Dao động tích lũy chờ đột phá: Bitcoin kiểm tra kháng cự quan trọng #Gate广场发帖领五万美金红包 9.8万美元, cấu trúc yếu thế chờ đảo chiều

Ngày 20 tháng 2, thị trường tiền điện tử thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Bitcoin (BTC) dao động trong khoảng 96,400-98,300 USD, có lúc chạm mức kháng cự 97,500 USD, cho thấy phe mua đang cố gắng giành lại mốc tâm lý 10.000 USD; Ethereum (ETH) tiếp tục chịu áp lực dưới 2,750 USD, chưa thể giữ vững mức hỗ trợ 2,800 USD, rõ ràng đặc trưng yếu thế. Ở cấp độ vĩ mô, biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát đi tín hiệu có thể chậm lại chính sách thắt chặt định lượng (QT), tạo không gian thở cho các tài sản rủi ro, nhưng dòng vốn tổ chức lại có sự phân kỳ ngắn hạn — ETF giao ngay của Bitcoin gần đây có dòng chảy ròng ra, trong khi ETF của Ethereum ghi nhận dòng chảy nhỏ dần vào. Phân tích kỹ thuật cho thấy, BTC đang ở điểm quan trọng của sự kiện chuyển đổi xu hướng, vượt qua 98,000 USD sẽ mở ra không gian tăng giá, ngược lại cần cảnh giác với rủi ro kiểm tra lại hỗ trợ 94,000 USD.

I. Tổng quan thị trường

Tính đến ngày 20 tháng 2, giá Bitcoin dao động khoảng 97,300-98,300 USD, tăng 1.5%-1.8% trong 24h, vốn hóa duy trì ở mức 1.93 nghìn tỷ USD. Biên độ dao động trong ngày thu hẹp còn 96,400-98,700 USD, khối lượng giao dịch giảm so với vài ngày trước, cho thấy thị trường đang chờ đợi các yếu tố thúc đẩy mới. Hiệu suất của Ethereum khá yếu, giá khoảng 2,680-2,750 USD, chưa thể giữ vững mốc tâm lý 2,800 USD, mức giảm trong tháng lớn hơn nhiều so với Bitcoin.

Chỉ số tâm lý chung của thị trường, chỉ số sợ hãi và tham lam, đã từ vùng hoảng loạn tuần trước trở lại mức trung tính quanh 50, nhưng nhà đầu tư vẫn thận trọng. Đáng chú ý, vốn hóa stablecoin tiếp tục tăng nhẹ lên 225,3 tỷ USD, USDT chiếm 63.19%, cho thấy dòng tiền ngoài thị trường còn dồi dào, cung cấp tiềm năng cho các đợt tăng giá tiếp theo.

II. Môi trường vĩ mô và chính sách: Dự kiến cải thiện biên dòng tiền

Chuyển biến chính sách của Fed đang nóng lên. Ngày 19 tháng 2, biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho thấy nhiều quan chức có xu hướng tạm dừng hoặc chậm lại việc thu hẹp bảng cân đối tài sản (QT), chờ giải quyết vấn đề trần nợ. Phát biểu này được thị trường hiểu là tín hiệu có thể có sự nới lỏng biên dòng tiền, về lý thuyết sẽ có lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Tuy nhiên, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 3 đã giảm mạnh, chính sách thực tế còn phụ thuộc vào diễn biến của dữ liệu lạm phát.

Dòng vốn tổ chức có sự phân hóa rõ rệt. Strategy (trước đây là MicroStrategy) gần đây huy động 2 tỷ USD qua phát hành trái phiếu chuyển đổi không lãi suất, liên tục mua vào Bitcoin, hiện nắm giữ 478,740 BTC, trung bình giá khoảng 97,255 USD, thể hiện niềm tin dài hạn. Tuy nhiên, ETF giao ngay của Bitcoin gần đây có dòng chảy ròng ra, ngày 18 tháng 2 rút khoảng 71 triệu USD, chủ yếu do áp lực rút ròng từ Fidelity FBTC và Valkyrie BRRR; trong khi đó, ETF của Ethereum cùng ngày ghi nhận dòng chảy ròng vào 19.02 triệu USD, phần lớn từ Fidelity FETH. Sự phân hóa dòng vốn này phản ánh các nhà tổ chức chốt lời BTC ở vùng giá cao, trong khi mua ETH để cân bằng lại danh mục.

