# Trò Chơi: "Phát Hiện Kẻ Xâm Nhập" - Sự Độc Lập của Fed vs Kỹ Thuật Thao Túng của Trump

Bắt đầu từ đầu, chúng ta có Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 8 năm 2024 lần đầu tiên khi thị trường tạo thành một điểm đáy cục bộ nhỏ và với tiền rẻ hơn có sẵn lần đầu tiên, thanh khoản bắt đầu chảy vào thị trường đẩy nó cao hơn.

Sau đó vào tháng 12 năm 2024, Fed quyết định tạm dừng việc cắt giảm lãi suất, giữ chúng ở mức trung lập, và ngay sau đó thị trường tạo thành cái mà bạn có thể gọi là giai đoạn phân phối hoặc một điểm cao cục bộ.

Thấy rằng Fed không muốn tiếp tục cắt giảm lãi suất, Trump đã tạo ra sự kiện thuế quan với hy vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vì sợ rủi ro lạm phát, điều này cuối cùng có thể dẫn đến suy thoái. Tuy nhiên, sự độc lập của Fed đã không suy yếu, và thị trường phục hồi theo hình chữ V đặc biệt là sau nhiều cuộc họp FOMC lặp lại "Chúng tôi cần thêm dữ liệu để xem điều gì sẽ xảy ra với lạm phát" mặc dù chúng ta đã biết lạm phát không có khả năng kéo dài.

Và bạn đoán xem điều gì đã xảy ra sau khi thị trường phục hồi từ lần tạm dừng? Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất lại ủng hộ thị trường và đẩy nó cao hơn.

Gần đây chúng tôi nhận được một lần tạm dừng khác trong lãi suất giữ chúng ở mức trung lập trong hai cuộc họp qua, và thị trường hiện đang làm chính xác điều tương tự như trước đây, đánh dấu một điểm cao cục bộ khác.

Và bây giờ trò chơi bắt đầu.

Trump đã bắt đầu cuộc chiến ngay sau một vài lần tạm dừng lãi suất, cố gắng thao túng thị trường một lần nữa, nghĩ rằng nó sẽ buộc Fed phải cắt lãi suất bằng cách gây ra các vấn đề DẦU.

Bây giờ có một vài cách để bắt được kẻ xâm nhập trong câu chuyện này:

**1. Kịch bản Dầu**
- Nếu dầu tăng vọt trên $100 và ở đó trong vài tuần, chúng ta sẽ có rủi ro lạm phát, và lạm phát đó sẽ gây ra suy thoái, điều này sẽ buộc Fed phải cắt giảm lãi suất một cách tích cực.
- Dầu ở dưới 100 không có rủi ro lạm phát và Fed phát hiện ra điều này sẽ giữ lãi suất ở mức trung lập thay vì từ bỏ trước các kỹ thuật thao túng của Trump.

**2. Trump từ bỏ**
- Trump rút lui vì anh ta không thể chịu được một cuộc suy thoái trước các trò chơi FIFA và cuộc bầu cử giữa kỳ, và Fed tiếp tục giữ lãi suất ở mức trung lập, khi thị trường hấp thụ mọi thứ trên mức từ lần tạm dừng ban đầu vào tháng 12.
- Ngay sau khi Chủ tịch Fed mới nhậm chức sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất "một cách tự nhiên" chính xác như Jerome đã làm, đẩy thị trường cao hơn — 7.400 đến 8.200 trong năm nay không có suy thoái và không có rủi ro lạm phát lớn.

Vậy câu hỏi là:

**Ai là kẻ xâm nhập?**

Fed, vì từ chối suy yếu lần nữa và cắt lãi suất sớm khi không có rủi ro thực sự lạm phát và suy thoái?

Hay Trump vì cuối cùng từ bỏ vì anh ta không thể chịu được một cuộc suy thoái?