Top 5 Công ty Xây dựng Giao dịch Công khai Được định vị cho sự phát triển hạ tầng

Ngành xây dựng nặng đang trải qua một cuộc chuyển đổi đáng kể. Năm công ty xây dựng công khai hàng đầu—EMCOR Group Inc., MasTec, Inc., Dycom Industries, Inc., Primoris Services Corporation và Orion Group Holdings, Inc.—đang đứng trước cơ hội thị trường chưa từng có để tận dụng. Mặc dù đối mặt với các khó khăn như chi phí vay vốn cao, trì hoãn dự án, thiếu hụt lao động và lạm phát vật liệu, triển vọng ngành vẫn còn rất tích cực. Các khoản đầu tư hạ tầng do chính phủ dẫn dắt trên các lĩnh vực đường bộ, cầu cống, băng thông rộng, hệ thống điện và nâng cấp quan trọng đang thúc đẩy nhu cầu bền vững, tạo ra triển vọng tăng trưởng vượt trội cho các công ty có vị thế tốt.

Hiểu rõ về bối cảnh ngành xây dựng nặng

Phân khúc sản phẩm xây dựng và xây dựng nặng bao gồm xây dựng cơ khí và điện, hạ tầng năng lượng công nghiệp, dịch vụ nhà máy. Các công ty xây dựng công khai này chuyên về các dự án xây dựng dân dụng—đường cao tốc, cầu cống, sân bay, cảng, hệ thống đường sắt nhẹ—đồng thời phục vụ khách hàng thương mại, công nghiệp, tiện ích và các tổ chức trên toàn cầu.

Ngành còn mở rộng sang phát triển hạ tầng truyền thông, kỹ thuật đường ống dầu khí, nhà máy xử lý năng lượng và các dịch vụ chuyên biệt như khai thác mỏ và nạo vét. Danh mục dịch vụ đa dạng này trên nhiều thị trường cuối cùng giúp các công ty hàng đầu hưởng lợi từ các sáng kiến tăng trưởng rộng khắp Bắc Mỹ và thị trường quốc tế.

Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng chính định hình lại thị trường xây dựng

Chương trình hạ tầng của chính phủ: Chương trình hiện đại hóa hạ tầng toàn diện của chính quyền Mỹ là một chất xúc tác mang tính thế hệ. Chương trình này hướng tới đẩy nhanh các khoản đầu tư vào đường bộ, cầu cống, hệ thống năng lượng tái tạo, hạ tầng nước, nâng cấp lưới điện và triển khai băng thông rộng toàn cầu. Bằng cách ưu tiên phát triển bền vững và khả năng chống chịu khí hậu, kế hoạch này tạo ra dòng cầu nhu cầu kéo dài nhiều năm cho dịch vụ xây dựng, trực tiếp mang lại lợi ích cho các công ty xây dựng công khai có khả năng thực hiện các dự án quy mô lớn.

Mạng 5G và mở rộng viễn thông: Ngành viễn thông tiếp tục đẩy mạnh triển khai hạ tầng cho mạng 5G và hệ thống cáp quang. Các nhà cung cấp dịch vụ hàng đầu đang mở rộng nhanh chóng các mạng không dây và có dây, tạo ra nhu cầu liên tục về chuyên môn xây dựng đặc thù. Hạ tầng truyền thông vẫn là một trong những phân khúc tăng trưởng mạnh nhất, với các công ty trong ngành giành được nhiều dự án lớn trong và ngoài nước.

Năng lượng tái tạo và công nghệ sạch: Hoạt động năng lượng tái tạo ngày càng tăng và mở rộng các nhà máy biomass đang định hình lại thị trường phát điện. Chính sách môi trường tích cực khuyến khích đầu tư lớn vào các trang trại gió, hệ thống năng lượng mặt trời, hệ thống lưu trữ pin, hạ tầng truyền tải điện cao thế và các giải pháp sử dụng hydro. Các công ty xây dựng công khai có chuyên môn về năng lượng tái tạo này đặc biệt có lợi thế để tận dụng tăng trưởng vượt trội từ sự chuyển đổi cấu trúc này.

Mua lại chiến lược và mở rộng danh mục: Sự hợp nhất vẫn là chiến lược ưu tiên để mở rộng khả năng dịch vụ và khai thác cơ hội thị trường mới. Các thương vụ mua lại gần đây—bao gồm các thương vụ chiến lược trong hạ tầng không dây và dịch vụ viễn thông—giúp củng cố vị thế thị trường và đa dạng hóa, giảm thiểu rủi ro chu kỳ và tăng tính ổn định doanh thu.

