian nhanh chóng đến tháng 1 năm 2026, vòng gọi vốn mới nhất của Anthropic đã thu về 25 tỷ USD, định giá ngay lập tức tăng vọt lên 350 tỷ USD.

Đây là khái niệm gì? Tương đương với 10 OpenAI năm 2023.

Những ông lớn đầu tư đã từng lấy “quản lý rủi ro” làm cớ để đóng chặt cánh cửa, giờ chắc đang xếp hàng ở nhà vệ sinh mà khóc lóc.

Đây không chỉ là một cái tát vào mặt, mà là một trong những “thuế IQ” tập thể đắt giá nhất thế kỷ này.

21 bức thư từ chối: Khoảnh khắc “mù quáng” của các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu

Những người từ chối Anthropic đều là những “anh hùng” trong ngành mà Midha từng ngưỡng mộ.

Hãy nhìn vào đội hình của Anthropic lúc đó: các giám đốc điều hành cốt lõi của OpenAI đã nổi loạn, cha mẹ đẻ của GPT-3.

Cấu hình này nếu đặt vào ngày hôm nay, thuộc vào cấp độ tiền đã vào tài khoản trước khi PPT còn chưa hoàn thành.

Midha cứ nghĩ lần này sẽ ổn, nhưng thực tế lại cho một cái tát.

Vào năm 2021, các mô hình lớn trong mắt các nhà đầu tư mạo hiểm chỉ là một cái hố tiền không đáy.

Thêm vào đó, nhóm người của Anthropic có một sự ám ảnh gần như bệnh hoạn đối với “an toàn AI”, còn tạo ra một nền tảng phi lợi nhuận, các nhà đầu tư mạo hiểm chủ đạo lúc đó hoàn toàn không thể hiểu, vốn truyền thống đã gán cho họ cái nhãn “biến thể rủi ro cao”.

Cho đến khi Spark Capital dẫn dắt vòng C, nhóm này mới như bừng tỉnh. Jason Shuman sau đó buộc phải thừa nhận:

Thực tế đã chứng minh, những dự án mà mọi người đều có thể hiểu từ sớm thường không có gì nổi bật.

Chi phí của sự “chậm nhận thức” này lớn đến mức nào?

Tháng 5 năm 2021, Anthropic đã nhận 124 triệu USD vòng A do Jaan Tallinn dẫn đầu.

So với định giá 350 tỷ hôm nay, 21 tổ chức đã từ chối năm đó, đã bỏ lỡ gần 3000 lần lợi nhuận.

Quản lý rủi ro, mới là rủi ro lớn nhất

Trong màn kịch này, Sequoia Capital đã hoàn hảo thể hiện cái gọi là “tiến thoái lưỡng nan”.

Theo thông tin bị rò rỉ, người đứng đầu Sequoia toàn cầu năm đó, Roelof Botha đã nhiều lần từ chối dẫn đầu trong giai đoạn đầu.

Lý do nghe có vẻ rất cao sang: “Rủi ro tập trung”. Nghĩa là sợ bị treo cổ trên một cái cây AI, ảnh hưởng đến cân bằng phân bổ tài sản.

Những lời nói đúng đắn của tài chính truyền thống này, trước sự tăng trưởng theo cấp số nhân của AI, thực sự là một thảm họa.

Mặt mũi của Sequoia đã bị đánh bầm tím mới quay lại. Đến đầu năm 2026, tỷ lệ đóng góp thực tế của đầu tư AI vào GDP của Mỹ đã tăng vọt lên 40%.

Lúc này ai còn nói đến phân bổ? Đây là tài sản bảo vệ mạng sống! Do đó, ban lãnh đạo Sequoia đã thay máu lớn, Alfred Lin và Pat Grady lên nắm quyền đã nhanh chóng lật ngược giáo điều bảo thủ của Botha.

Roelof Botha, vào năm 2025 đã công khai phản hồi về sự thay đổi lãnh đạo tại Disrupt, và biện hộ cho văn hóa “tự do ngôn luận” của Sequoia.

Tháng 1 năm 2026, Sequoia cuối cùng cũng cắn răng chen chân vào vòng gọi vốn mới nhất của Anthropic.

Thật ngượng ngùng, lúc này định giá đã từ 1 tỷ USD ở vòng A tăng vọt lên 350 tỷ.

Để “tránh rủi ro”, Sequoia đã đứng ngoài trơ mắt suốt 5 năm, cuối cùng đầy nước mắt phải trả giá gấp hơn 300 lần “phí nhận thức”.

Đây không chỉ là vấn đề của riêng Sequoia. Dữ liệu lúc đó thật đau lòng:

Trước khi Spark Capital tham gia, hầu hết các nhà đầu tư mạo hiểm thà đầu tư vào những phần mềm SaaS không có gì đáng kể còn hơn là dám động vào Anthropic, nơi hàng năm cháy hàng chục tỷ USD chi phí tính toán.

So với việc “đầu tư sai”, nhóm này sợ nhất là trở thành “chim đầu đàn”, kết quả cuối cùng lại trở thành trò cười khi “bơi trần” trong dòng chảy của thời đại.

