Tin tức Gate News, ngày 8 tháng 3, sáng lập Aave Stani.eth đã đăng bài cho biết, thị trường cho vay tư nhân đang đối mặt với áp lực trong môi trường lãi suất cao. Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào năm 2022, lãi suất đã nhanh chóng tăng lên trên 5% và duy trì ở mức cao, khiến chi phí vốn của các doanh nghiệp vay mượn và người tiêu dùng tăng mạnh. Các số liệu mới nhất cho thấy nhiều quỹ gặp phải tình trạng giảm giá cổ phiếu và áp lực rút vốn, như Blue Owl Capital giảm khoảng 50% trong vòng một năm qua, trong khi BCRED của Blackstone đối mặt với yêu cầu rút khoảng 3,7 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm 2026. Trung bình các quỹ BDC đang giao dịch với mức chiết khấu khoảng 20%, lợi suất từ 10-11%, một số quỹ đã có tỷ lệ vỡ nợ lên tới 9%.
Stani.eth đề xuất ba kịch bản rủi ro: vỡ nợ của một quỹ có thể được hệ thống hấp thụ, vỡ nợ của nhiều quỹ có thể kích hoạt chu kỳ tín dụng đi xuống, và sự sụp đổ toàn diện có thể gây ra rủi ro hệ thống. Tuy nhiên, tổng quy mô thị trường cho vay tư nhân là khoảng 1,8-2 nghìn tỷ USD, việc vỡ nợ của một quỹ đơn lẻ khó có thể gây ra khủng hoảng hệ thống.
Stani.eth chỉ ra rằng, đối với các nhà đầu tư DeFi, rủi ro lớn nhất là nhiều người dùng bán lẻ chưa thể hiểu rõ các rủi ro trước khi đầu tư vào các RWA lợi nhuận cao. Ông cho rằng RWA là cơ hội lớn nhất của DeFi trong thời gian gần đây, nhưng lo ngại lớn nhất là các nhà đầu cơ tổ chức có thể xem DeFi như một kênh để bán tháo các sản phẩm thanh khoản và khó khăn đã mất niềm tin của Wall Street, thực chất là lợi dụng các người tham gia DeFi làm nguồn thanh khoản để rút lui.
Stani.eth nhấn mạnh rằng, các khoản vay tư nhân trên chuỗi hoạt động tốt có thể cung cấp những lợi thế mà tài chính truyền thống không thể sánh kịp. DeFi có thể thực thi các quy tắc rút vốn, hạn chế rút tiền, tỷ lệ thế chấp và phân phối lợi nhuận một cách minh bạch, không thể thay đổi nhờ hợp đồng thông minh, tránh tình trạng các quản lý quỹ truyền thống tùy ý thắt chặt chính sách rút vốn. Thông qua các dự án RWA được cấu trúc cẩn thận, có thể cung cấp các kênh đầu tư minh bạch, an toàn giữa tài chính truyền thống và thị trường trên chuỗi. Ông nhấn mạnh rằng, DeFi không nên trở thành nguồn thanh khoản rút lui của Wall Street.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