Năm công ty công khai nổi bật có tiềm năng lợi nhuận mạnh mẽ

Primoris Services Corporation (PRIM)
Trụ sở tại Dallas, Texas, Primoris hoạt động như một nhà thầu chuyên ngành trên toàn Hoa Kỳ và Canada. Công ty có danh mục dự án tồn đọng vững chắc trị giá 11,3 tỷ USD (dữ liệu Quý 3 năm 2024), cho thấy khả năng dự báo ngắn hạn ổn định. Các lĩnh vực chiến lược gồm mở rộng năng lượng mặt trời và khí tự nhiên, cùng với phát triển hạ tầng quan trọng trong lĩnh vực truyền tải điện, khí đốt và viễn thông.

Primoris được xếp hạng Zacks #2 (Mua). Trong năm qua, cổ phiếu tăng 118,6%. Dự báo lợi nhuận mỗi cổ phiếu năm 2025 tăng từ 4,08 USD lên 4,14 USD trong vòng 30 ngày. Lợi nhuận dự kiến cả năm 2025 tăng 19,5% so với năm 2024. Đặc biệt, công ty vượt kỳ vọng lợi nhuận trong cả bốn quý gần nhất, trung bình vượt dự kiến 152,2%. Điểm VGM của cổ phiếu đạt A, ấn tượng.

Orion Group Holdings, Inc. (ORN)
Công ty xây dựng chuyên ngành có trụ sở tại Houston này chuyên về dịch vụ bê tông hàng hải, công nghiệp và hạ tầng. Mối quan hệ vững chắc với nhà thầu và sự tăng trưởng về vốn từ chính phủ và khu vực tư nhân giúp Orion mở rộng dịch vụ chuyên môn. Các sáng kiến giảm nợ và nâng cao hiệu quả hoạt động còn tăng cường khả năng tài chính.

Orion giữ xếp hạng Zacks #2. Cổ phiếu đã tăng 46,2% trong 12 tháng qua. Lợi nhuận dự kiến năm 2025 tăng 366,7% so với cùng kỳ—cho thấy khả năng mở rộng lợi nhuận đáng kể. Công ty vượt kỳ vọng lợi nhuận trong 3 trong 4 quý gần nhất, với tốc độ tăng trưởng dự kiến trong 3-5 năm là 25%.

MasTec, Inc. (MTZ)
Trụ sở tại Coral Gables, Florida, MasTec hoạt động như một doanh nghiệp xây dựng hạ tầng hàng đầu Bắc Mỹ. Công ty hưởng lợi từ hiệu quả hoạt động của phân khúc Năng lượng sạch & Hạ tầng, đa dạng hóa kinh doanh, danh mục dự án tồn đọng lớn và các thương vụ mua lại mang lại lợi ích tích cực. Là một trong những nhà thầu năng lượng sạch lớn nhất Mỹ, MasTec có chuyên môn trong các dự án trang trại gió, lắp đặt năng lượng mặt trời, nhà máy biomass, xây dựng đường truyền, trạm biến áp, lưu trữ pin và hạ tầng hydro.

Q3 năm 2024, MasTec kết thúc với danh mục dự án tồn đọng 13,9 tỷ USD, tăng 11% so với cùng kỳ, cho thấy khả năng thực thi rõ ràng vào năm 2025. Hiện xếp hạng Zacks #3 (Giữ). Cổ phiếu đã tăng 109,4% trong năm qua. Dự báo lợi nhuận năm 2025 tăng từ 5,37 USD lên 5,53 USD mỗi cổ phiếu (trong 30 ngày). Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến năm 2025 đạt 47,4% so với cùng kỳ. MTZ vượt kỳ vọng lợi nhuận trong tất cả 4 quý gần nhất, trung bình vượt dự kiến 40,2%. Điểm VGM của cổ phiếu đạt A.

EMCOR Group, Inc. (EME)
Công ty có trụ sở tại Norwalk, Connecticut, EMCOR cung cấp dịch vụ xây dựng điện và cơ khí cùng dịch vụ nhà máy trên toàn quốc. Công ty hưởng lợi từ hiệu quả thực hiện trong xây dựng điện và cơ khí tại Mỹ, quản lý chi phí chặt chẽ, thực hiện dự án chiến lược và mở rộng qua mua lại. EMCOR tận dụng nhu cầu ổn định trong các lĩnh vực sản xuất công nghệ cao, hạ tầng mạng, viễn thông, ứng dụng công nghiệp, y tế và chuỗi giá trị xe điện.

EMCOR xếp hạng Zacks #3. Trong năm qua, cổ phiếu tăng 93,1%. Lợi nhuận dự kiến năm 2025 tăng 7,2%. Công ty vượt kỳ vọng lợi nhuận trong 4 quý gần nhất, trung bình vượt dự kiến 32,3%. Điểm VGM của cổ phiếu đạt A.