Cuộc tấn công từ nguồn vốn “không chính thống”

Khi các nhà đầu tư mạo hiểm chính thống vẫn đang tính toán ROI, ai đã cứu được Anthropic?

Đó là một nhóm “kẻ điên”.

Tháng 5 năm 2021, người dẫn đầu vòng A, Jaan Tallinn, là đồng sáng lập của Skype, đồng thời là một tín đồ cuồng nhiệt về an toàn AI. Ông đã hoàn toàn đảo ngược logic đổ tiền của Phố Wall:

Tôi đầu tư không phải để kiếm lợi nhuận từ mô hình lớn, mà vì tôi sợ AI mất kiểm soát sẽ giết chết nhân loại.

Logic của ông là “thay thế vốn”. Dùng tiền quan tâm đến sự sống còn của nhân loại để đẩy lùi những đồng tiền chỉ nhìn vào báo cáo tài chính.

Lúc đó còn có Eric Schmidt, cựu CEO của Google, và Dustin Moskovitz, đồng sáng lập Facebook tham gia đầu tư.

Điểm chung của những người này rất rõ ràng: có tiền, bốc đồng, hiểu công nghệ, và không cần phải nhìn sắc mặt của LP.

Điều này cũng cho thấy, sự ám ảnh về an toàn AI mà các nhà đầu tư tổ chức xem là “độc dược” vào năm 2021, lại trở thành thành trì kiên cố nhất trong mắt những nhân vật công nghệ thực sự.

Nếu không có nguồn tiền như Tallinn, “mua sự sống còn cho nhân loại”, Anthropic có lẽ đã không sống nổi qua vòng A.

Chính khoản tiền cứu sống này đã giúp họ vượt qua hai năm không áp lực thương mại trong thời gian phát triển, hoàn thành logic cốt lõi của dòng mô hình R1.

Điều mỉa mai là, những đồng tiền bị coi là “làm từ thiện” này, vào năm 2026 đã nhận được lợi nhuận bùng nổ nhất trong lịch sử tài chính nhân loại.

Sự thật tàn khốc của năm 2026: Không đầu tư AI là chờ chết

Đến năm 2026, vốn đầu tư đổ xô vào Anthropic không phải chỉ để kiếm tiền, mà là để kéo dài sự sống.

Dữ liệu vĩ mô cho thấy, nếu loại bỏ AI, tăng trưởng GDP của Mỹ sẽ trực tiếp rơi xuống dưới 0.7%.

AI không còn là một cơn sốt, nó là chiếc máy thở duy nhất của nền kinh tế Mỹ. Phân tích viên Siddharth đã đưa ra một phép so sánh rất thẳng thắn:

Rút ống thở của AI ra, nền kinh tế sẽ ngay lập tức ngừng hoạt động.

Trong nửa đầu năm 2025, khi loại bỏ thiết bị xử lý thông tin và phần mềm (tức là đầu tư cơ sở hạ tầng AI), tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế của Mỹ gần như bằng 0%. Trong khi đó, cùng thời điểm, đầu tư IPE&S đã bùng nổ 28%.

Logic đầu tư mạo hiểm cũng đã hoàn toàn thay đổi. Năm 2026, vốn bắt đầu điên cuồng chuyển từ mô hình tổng quát sang các tác nhân thông minh chuyên ngành.

Amit Goel chỉ ra, các nhà đầu tư mạo hiểm cuối cùng đã nhận ra rằng, những doanh nghiệp AI sâu trong các lĩnh vực chuyên ngành, không cần viết mã, mới thực sự là mỏ vàng mới.

Đây lại là một sự châm biếm trong một vòng lặp.

Năm 2021, các nhà đầu tư mạo hiểm từ chối Anthropic vì không hiểu “an toàn” và “mô hình lớn”;

Năm 2026, họ lại từ chối vì không hiểu “kiến thức lĩnh vực chuyên sâu”, và đang bị các quỹ tinh hoa thế hệ mới bỏ lại phía sau.

Cuộc chiến nhận thức kéo dài 5 năm này đã chứng minh rằng, vốn không bao giờ tạo ra tương lai, mà chỉ khi tương lai trở nên không thể tránh khỏi, chúng sẵn sàng bỏ ra một cái giá lớn để mua một tấm vé đứng.

Từ 21 bức thư từ chối đến định giá 350 tỷ, Anthropic đã dùng dữ liệu thực sự xé toạc lớp giả trang đẹp đẽ nhất của giới đầu tư mạo hiểm.

Và bây giờ, khi AI trở thành trụ cột duy nhất của GDP, việc vốn vào cuộc đã không còn liên quan đến tầm nhìn, mà thuần túy là bản năng sinh tồn.

Đừng còn thần thánh hóa khả năng dự đoán của các nhà đầu tư mạo hiểm nữa. 21 bức thư từ chối đó chính là bằng chứng thép: trong số 350 tỷ USD này, phần lớn đều là “thuế nhận thức” mà những người đến sau phải trả.

Đó là thực tế. Hoặc là hiểu và đặt cược vào năm 2021, hoặc là vào năm 2026 phải quỳ gối trả giá.