Các cơ quan quản lý liên tục phát đi tín hiệu tích cực. Hạ viện bang Montana đã thông qua dự luật dự trữ Bitcoin (HB 429) với tỷ lệ 12-8, cho phép dự trữ tài sản số trong ngân sách nhà nước, toàn bộ nghị sĩ đảng Cộng hòa bỏ phiếu tán thành. Ngoài ra, Tập đoàn Avenir của Hồng Kông tiết lộ sở hữu 599 triệu USD cổ phần của quỹ BlackRock IBIT, trở thành nhà nắm giữ ETF Bitcoin tổ chức lớn nhất châu Á. Thống đốc Ngân hàng Trung ương CH Séc cũng công khai đề xuất nghiên cứu Bitcoin để nâng cao năng lực chuyên môn, đồng thời đề xuất xây dựng danh mục thử nghiệm Bitcoin. Những tiến bộ này cho thấy, dù giá ngắn hạn còn biến động, xu hướng của các tổ chức vẫn đang được mở rộng.

III. Phân tích kỹ thuật: Cuộc chiến các mức quan trọng quyết định hướng ngắn hạn

Bitcoin: Giai đoạn cuối của mô hình tam giác, sắp đột phá

Xét về kỹ thuật, BTC hiện đang nằm trong phần cuối của mô hình tam giác hội tụ 96,000-98,000 USD. Các mức hỗ trợ quan trọng là 95,500 USD (S1) và 94,300 USD (S3), các mức kháng cự lần lượt là 96,900 USD (R1), 97,300 USD (R2) và 98,000 USD (R3). Trên biểu đồ ngày, giá đã vượt lên trên trung tâm Bollinger Bands, MACD gần như hội tụ quanh zero, cho thấy lực mua bán cân bằng.

Đáng chú ý, Bitcoin đã phá vỡ đường xu hướng giảm ngắn hạn, các nhà phân tích của Economies nhận định, vượt qua 98,000 USD sẽ xác nhận mô hình tăng giá, mục tiêu đầu tiên là hướng tới mốc 100,000 USD. Tuy nhiên, nếu không giữ vững trên 97,500 USD, giá có thể quay lại kiểm tra hỗ trợ 95,000 USD, trong trường hợp cực đoan có thể xuống sâu 92,000-93,000 USD để tìm hỗ trợ mạnh hơn.

Ethereum: Cấu trúc yếu chưa đổi, chú ý mức 2,600 USD

Mô hình kỹ thuật của ETH rõ ràng yếu hơn BTC. Giá đã phá vỡ mức hỗ trợ 2,800 USD, chưa thể chuyển thành hỗ trợ thực sự, hiện dao động trong khoảng 2,650-2,750 USD. Ngày 15 tháng 2 từng chạm đáy 2,900 USD, dù có phản hồi nhưng lực còn yếu. Theo tỷ giá ETH/BTC, Ethereum tiếp tục bị Bitcoin dẫn dắt, chưa có tín hiệu bắt đầu mùa altcoin.

Rủi ro giảm giá, mức 2,600 USD là hỗ trợ quan trọng gần nhất, mất mốc này có thể mở ra khả năng giảm xuống 2,400-2,500 USD. Phía tăng cần lấy lại 2,800 USD trước, rồi thử thách 3,000 USD. Khối lượng giao dịch gần đây tăng, nhưng chủ yếu đi kèm giảm giá, cho thấy áp lực bán vẫn còn.

