Chiến lược cuối năm của Buffett: Ý đồ chiến thuật trong chuyển đổi cổ phiếu công nghệ và dự trữ tiền mặt

Berkshire Hathaway mới đây đã công bố báo cáo nắm giữ cổ phần, tiết lộ những điều chỉnh lớn về phân bổ tài sản của Buffett trong quý cuối cùng trước khi nghỉ hưu. Theo hồ sơ chính thức 13F, đế chế đầu tư của Buffett đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc — quy mô cổ phiếu đã giảm xuống dưới 3000 tỷ USD, trong khi dự trữ tiền mặt đã gần chạm mức cao kỷ lục 4000 tỷ USD. Sự đảo chiều trong cấu trúc nắm giữ này ẩn chứa những logic đầu tư gì?

Giảm quy mô cổ phiếu, dự trữ tiền mặt lập đỉnh mới Apple vẫn là vị trí nắm giữ lớn nhất

Tính đến cuối năm 2025, danh mục đầu tư của Berkshire đã có những điều chỉnh rõ rệt. Apple vẫn đứng đầu danh sách cổ phiếu nắm giữ lớn nhất, nhưng lượng cổ phiếu đã giảm nhẹ; trong khi Amazon đã giảm mạnh, quy mô nắm giữ giảm đáng kể. Sự khác biệt này phản ánh những đánh giá khác nhau của Buffett về triển vọng dài hạn của các ông lớn công nghệ. Apple, với vai trò là động lực kép của hệ sinh thái tiêu dùng và dịch vụ, vẫn được xem là tài sản cốt lõi; còn Amazon, mặc dù khả năng sinh lời của bộ phận điện toán đám mây đã cải thiện rõ rệt, nhưng tổng thể danh mục vẫn không thoát khỏi sự điều chỉnh.

Phân hóa trong nắm giữ cổ phiếu công nghệ Google không giảm

Trước đó, thị trường từng đồn đoán Berkshire sẽ bán sạch cổ phần của Google (Alphabet), nhưng hồ sơ chính thức đã hoàn toàn dập tắt tin đồn này. Theo tiết lộ mới nhất, số lượng cổ phần của Alphabet, công ty mẹ của Google, không hề giảm, điều này thể hiện rõ quan điểm tích cực của Buffett về tiềm năng AI và điện toán đám mây của công ty trong dài hạn. Dưới làn sóng AI tạo sinh, khả năng cạnh tranh của Google trong tìm kiếm và quảng cáo vẫn rất vững chắc, có thể đây chính là lý do Buffett kiên trì giữ cổ phần này.

Toàn cảnh top 10 cổ phiếu lớn, cổ phiếu mới nổi bật là New York Times

Trong danh sách top 10 cổ phiếu lớn nhất quý IV, các cổ phiếu truyền thống như American Express, JPMorgan Chase, Coca-Cola, Chevron vẫn giữ vị trí quan trọng. Trong đó, Moody’s tăng từ thứ 7 lên thứ 6, còn Occidental Petroleum giảm từ thứ 6 xuống thứ 7, phản ánh sự gia tăng trọng số của các tài sản phòng thủ trong danh mục. Đáng chú ý, cổ phiếu duy nhất được Berkshire mua mới trong quý này là New York Times, với số lượng mua vào đạt 5,067 triệu cổ phiếu, cho thấy Buffett đang nhìn nhận lại giá trị lâu dài của ngành truyền thông.

Quy mô dự trữ tiền mặt hiếm gặp, chỉ xuất hiện 4-5 lần trong lịch sử

Tình trạng dự trữ tiền mặt tăng mạnh vượt trội so với cổ phiếu là rất hiếm. Theo ghi nhận lịch sử, hiện tượng này chỉ xảy ra khoảng 4 đến 5 lần trong lịch sử đầu tư của Berkshire. Mỗi lần xuất hiện đều báo hiệu khả năng thị trường đang đối mặt với điều chỉnh định giá hoặc Buffett đang tìm kiếm cơ hội mua vào chất lượng cao hơn. Việc Buffett để lại lượng tiền mặt khổng lồ như vậy trước khi nghỉ hưu có thể đang chờ đợi những cơ hội phân bổ tài sản chiến lược tiếp theo.