Dycom Industries, Inc. (DY)
Có trụ sở tại Palm Beach Gardens, Florida, Dycom hoạt động như một nhà thầu chuyên ngành trong lĩnh vực hạ tầng viễn thông. Công ty tận dụng nhu cầu cao về kết nối tốc độ cao, mở rộng hạ tầng dựa trên AI và nguồn vốn lớn từ chính phủ. Tăng trưởng còn được thúc đẩy qua các hợp tác với các nhà cung cấp viễn thông hàng đầu đầu tư mạnh vào mạng 5G và cáp quang.

Gần đây, Dycom mua lại bộ phận hạ tầng viễn thông không dây của Black & Veatch—mua dịch vụ không dây lớn nhất của công ty—để tăng cường năng lực trong xây dựng dịch vụ không dây. Hiện xếp hạng Zacks #3, cổ phiếu tăng 71,9% trong 12 tháng qua. Dự báo lợi nhuận năm 2026 tăng từ 9,10 USD lên 9,32 USD mỗi cổ phiếu (trong 60 ngày). Lợi nhuận dự kiến năm 2026 tăng 14,3% so với cùng kỳ. DY vượt kỳ vọng lợi nhuận trong 3 trong 4 quý gần nhất, trung bình vượt dự kiến 16,6%.

Đánh giá định giá và hiệu suất

Ngành Xây dựng Sản phẩm - Xây dựng nặng của Zacks xếp hạng #87 trong hơn 250 ngành của Zacks, nằm trong top 35%, cho thấy triển vọng ngắn hạn vững chắc. Nghiên cứu cho thấy các ngành xếp hạng top 50% vượt trội hơn gấp hơn 2 lần so với bottom 50%.

Các dự báo lợi nhuận tổng thể cho thấy sự tăng dần niềm tin của các nhà phân tích. Từ tháng 12 năm 2024, dự báo lợi nhuận năm 2025 của ngành tăng từ 7,09 USD lên 7,18 USD mỗi cổ phiếu, một điều chỉnh tăng nhẹ nhưng ý nghĩa.

Hiệu suất cổ phiếu: Nhóm các công ty xây dựng công khai này đã vượt xa các chỉ số chung. Ngành đã tăng 81,8% trong 12 tháng qua, vượt xa mức tăng 10,9% của ngành Xây dựng chung và 22,4% của S&P 500.

Chỉ số định giá: Theo P/E dự phóng 12 tháng tới, ngành giao dịch ở mức 19,43X so với 22,25X của S&P 500 và 17,48X của ngành Xây dựng. Lịch sử giao dịch 5 năm cho thấy ngành đạt đỉnh 22,36X, đáy 7,54X và trung bình 14,46X—cho thấy định giá hiện tại vẫn hợp lý so với phạm vi lịch sử.

Hướng dẫn lựa chọn chiến lược cho nhà đầu tư

Khi đánh giá các công ty xây dựng công khai, cần xem xét nhiều yếu tố:

Đà tăng lợi nhuận: Primoris (Xếp hạng #2, tăng 19,5%) và Orion (Xếp hạng #2, tăng 366,7%) dẫn đầu về đà tăng lợi nhuận. MasTec với dự báo tăng 47,4% cũng đáng chú ý cho các kịch bản mở rộng mạnh mẽ.

Danh mục dự án tồn đọng: MasTec có danh mục dự án 18 tháng trị giá 13,9 tỷ USD, mang lại khả năng dự báo dự án xuất sắc, trong khi Primoris có danh mục 11,3 tỷ USD cho thấy khả năng thực thi ngắn hạn tốt.

Định giá và chất lượng: Nhiều công ty xây dựng công khai duy trì điểm VGM của A, cho thấy sự cân bằng giữa giá trị, tăng trưởng và đà tăng. Định giá hiện tại ở mức 19,43X P/E dự phóng trông khá hấp dẫn so với trung bình lịch sử và các lựa chọn trong ngành.

Tính nhất quán lợi nhuận: Các công ty liên tục vượt kỳ vọng—bao gồm EMCOR, MasTec và Primoris với trung bình hơn 30% các lần vượt dự kiến—cho thấy khả năng dự báo đáng tin cậy và thực thi vận hành tốt.

Xu hướng ngành: Các công ty hưởng lợi trực tiếp từ mở rộng 5G (Dycom) và chuyển đổi năng lượng tái tạo (MasTec, Primoris) nắm bắt các xu hướng tăng trưởng cấu trúc độc lập với chu kỳ kinh tế vĩ mô.

Ngành hạ tầng vẫn thu hút nguồn vốn lớn từ chính phủ và tư nhân. Năm công ty xây dựng công khai này là các cơ hội chất lượng cho nhà đầu tư muốn tiếp xúc với nhu cầu xây dựng bền vững do hiện đại hóa hạ tầng nhiều năm, mở rộng viễn thông và chuyển đổi năng lượng sạch thúc đẩy.