Tại sao các công ty bán dẫn nhỏ lại có vị thế để phát triển trong kỷ nguyên AI

Ngành công nghiệp bán dẫn đang trải qua sự mở rộng chưa từng có, với trí tuệ nhân tạo là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng. Theo dự báo thị trường AI, tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm vượt quá 36%, các nhà sản xuất bán dẫn đang đối mặt với nhu cầu tăng cao về thiết kế chip tiên tiến và khả năng đóng gói. Trong bối cảnh năng động này, có một sự chuyển dịch đáng chú ý: các nhà đầu tư tổ chức ngày càng hướng vốn vào các công ty bán dẫn nhỏ có định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ. Xu hướng này đối lập với những lo ngại về sự bão hòa định giá trong các công ty bán dẫn lớn, tạo ra các cơ hội riêng biệt cho những ai sẵn lòng khám phá toàn bộ ngành.

Lý do để chú ý đến các nhà chơi bán dẫn bị bỏ quên

Các tổ chức tài chính lớn, bao gồm BofA Securities, đã bắt đầu nhấn mạnh các nhà sản xuất bán dẫn nhỏ như là cơ hội chưa được định giá đúng trong hệ sinh thái chip rộng lớn hơn. Các công ty này sở hữu những gì các nhà phân tích mô tả là “tiếp xúc chất lượng với sự gia tăng cấu trúc trong thiết kế và lắp ráp chip” — một lợi thế quan trọng khi ngành công nghiệp phải đối mặt với yêu cầu sản xuất ngày càng tinh vi hơn. Hai công ty nổi bật như những ứng cử viên hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với xu hướng tăng trưởng dài hạn này.

Nova Ltd: Tiên phong kiểm soát quy trình của Israel, được thị trường kính trọng

Thành lập năm 1993 và có trụ sở tại Israel, Nova Ltd (NVMI) là một công ty bán dẫn tích hợp toàn cầu chuyên về hệ thống đo lường kiểm soát quy trình. Hoạt động tại Đài Loan, Mỹ, Trung Quốc, Hàn Quốc và các khu vực khác, Nova phục vụ nhiều phân khúc sản xuất bán dẫn, bao gồm các nhà sản xuất logic, nhà đúc, nhà sản xuất bộ nhớ và nhà phát triển thiết bị.

Năng lực công nghệ của công ty mở rộng trên các ứng dụng đo lường kích thước, phim, vật liệu và hóa chất — các chức năng thiết yếu trong các giai đoạn sản xuất bán dẫn như quang khắc, mạ điện electrochemical và đóng gói tiên tiến. Với vốn hóa thị trường 5.85 tỷ USD, Nova thể hiện quy mô điển hình của các công ty bán dẫn nhỏ chất lượng cao thu hút sự chú ý của các tổ chức đầu tư.

Các chỉ số hiệu suất tài chính nhấn mạnh sự xuất sắc trong vận hành của Nova. Năm 2024, công ty báo cáo doanh thu quý I là 141.8 triệu USD, tăng 7.5% so với cùng kỳ năm trước. Ấn tượng hơn, Nova duy trì biên EBITDA 28% — gần gấp ba lần trung bình ngành 10%. Công ty tạo ra dòng tiền tự do 56.6 triệu USD trong quý I 2024, gấp hơn hai lần so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy khả năng chuyển đổi doanh thu thành tiền mặt mạnh mẽ.

Hiệu suất lợi nhuận vượt mong đợi của các nhà phân tích, với lợi nhuận theo GAAP là 1.15 USD trên mỗi cổ phiếu và 1.39 USD theo điều chỉnh. Các nhà phân tích trên Phố Wall dự báo doanh thu quý II năm 2024 là 148.12 triệu USD (tăng 21.3%) với lợi nhuận điều chỉnh là 1.36 USD trên mỗi cổ phiếu. Đánh giá trung bình của năm nhà phân tích là “mua mạnh”, với mục tiêu giá trung bình 241.60 USD, cho thấy tiềm năng tăng khoảng 22% so với mức định giá trong giai đoạn phân tích ban đầu.

Camtek: Chuyên gia thiết bị kiểm tra với đà tăng trưởng bền vững

Camtek (CAMT), thành lập năm 1997, tập trung vào thiết bị kiểm tra và đo lường tiên tiến cho sản xuất bán dẫn. Các hệ thống độc quyền của công ty — bao gồm các nền tảng Eagle-i và Golden Eagle — cung cấp khả năng đo lường hai chiều và ba chiều cần thiết cho đóng gói tiên tiến và ứng dụng wafer-level fanout. Các giải pháp chuyên biệt này giải quyết các thách thức về độ chính xác trong sản xuất trong các quy trình lắp ráp bán dẫn ngày càng phức tạp.

Với giá trị thị trường 4.5 tỷ USD, Camtek đã thể hiện sự tăng trưởng vượt trội dài hạn, cổ phiếu tăng 100% trong 52 tuần qua và khoảng 2,663% trong thập kỷ — vượt xa các chỉ số thị trường chung. Thành tích này phản ánh khả năng thực thi tài chính mạnh mẽ, vị thế cạnh tranh bền vững và đổi mới sản phẩm liên tục. Chu kỳ ứng dụng công nghệ, bao gồm triển khai 5G và sự phổ biến của Internet vạn vật, liên tục thúc đẩy nhu cầu về các giải pháp kiểm tra của Camtek, trong khi chuỗi cung ứng của công ty củng cố vị thế ngành.

Doanh thu tăng trưởng rõ rệt. Năm 2023, doanh thu đạt 315.4 triệu USD, so với 155.8 triệu USD năm 2020, phản ánh đà tăng trưởng mạnh mẽ của doanh thu. Công ty trả cổ tức hàng năm 5.32 USD, tỷ lệ lợi tức kỳ vọng là 1.30%. Kết quả quý gần đây cho thấy khả năng thực thi xuất sắc, với doanh thu quý I 2024 là 97 triệu USD vượt dự báo của các nhà phân tích 3.4 triệu USD, trong khi lợi nhuận ròng đạt 24.8 triệu USD với EPS điều chỉnh là 0.63 USD, vượt mong đợi của thị trường.

Các nhà phân tích Phố Wall đã xếp hạng Camtek là “mua mạnh” dựa trên sáu đề xuất “mua mạnh”, một “mua trung bình” và một “giữ”. Mục tiêu giá trung bình 118 USD cho thấy khả năng tăng 25.4% từ các mức định giá trong giai đoạn phân tích ban đầu.

Ảnh hưởng đầu tư đối với các công ty bán dẫn nhỏ

Lập luận ủng hộ các công ty bán dẫn nhỏ dựa trên nhiều nền tảng: tăng trưởng ngành bán dẫn dựa trên AI, xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng, và hiệu quả định giá so với các lựa chọn mega-cap. Cả Nova và Camtek đều là ví dụ về các công ty bán dẫn nhỏ mang lại sự xuất sắc trong vận hành, tăng trưởng nhất quán và được các nhà phân tích công nhận — những đặc điểm có thể hấp dẫn các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với sự mở rộng dài hạn của ngành bán dẫn với định giá hấp dẫn hơn so với các lựa chọn mega-cap truyền thống.