Vốn đầu tư mạo hiểm dành cho các nhà sáng lập nữ đã tăng gấp đôi lên mức kỷ lục $73 tỷ đô la trong năm ngoái—nhưng Anthropic và Scale AI đã làm lệch dữ liệu

Sự bùng nổ của AI không chỉ định hình lại công nghệ. Nó còn làm méo mó hệ sinh thái vốn đã mong manh của các nhà sáng lập nữ giới. Hai phần ba mỗi đô la đầu tư mạo hiểm tại Mỹ đổ vào các startup do nữ sáng lập năm ngoái đã chảy vào lĩnh vực AI, theo báo cáo mới nhất US All In: Female Founders in the VC Ecosystem của Pitchbook. Và gần một nửa số tiền AI đó chỉ tập trung vào hai công ty: Anthropic và Scale AI. Trong khi đó, cựu CTO của OpenAI Mira Murati đã huy động thành công kỷ lục 2 tỷ USD trong vòng gọi vốn hạt giống cho startup AI của cô, Thinking Machines Lab, vào tháng 7 năm 2025, đây là khoản huy động lớn nhất trong lịch sử, định giá công ty chưa ra sản phẩm ở mức 12 tỷ USD.

Video đề xuất

Các startup có ít nhất một nhà sáng lập nữ đã huy động kỷ lục 73,6 tỷ USD trong năm 2025, theo một báo cáo mới của PitchBook, gần gấp đôi số tiền 44,7 tỷ USD họ huy động được chỉ hai năm trước đó. Nhưng chiến thắng rõ ràng này che giấu một thực tế phức tạp hơn đã hình thành trong nhiều năm.

Số lượng các thương vụ của các công ty do nữ sáng lập giảm lần thứ tư liên tiếp, bắt đầu từ đỉnh điểm năm 2021 và chưa có dấu hiệu đảo chiều. Số tiền đầu tư đang tăng lên, nhưng tập trung tại đỉnh, không lan tỏa qua các giai đoạn khác nhau của vòng gọi vốn.

Xu hướng tập trung này đã xuất hiện trước sự bùng nổ của AI. Năm 2022, các công ty do nữ sáng lập (với đội ngũ đa giới tính) chiếm khoảng 18,4% tổng vốn VC tại Mỹ — trong đó các đội nữ hoàn toàn chỉ chiếm 2%. Đến năm 2023, tỷ lệ này đã tăng lên khoảng 22,8%, nhưng số lượng thương vụ vẫn tiếp tục giảm, cho thấy các nhà đầu tư đang tập trung đặt cược vào một số ít công ty hơn thay vì mở rộng danh mục.

Năm 2025, xu hướng này đạt đến mức cực đoan mới. AI chiếm hai phần ba mỗi đô la đầu tư vào các công ty do nữ sáng lập. Chỉ riêng Anthropic và Scale AI đã huy động hơn 30 tỷ USD — hơn 40% tổng số vốn AI trong ngành. Định giá của họ lần lượt là 183 tỷ USD và 74,1 tỷ USD, giúp các công ty do nữ sáng lập lần đầu tiên vượt qua một phần tư tổng giá trị các thương vụ tại Mỹ. Nếu loại bỏ hai tên này, kỷ lục đó sẽ biến mất.

Nỗi đau lớn nhất rơi vào các đội nữ hoàn toàn, khi họ giảm mạnh cả về giá trị thương vụ lẫn số lượng, tiếp tục một xu hướng phân kỳ đã kéo dài nhiều năm.

Tuy nhiên, không thể phủ nhận một số thành tựu nhất định. Anthropic, do Daniela Amodei đồng sáng lập, và Scale AI, do Lucy Guo đồng sáng lập, hiện nằm trong số các công ty có giá trị cao nhất được VC hậu thuẫn tại quốc gia này.

Ngoài AI và một số lĩnh vực bền bỉ như công nghệ sinh học, hoạt động giao dịch đang trì trệ hoặc thu hẹp, đặc biệt ở các giai đoạn đầu. Các vòng gọi vốn giai đoạn sau và tăng trưởng đã chiếm phần lớn vốn đầu tư dành cho các nhà sáng lập nữ trong năm 2025.

Bối cảnh, tất nhiên, là các startup do nữ sáng lập trong lịch sử đã hiệu quả hơn về vốn so với thị trường chung (tạo ra doanh thu gấp hơn hai lần trên mỗi đô la đầu tư so với các công ty do nam sáng lập, trung bình), với tỷ lệ tiêu hao trung bình thấp hơn và, cho đến gần đây, thời gian thoát khỏi thị trường nhanh hơn. Năm 2025, những lợi thế đó đã thu hẹp lại; các công ty do nữ sáng lập vẫn cho thấy tiến bộ nhẹ sau vòng gọi vốn đầu tiên, nhưng khoảng cách đang dần thu hẹp.

Trong khi đó, các người kiểm soát phân bổ vốn này vẫn chủ yếu là nam giới. 82% các quyết định tại các công ty VC Mỹ có ít nhất 50 triệu USD tài sản quản lý là nam giới, và gần 90% các công ty lớn có đa số cổ phần thuộc về nam giới ở cấp ký quỹ.

Cuối cùng, dữ liệu cho thấy hai chiều. Một mặt, phụ nữ đang tham gia vào làn sóng công nghệ định hình của thập kỷ này. Họ đồng sáng lập một số công ty có giá trị cao nhất trong ngành. Nhưng tiến bộ ngày càng phụ thuộc vào vận may của một số ít ông lớn AI. Nếu định giá AI dao động hoặc các nhà đầu tư rút lui khỏi các vòng gọi vốn lớn giai đoạn cuối, những thành tựu của các nhà sáng lập nữ có thể nhanh chóng biến mất.

**Tham gia cùng chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc của Fortune **19–20 tháng 5 năm 2026, tại Atlanta. Thời đại mới của đổi mới nơi làm việc đã đến — và sách lược cũ đang được viết lại. Tại sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, những nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.