IV. Chiến lược giao dịch: Quản lý vị thế, chờ xác nhận xu hướng

Chiến lược giao dịch Bitcoin (BTC):

Giao dịch ngắn hạn: Hiện đang trong giai đoạn quyết định hướng đi, khuyên dùng chiến lược dao động trong vùng. Trong khoảng 96,500-97,000 USD có thể thử mua nhẹ, dừng lỗ dưới 95,800 USD, mục tiêu trước mắt là 98,000 USD, vượt qua có thể tăng thêm vị thế chờ đợi lên 100,000 USD. Nếu giá phá xuống dưới 95,500 USD và không thể hồi phục trong 1h, nên mở vị thế bán ngắn hạn, mục tiêu 94,500 USD.

Đầu tư trung dài hạn: Dựa trên logic các mức 91,000 USD đã theo dõi trước đó, giá hiện đã rời khỏi vùng hỗ trợ này nhưng chưa xác nhận xu hướng tăng mới. Nên duy trì 30%-40% vị thế cốt lõi, phần còn lại chờ vượt qua 98,500 USD để mua vào theo đà tăng, hoặc kiểm tra lại 94,000-95,000 USD để mua dần. Với kỳ vọng chính sách của Fed sẽ tích cực hơn và các tổ chức tiếp tục tăng holdings, khả năng tăng trung hạn vẫn cao, nhưng cần cảnh giác các rủi ro vĩ mô đột xuất.

Chiến lược ETH:

Chờ đợi, không vội bắt đáy. ETH hiện trong giai đoạn tìm đáy yếu, chưa có tín hiệu ổn định rõ ràng. Nhà đầu tư ngắn hạn nên chờ giá vượt lại 2,800 USD hoặc kiểm tra hỗ trợ 2,600 USD, có tín hiệu bật tăng rõ ràng mới mua nhẹ. Nhà đầu tư trung dài hạn có thể giữ 20%-30% danh mục ETH, ưu tiên BTC, chờ ETH/BTC ổn định rồi tăng tỷ lệ.

Quản lý rủi ro:

1. Chặt chẽ cắt lỗ: Mức cắt lỗ mỗi lệnh không quá 2% vốn, kiểm soát tổng tỷ lệ rủi ro phù hợp khả năng chịu đựng.

2. Theo dõi dòng ETF: Liên tục cập nhật dòng chảy ròng hàng ngày của ETF giao ngay, dòng vốn tổ chức là chỉ số dự báo quan trọng ngắn hạn.

3. Cảnh báo sự kiện vĩ mô: Theo dõi sát các phát biểu của quan chức Fed, tiến trình chính sách thuế của chính phủ Trump, rủi ro địa chính trị, vì các yếu tố này có thể gây biến động mạnh.

Thị trường ngày 20 tháng 2 cho thấy, tiền điện tử đang trong cuộc chơi giữa kỳ vọng vĩ mô cải thiện và nhu cầu điều chỉnh kỹ thuật. Vị trí của Bitcoin tại các mức kháng cự quan trọng sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn, vượt đà sẽ mở ra chu kỳ tăng mới, cản trở có thể kéo dài dao động. Cấu trúc yếu của Ethereum nhắc nhở rằng không phải tất cả tài sản đều tăng cùng lúc, việc chọn lọc là rất quan trọng.

Kết hợp với khung phân bổ tài sản trước đó, trong môi trường không chắc chắn này, chiến lược "Vàng + Bitcoin" vẫn hợp lý, vàng để phòng rủi ro, Bitcoin để bắt kịp đà tăng trưởng. Trong nội bộ các tài sản mã hóa, đề xuất giữ tỷ lệ BTC chủ đạo, ETH phụ trợ, chờ thị trường cho tín hiệu rõ ràng hơn để tăng tỷ lệ.

Lưu ý: Phân tích này dựa trên thông tin thị trường công khai, không phải lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, vui lòng thận trọng theo khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.