Thuế ẩn trên cổ tức tái đầu tư của bạn (Và cách loại bỏ nó)

Nhiều nhà đầu tư tập trung quá mức vào việc liệu họ có đang kiếm được 10% hay 12% mỗi năm hay không—nhưng đây là sự thật khó chịu: con số bạn thấy không nhất thiết là số tiền bạn giữ được. Trước khi lợi nhuận đến túi bạn, thuế đã gõ cửa. Và trong tất cả các cách thuế có thể âm thầm làm giảm tài sản đầu tư của bạn, ít cách nào nguy hiểm hơn việc đánh thuế cổ tức tái đầu tư. Dù cổ tức của bạn có tự động được tái đầu tư hay bạn tự tay bỏ lại để mua thêm cổ phần, một điều vẫn đúng: cổ tức tái đầu tư cũng bị đánh thuế như thể bạn đã rút tiền để chi tiêu sinh hoạt. Khoảng trống này khiến hàng triệu nhà đầu tư mất hàng nghìn đô la mỗi năm—đôi khi còn nhiều hơn thế.

Tại sao cổ tức tái đầu tư vẫn bị đánh thuế

Điều khiến hầu hết mọi người ngạc nhiên là: nếu bạn nhận cổ tức, IRS coi đó là thu nhập, không hơn không kém. Không quan trọng bạn có tiêu nó đi nghỉ hay tự động tái đầu tư vào cổ phiếu hoặc quỹ khác qua chương trình tái đầu tư cổ tức. Theo luật thuế, nguồn gốc của thu nhập—chứ không phải cách bạn xử lý sau đó—quyết định số thuế bạn phải nộp.

Cách xử lý thuế phụ thuộc vào loại cổ tức bạn nhận. Cổ tức đủ điều kiện (loại mà hầu hết các tập đoàn lớn như McDonald’s và Philip Morris International trả) được ưu đãi, đánh thuế theo mức thuế lợi nhuận vốn dài hạn từ 0% đến 23,8%. Cổ tức không đủ điều kiện, đến từ các tổ chức như Quỹ đầu tư bất động sản (REITs), Công ty phát triển doanh nghiệp (BDCs), và Liên doanh hạn chế (MLPs), bị coi là thu nhập thường và có thể bị đánh thuế tới 37%. Dù thế nào đi nữa, bạn vẫn phải trả thuế—dù cổ tức tái đầu tư có ngay lập tức mua thêm cổ phần của cùng công ty hoặc quỹ đó.

Chi phí thực sự của thuế đối với việc tái đầu tư cổ tức

Hầu hết mọi người đánh giá thấp tác động của thuế cổ tức đối với sự giàu có lâu dài. Giả sử bạn xây dựng danh mục đa dạng gồm các cổ phiếu trong S&P 500, hiện cho lợi suất khoảng 2% và chủ yếu gồm các cổ phiếu trả cổ tức đủ điều kiện. Nếu danh mục của bạn tạo ra lợi nhuận hàng năm 8%—trong đó 6% từ tăng giá cổ phiếu và 2% từ cổ tức—thuế trên cổ tức tái đầu tư âm thầm giảm lợi nhuận thực nhận của bạn.

Với các nhà đầu tư ở các mức thuế khác nhau, lợi nhuận gộp 8% đó sẽ khác biệt rất nhiều:

• Trong nhóm 0%: khoảng 7,7% lợi nhuận thực
• Trong nhóm 15%: khoảng 7,4%
• Trong nhóm 20%: khoảng 7,2%
• Trong nhóm 37% (kèm thuế thu nhập đầu tư ròng): khoảng 7,3%

Khoảng cách 0,5 điểm phần trăm này có vẻ nhỏ nhặt. Nhưng nhân lên qua 40 năm đầu tư, bạn sẽ thấy chênh lệch vượt quá 200.000 đô la trong giá trị cuối cùng của danh mục. Nếu bạn bắt đầu với 10.000 đô la và thêm 10.000 đô la mỗi năm trong bốn thập kỷ, việc tránh thuế cổ tức so với phải trả thuế ở mức cao nhất có thể giúp bạn có thêm hơn 8.000 đô la mỗi năm để rút ra khi về hưu. Đó không phải là lỗi nhỏ—đó là số tiền thay đổi cuộc đời.

