Hai ông lớn bán lẻ, những tầm nhìn khác biệt: Cách Oliver Chen giải thích các chiến lược đối lập của các CEO mới

Chủ nhật tuần trước đánh dấu một bước chuyển lớn tại hai trong số các nhà bán lẻ lớn nhất của Mỹ. Michael Fiddelke đảm nhận vị trí tại Target trong khi John Furner tiếp quản Walmart. Theo Oliver Chen, một nhà phân tích nghiên cứu cổ phiếu cao cấp tại TD Cowen, những cuộc bổ nhiệm này thể hiện các mục tiêu chiến lược hoàn toàn khác nhau. “Họ đang ở những giai đoạn rất khác nhau,” Chen nhận xét. “Target cần một cuộc đổi mới; Walmart cần tiếp tục.” Sự phân biệt này phản ánh bản chất những gì mỗi lãnh đạo phải đối mặt.

Thách thức của Target: Đảo ngược đà giảm

Michael Fiddelke kế thừa một công ty đang gặp khó khăn. Target đã ghi nhận doanh thu giảm trong bốn quý liên tiếp, khi người tiêu dùng rút lại chi tiêu không thiết yếu. Chiến lược sản phẩm của công ty chưa tạo được tiếng vang với khách hàng trong bối cảnh hiện tại, và—như Oliver Chen đã chỉ ra—Target đã tụt hậu đáng kể so với các đối thủ trong việc xây dựng khả năng giao hàng. Tác động tổng thể đã gây thiệt hại nặng nề cho cổ đông: cổ phiếu đã giảm hơn 20% trong năm qua.

Thông điệp ban đầu của Fiddelke cho thấy ông nhận thức rõ quy mô của sự chuyển đổi cần thiết. Trong một bản ghi nhớ phát hành vào thứ Hai, ông nhấn mạnh cả tính cấp bách lẫn cơ hội: “Dù chúng ta còn nhiều việc phải làm, chúng ta rõ ràng về bản chất của chính mình, vị trí độc đáo trong ngành bán lẻ và trong trái tim khách hàng của chúng ta. Chúng ta cũng rõ ràng về cơ hội trước mắt.” Phương pháp của ông tập trung vào việc tận dụng công nghệ, nâng cao trải nghiệm khách hàng và tinh chỉnh danh mục sản phẩm thông qua các ứng dụng trí tuệ nhân tạo.

Dù có những kế hoạch đầy tham vọng này, Wall Street vẫn còn hoài nghi. Cổ phiếu Target hiện giao dịch gần $110, với mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích khoảng $94 theo Visible Alpha—cho thấy các nhà phân tích dự đoán còn nhiều suy giảm trước khi có sự phục hồi thực sự.

Đà phát triển của Walmart

Ngược lại, John Furner bước vào vai trò quản lý thành công thay vì thúc đẩy phục hồi. Walmart đã ghi nhận tăng trưởng doanh số mạnh mẽ bằng cách thu hút khách hàng có thu nhập cao hơn với các mặt hàng thiết yếu giá cả phải chăng và dịch vụ giao hàng ngày hôm sau. Sức mạnh của nhà bán lẻ này trong thương mại điện tử và marketing dựa trên AI đã nâng nó lên thành Nasdaq 100, công nhận sự xuất hiện của nó như một doanh nghiệp dựa trên công nghệ.

Furner đã đóng vai trò chủ đạo trong việc thúc đẩy tự động hóa và chuyển đổi số của Walmart. Trong một cuộc họp qua điện thoại vào tháng 11, ông khẳng định lại hướng đi chiến lược của công ty với sự tự tin: “Chúng tôi có rất nhiều đà. Chiến lược đó là vững chắc.” Sự liên tục trong triết lý lãnh đạo này phù hợp với việc ban giám đốc chọn một người trong nội bộ để duy trì đà phát triển của công ty.

Thị trường đã thưởng cho hiệu suất của Walmart tương ứng. Cổ phiếu đã tăng khoảng 26% trong mười hai tháng qua và hiện giao dịch quanh mức $124, gần với mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là $125 theo dữ liệu của Visible Alpha.

Điều này có ý nghĩa gì cho các nhà đầu tư

Cả hai công ty đều chọn các ứng viên nội bộ lâu năm thay vì các người đột phá từ bên ngoài, cho thấy ưu tiên duy trì chiến lược hơn là tái tạo hoàn toàn. Tuy nhiên, khung phân tích của Oliver Chen chứng minh là rất cần thiết để phân biệt giữa hai câu chuyện này. Target cần một cuộc đổi mới căn bản để ngăn chặn tổn thất cho nhà đầu tư và đảo ngược suy giảm doanh số. Walmart chỉ cần thực thi kế hoạch hiện tại trong khi thích nghi với các động thái cạnh tranh.

Đối với các nhà đầu tư, sự khác biệt rõ ràng. Target đại diện cho một cơ hội phục hồi với rủi ro lớn và triển vọng phục hồi không chắc chắn, trong khi Walmart mang lại cơ hội tăng trưởng chất lượng, nơi ban lãnh đạo đã thể hiện khả năng thực thi. Thuyết của Oliver Chen—rằng các nhà lãnh đạo này đối mặt với những thách thức hoàn toàn khác nhau—vẫn là lăng kính quan trọng để đánh giá cả hai cơ hội.