Cách DRIP tạo ra những bất ngờ về thuế vào cuối năm

Chương trình Tái đầu tư Cổ tức (DRIP) do hàng nghìn công ty đại chúng cung cấp đã trở nên cực kỳ phổ biến vì chúng loại bỏ phí giao dịch, cho phép tự động tái đầu tư, thậm chí sở hữu cổ phần lẻ. Realty Income, tự gọi mình là “Công ty Cổ tức Hàng Tháng,” phát hành hơn 10 triệu đô la cổ phiếu mỗi năm qua DRIP của mình. Các công ty như 3M cho phép nhà đầu tư bắt đầu với chỉ 10 đô la và tái đầu tư cổ tức mà không mất phí.

Vấn đề là gì? Hầu hết các DRIP đều hoàn toàn chịu thuế. Bạn vẫn phải nộp thuế cho mọi cổ tức tái đầu tư, dù bạn chưa từng thấy tiền mặt đó. Nhiều nhà đầu tư phát hiện ra sự thật sốc này khi nhận được mẫu 1099-DIV vào tháng 1, thể hiện thu nhập cổ tức mà họ nghĩ rằng đã “đóng băng” trong cổ phiếu. Đó là lúc sự khác biệt giữa nhận được khoản hoàn thuế và viết séc nộp cho IRS trở nên cá nhân hơn bao giờ hết.

Hiểu rõ thuế cổ tức theo loại

Không phải tất cả cổ tức đều bị đánh thuế như nhau. IRS phân thành hai loại:

Cổ tức đủ điều kiện chiếm phần lớn thu nhập cổ tức của nhà đầu tư cổ phiếu thông thường. Loại này do các công ty bình thường trả và bị đánh thuế theo mức thuế lợi nhuận vốn dài hạn ưu đãi. Nếu bạn sở hữu quỹ chỉ số hoặc quỹ tương hỗ rộng, gần như chắc chắn bạn nhận phần lớn cổ tức đủ điều kiện. Ưu đãi thuế này khiến chúng trở thành lựa chọn ưu tiên cho các tài khoản đầu tư chịu thuế.

Cổ tức không đủ điều kiện chủ yếu đến từ các cấu trúc đầu tư thay thế—REITs sở hữu bất động sản; BDCs cho vay các doanh nghiệp nhỏ; và MLPs thường vận hành hạ tầng năng lượng. Vì các tổ chức này thường tránh thuế doanh nghiệp, nhà đầu tư của họ phải gánh toàn bộ gánh nặng thuế. Nhiều nhà quản lý quỹ cố ý loại trừ các nguồn thu nhập này vì nhà đầu tư ở các mức thuế cao sẽ mất quá nhiều.

Các mức thuế trong các năm trước tạo ra các khung thuế từ 0% đến 23,8% (bao gồm thuế thu nhập đầu tư ròng áp dụng cho người thu nhập cao), trong khi cổ tức không đủ điều kiện phải chịu thuế thu nhập thường lên tới 37%. Mặc dù các mức thuế này mang tính lịch sử, nhưng hiểu cách các khung thuế ảnh hưởng đến thu nhập cổ tức vẫn rất quan trọng đối với mọi nhà đầu tư tính toán lợi nhuận thực của mình.

Thuế làm suy giảm tài sản dài hạn của bạn như thế nào

Hãy lấy một ví dụ cụ thể. Giả sử bạn đầu tư ban đầu 10.000 đô la, sau đó thêm 10.000 đô la mỗi năm trong 40 năm, hướng tới các cổ phiếu trong S&P 500 có lợi nhuận 8% mỗi năm. Trong đó, 2% từ cổ tức và 6% từ tăng giá cổ phiếu.

Điều gì xảy ra ở các mức thuế khác nhau:

• Nhóm 0%: khoảng 2,3 triệu đô la cuối cùng
• Nhóm 15%: khoảng 2,1 triệu
• Nhóm 20%: khoảng 2,0 triệu
• Nhóm 37%: khoảng 1,9 triệu

Khoảng chênh lệch này không chỉ là lý thuyết—nó thể hiện bằng số tiền thực bạn có thể dùng để nghỉ hưu. Sự khác biệt giữa các khung thuế thấp nhất và cao nhất vượt quá 400.000 đô la. Nói cách khác, đó là sự khác biệt giữa một cuộc nghỉ hưu đơn giản và một cuộc sống thoải mái.

Loại bỏ thuế cổ tức: Giải pháp tài khoản ưu đãi thuế

Công cụ mạnh nhất dành cho nhà đầu tư là rất đơn giản: đặt các khoản đầu tư trả cổ tức vào các tài khoản hưu trí ưu đãi thuế. Có hai loại:

Tài khoản Trì hoãn thuế như IRA truyền thống và 401(k) cho phép bạn giảm thu nhập chịu thuế hiện tại. Các khoản đầu tư của bạn tăng trưởng không bị đánh thuế trong tài khoản, và bạn chỉ nộp thuế khi rút ra khi nghỉ hưu (lúc đó bị đánh thuế như thu nhập thường). Loại này còn gồm 403(b) và các kế hoạch 457.

Tài khoản Miễn thuế như Roth IRA và Roth 401(k) không cho phép khấu trừ thuế khi đóng góp, nhưng mọi khoản rút ra trong hưu trí—bao gồm cổ tức và tăng trưởng—đều hoàn toàn miễn thuế. Roth 403(b) và 457 hoạt động tương tự.

Trong các tài khoản này, cổ tức tái đầu tư không gây ra nghĩa vụ thuế nào vì chúng tích lũy theo thời gian. 10 đô la cổ tức hàng năm của bạn sẽ không tạo ra khoản thuế 1,50 đô la trong khung 15%. Thay vào đó, nó âm thầm trở thành 10,80 đô la năm sau, rồi 11,66 đô la năm tiếp theo. Tích lũy qua hàng thập kỷ, sự khác biệt là rất lớn.

Tận dụng tối đa giới hạn đóng góp

Chính phủ Mỹ giới hạn số tiền nhà đầu tư có thể che chắn khỏi thuế hàng năm—nếu không, ai cũng sẽ đổ tiền không giới hạn vào các tài khoản hưu trí. Tuy nhiên, kết hợp IRA và 401(k) tạo ra sự bảo vệ đáng kể. Trong những năm gần đây, nhà đầu tư có thể đóng góp ít nhất 24.000 đô la mỗi năm vào các tài khoản kết hợp, giúp bảo vệ mọi khoản cổ tức tái đầu tư khỏi thuế.

Nhiều nhà đầu tư theo đuổi chiến lược này: đóng góp đủ để nhận phần thưởng của nhà tuyển dụng (gần như là tiền miễn phí), rồi tối đa hóa đóng góp vào IRA để có nhiều lựa chọn đầu tư hơn. Một 401(k) điển hình có thể cung cấp 20 quỹ tương hỗ, trong khi IRA có thể truy cập hàng chục nghìn quỹ và cổ phiếu riêng lẻ.

Một số người ưu tiên sự tiện lợi và chỉ đóng góp vào kế hoạch của công ty đến mức tối đa hàng năm. Bạn có thể dùng cả hai cùng lúc—nhiều người thành công đóng góp vào kế hoạch tại nơi làm việc và IRA riêng. Giữa hai loại tài khoản, hầu hết nhà đầu tư có thể che chắn tới 24.000 đô la mỗi năm khỏi thuế cổ tức tái đầu tư, và còn có giới hạn cao hơn cho người từ 50 tuổi trở lên.

Tại sao cổ phiếu trả cổ tức xứng đáng có chỗ trong danh mục của bạn

Sau khi hiểu về tác động của thuế cổ tức, một số nhà đầu tư nghĩ rằng cổ phiếu trả cổ tức là lựa chọn kém. Nhưng đó là suy nghĩ vội vàng. Nghiên cứu học thuật liên tục cho thấy cổ phiếu trả cổ tức vượt trội hơn so với cổ phiếu không trả cổ tức với mức lợi nhuận đáng kể.

Nghiên cứu của Financial Analysts Journal với tiêu đề “What Difference Do Dividends Make?” cho thấy các công ty trả cổ tức tạo ra lợi nhuận vượt trội với độ biến động thấp hơn so với các công ty không trả cổ tức trong dài hạn. Ned Davis Research phân tích các cổ phiếu S&P 500 từ 1972 đến 2016 và phát hiện rằng các công ty trả cổ tức có lợi nhuận trung bình 9,1% mỗi năm, trong khi các công ty không trả cổ tức chỉ đạt 2,4%. Ngay cả so sánh với danh mục cân bằng đều của S&P 500 (7,5%), cổ phiếu trả cổ tức vẫn vượt trội rõ rệt.

Điều quan trọng là: cổ phiếu trả cổ tức trong tài khoản chịu thuế sẽ làm bạn mất tiền qua thuế. Nhưng khi giữ chúng trong các tài khoản ưu đãi thuế, chúng trở thành một cỗ máy tạo giàu có. Lợi nhuận quá khứ không đảm bảo lợi nhuận tương lai, nhưng lợi thế toán học của việc tích lũy theo lãi kép trong tài khoản miễn thuế hoặc trì hoãn thuế là chắc chắn. Giảm thiểu thuế không chỉ là một chiến lược đầu tư khác—đó là một trong những cách gần như đảm bảo tích lũy của cải mà đầu tư có thể mang lại.